Alt verdifullt vil til slutt ha en onchain-representasjon, men det betyr ikke at alt vil bli tokenisert eller handlet på en DEX. Gearbox Permissionless er spesialbygd for å bringe institusjonelle utlån overalt, inkludert til ikke-tokeniserte, ikke-DEX-eiendeler. Slik gjør du det: 💰 DEX-er er ikke for alt DEX-er er en 0→1-innovasjon for eiendeler som handles ofte, men ikke alle eiendeler er bygget for høyhastighetsutveksling. Avkastningsbærende eiendeler, RWA-er, satsede derivater og private markedsinstrumenter er ofte designet for å holdes, ikke handles. For disse eiendelene er DEX-likviditet ineffektiv: lavt handelsvolum betyr færre gebyrer, svak organisk LP-deltakelse og økende kostnader for å opprettholde likviditet via insentiver. Videre, etter hvert som L2-er skaleres, vokser kostnadene ved å opprettholde dyp likviditet på tvers av fragmenterte arenaer eksponentielt. Institusjoner, med strenge mandater rundt kostnadseffektivitet, vil neppe subsidiere ledig likviditet bare for å støtte DEX-baserte utgangsramper, spesielt når det finnes mer presise alternativer. ☯️ Alternative mekanismer for mynting/innløsning DEX-er er den vanligste mekanismen for å gå inn og ut av eiendeler, men ikke den eneste. @ConvexFinance har 1,5 milliarder dollar TVL for @CurveFinance innsats, men ingen av disse posisjonene er tokenisert eller handlet på DEX-er. På samme måte har @LidoFinance's DVstETH over $1B låst, men ingen DEX-pool. I begge tilfeller nyter brukerne bedre UX og protokollene unngår millioner i likviditetskostnader. Institusjoner vil sannsynligvis utforske mekanismer som • Direkte pret/innløsningsflyter på kontraktsnivå • Oppgjør utenfor kjeden med revisjonsspor på kjeden • Tilbudsforespørsler som @CoWSwap for forhandlet prising • Merkle-basert regnskap som @ConvexFinance • og privat markedsutstedelse for eiendeler i den virkelige verden Disse mekanismene tilbyr forutsigbare priser, ingen glidning og lavere kostnader for institusjoner, men de integreres ikke godt med tradisjonelle DeFi-utlånsprotokoller som er avhengige av DEX-er. 🌐 Girkasse uten tillatelse: Lås opp utlån overalt Hva har Convex-innsatsposisjoner og Lidos DVstETH til felles? De er ikke på DEX-er. Og likevel kan begge brukes som sikkerhet på Gearbox. Gearbox Permissionless bryter formen ved å muliggjøre utlån direkte på toppen av kontrakter, private eller offentlige. Permissionless' arkitektur bruker programmerbare smarte kontraktslommebøker kalt kredittkontoer, ikke generelle pooler, som kan kobles til å gi kreditt direkte ved kilden, selv uten en DEX, selv uten et token. Dette gjør det mulig for Gearbox å betjene virkelige utlånssegmenter som • RWA-er: $30T • Handelsfinansiering: $4T • Lagerstøttet utlån: $2T • Inngjerdede markeder som @superstatefunds' direkte utstedelse av aksjer og mer! Etter hvert som mer verdifulle eiendeler beveger seg på kjeden, ikke for å bli handlet, men for å bli brukt, vil muligheten til å garantere, låne og utnytte ikke-tokeniserte, ikke-DEX-eiendeler definere neste kapittel i DeFi-infrastrukturen. Og Gearbox Permissionless er den institusjonelle utlånsstabelen for å bringe utlån i den virkelige verden på kjeden. ⚙️🧰