Prezzo di SECTest

Scritto da Zhang Wuji Wepoets Con il rapido sviluppo della tecnologia blockchain e la trasformazione digitale del mercato finanziario globale, la tokenizzazione delle azioni statunitensi, come innovazione finanziaria all'avanguardia, si sta gradualmente spostando dal concetto alla realtà. Convertendo gli asset azionari tradizionali in token digitali sulla blockchain, la tokenizzazione rompe i limiti della geografia e del tempo, fornendo agli investitori globali un canale di investimento più efficiente e conveniente. Tuttavia, se da un lato questo settore emergente offre un grande potenziale, dall'altro deve affrontare molteplici sfide in termini di conformità, tecnologia e accettazione da parte del mercato. Questo articolo discute la logica e il significato alla base della tokenizzazione delle azioni statunitensi sotto quattro aspetti: la situazione attuale, il potenziale, il percorso di conformità, l'impatto sul mercato e le precauzioni di investimento, e cerca di fornire una prospettiva completa per gli investitori e gli osservatori del settore. Parte 1: La capitalizzazione di mercato totale delle azioni statunitensi, una panoramica dei progetti di tokenizzazione e un'analisi del loro potenziale La capitalizzazione di mercato totale delle azioni statunitensi A giugno 2025, la capitalizzazione di mercato totale del mercato azionario statunitense ha superato i 55 trilioni di dollari, rappresentando circa il 50% della capitalizzazione del mercato azionario globale, classificandosi al primo posto nel mercato globale dei capitali. Questa scala è supportata dalla solida crescita dell'economia statunitense, dalla continua innovazione nel settore tecnologico e da un'infrastruttura finanziaria matura. I giganti della tecnologia quotati al Nasdaq e al NYSE come Apple, Microsoft e NVIDIA, con una capitalizzazione di mercato di trilioni di dollari, sono diventati i pilastri fondamentali del mercato azionario statunitense. L'elevata liquidità, la trasparenza e la portata globale delle azioni statunitensi le rendono obiettivi ideali per gli asset tokenizzati. Una panoramica dei progetti e delle piattaforme di tokenizzazione azionaria negli Stati Uniti La tokenizzazione delle azioni statunitensi converte le azioni tradizionali in token digitali attraverso la tecnologia blockchain e gli investitori possiedono indirettamente il capitale dell'azione sottostante detenendo i token. Questi token sono in genere ancorati ad azioni reali con un rapporto 1:1, consentendo il trading 24 ore su 24, investimenti azionari parziali e regolamento decentralizzato. Di seguito i principali progetti e piattaforme di tokenizzazione al momento: Kraken: nel maggio 2025, Kraken ha annunciato il lancio di un servizio di trading azionario statunitense tokenizzato per clienti non statunitensi, tra cui azioni popolari come Apple e Tesla. La piattaforma utilizza la tecnologia blockchain per ottenere 24 ore × su 24, 7 giorni su 7, superando il limite di tempo di trading del mercato azionario tradizionale. Coinbase: Coinbase è in trattative con la SEC per ottenere l'approvazione per lanciare un servizio di trading azionario on-chain negli Stati Uniti che prevede di coprire le funzioni spot, futures e exchange decentralizzati (DEX), sfidando i broker tradizionali come Robinhood. Bybit: Bybit ha lanciato il trading di CFD azionari basati su USDT sulla sua piattaforma TradFi il 19 maggio. Gli utenti devono solo creare un account MT 5 per utilizzare direttamente il collaterale USDT per negoziare azioni statunitensi, che attualmente contengono un totale di 78 azioni Ondo Finance: Ondo Finance è un protocollo finanziario decentralizzato di livello istituzionale che ha collaborato con il progetto WLFI della famiglia Trump. Già il 5 febbraio, Ondo Finance ha annunciato l'imminente lancio di Ondo Global Markets (Ondo GM), una piattaforma di trading di tokenizzazione RWA che consente agli utenti di acquistare e vendere azioni, obbligazioni e token ETF supportati da asset del mondo reale 1:1. MyStonks: MyStonks è una piattaforma decentralizzata di trading di asset digitali che lancerà il mercato on-chain dei token azionari statunitensi nel maggio 2025 e collabora con gestori patrimoniali