La semaine prochaine (du 21 au 27 juillet) sera marquée par une surcharge d'informations et une sensibilité extrême du marché. En l'absence de la Réserve fédérale, les choix politiques en Europe, le Flash PMI mondial et les résultats des géants de la technologie détermineront ensemble si le marché adopte une perspective optimiste ou pessimiste. La Banque centrale européenne se trouve maintenant à un carrefour extrêmement délicat. La baisse des taux en juin ressemblait davantage à une posture politiquement correcte, visant à démontrer sa capacité de décision indépendante de la Réserve fédérale, et à répondre aux préoccupations économiques de certains pays du sud de l'Europe. Cependant, les données sur l'inflation en rebond (CPI de juin à 2,7 %) ont durement frappé Lagarde, rendant l'option de baisses de taux consécutives en Europe très risquée, et cette semaine, il y a une forte probabilité que la Banque centrale européenne change de cap et adopte une position plus hawkish. De plus, le 24 juillet, les PMI Flash des secteurs manufacturier et des services des États-Unis, de la zone euro, du Royaume-Uni, du Japon, d'Australie, d'Inde, etc., publiés à heure fixe par S&P Global, peuvent être considérés comme des indicateurs directs de la santé de l'économie mondiale. Parlons de l'importance de ce PMI, tout d'abord, le réapprovisionnement des stocks manufacturiers en juin est très probablement temporaire, car le marché ne peut pas déterminer si ce réapprovisionnement est une réponse passive à des niveaux de stocks bas ou si la demande non finale est effectivement en reprise. La question est de savoir si le réapprovisionnement des stocks manufacturiers s'accompagne d'une croissance continue des nouvelles commandes. Ensuite, il y a le PMI des services, qui est le principal moteur de la croissance et de l'inflation dans les économies développées. La possibilité d'un atterrissage en douceur dépend encore de la dynamique des services, et le fait que les prix des services restent élevés présente également un risque de baisse des attentes de baisse des taux en septembre. Enfin, il y a les résultats des entreprises technologiques, qui sont également le facteur ayant le plus d'impact sur le domaine de la cryptographie. Il s'agit principalement des résultats d'Alphabet (Google) et de Tesla, bien sûr, l'attention ne se limite plus simplement aux performances de ces deux entreprises, mais concerne la question de savoir si le récit central de cette phase haussière, basé sur l'IA, peut se poursuivre. Le problème de Google réside dans une valorisation trop élevée, l'avenir dépendra de sa capacité à maintenir une telle valorisation, tandis que le problème de Tesla concerne la mise en œuvre de Robotaxi et d'Optimus, et si l'argent est suffisant. Il faudra attendre la publication des rapports pour juger, si les résultats sont mauvais, il sera possible de commencer à vendre lentement les actifs liés à l'IA.