globali per fornire servizi di trading azionario statunitensi tokenizzati con approvazioni di deposito a garanzia, che coprono azioni popolari come Apple, Amazon e Google. Gli utenti possono acquistare token azionari tramite USDC o USDT e la piattaforma converte le stablecoin in USD, acquista azioni reali e conia token ERC-20 1:1. Inoltre, ci sono anche piattaforme e progetti di tokenizzazione azionaria statunitensi come Backed, Dinari, Helix, DigiFT, ecc., a cui vale la pena prestare attenzione. La scala potenziale e le prospettive di sviluppo delle azioni statunitensi sulla catena Secondo le previsioni del Boston Consulting Group (BCG) e di altri, il mercato della tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) dovrebbe raggiungere i 2-30 trilioni di dollari entro il 2030, coprendo asset come azioni, obbligazioni, immobili e altro ancora. Attualmente, la dimensione del mercato degli asset tokenizzati è di circa 12 miliardi di dollari (escluse le stablecoin) e la tokenizzazione delle azioni statunitensi ha un grande potenziale come componente fondamentale. Prospettive di sviluppo: Accessibilità globale: la tokenizzazione rimuove le barriere geografiche, consentendo agli investitori non statunitensi di investire in azioni statunitensi senza la necessità di un conto di intermediazione tradizionale, riducendo significativamente la barriera all'ingresso. Trading 24 ore su 24: la blockchain supporta 24 ore × su 24, 7 giorni su 7, compensando la mancanza dei tradizionali orari di chiusura del mercato azionario e migliorando la flessibilità del mercato. Efficienza dei costi: il regolamento decentralizzato riduce i collegamenti intermedi e riduce i costi di transazione. Ad esempio, le commissioni di trading di MyStonks sono pari allo 0,3%, che è molto più basso rispetto ai broker tradizionali. Miglioramento della liquidità: la proprietà frazionata rende le azioni ad alto prezzo come Amazon (circa $ 4.000 per azione) più attraenti per gli investitori di piccole e medie dimensioni, promuovendo la liquidità del mercato. Innovazione finanziaria: le azioni tokenizzate possono essere utilizzate come garanzia per i protocolli DeFi, consentendo nuovi prodotti come il prestito on-chain e il trading di derivati. La tokenizzazione delle azioni statunitensi utilizza la tecnologia blockchain per ridurre gli intermediari, ottimizzare il processo di regolamento e ridurre il costo dell'asimmetria informativa e dell'attrito delle transazioni, attirando così più investitori globali a partecipare e migliorando le dimensioni e la liquidità del mercato. Tuttavia, il raggiungimento della scala della tokenizzazione si basa sulla maturità tecnica, sulla chiarezza normativa e sulla fiducia del mercato. Nei prossimi cinque-dieci anni, con l'ottimizzazione della tecnologia blockchain e il miglioramento del quadro normativo, si prevede che la tokenizzazione delle azioni statunitensi diventerà uno dei principali metodi di investimento globale. Parte 2: Rischi di conformità, ostacoli allo sviluppo e percorsi di conformità Rischi di conformità e ostacoli allo sviluppo Durante l'innovazione, la tokenizzazione delle azioni statunitensi deve affrontare significativi rischi di conformità e ostacoli allo sviluppo: Incertezza normativa: la SEC ha un approccio normativo rigoroso ai titoli tokenizzati e può trattarli come asset di titoli soggetti al Securities Exchange Act del 1934. La dura applicazione delle ICO ha dimostrato che la SEC esamina i progetti tokenizzati in modo estremamente rigoroso. Requisiti antiriciclaggio e KYC: le piattaforme di tokenizzazione sono tenute ad applicare rigorosamente le normative KYC (Know Your Customer) e AML (Anti-Money Laundering) per garantire la legittimità della fonte dei fondi. Sfide normative transfrontaliere: la tokenizzazione delle azioni statunitensi è orientata al mercato globale e deve affrontare le differenze normative nei diversi paesi e regioni. Rischi tecnici e di sicurezza: le vulnerabilità degli smart contract, l'hacking o la gestione impropria delle chiavi private possono portare alla perdita di asset. Accettazione da parte del mercato: gli investitori tradizionali hanno poca fiducia nella tecnologia blockchain e alcuni investitori non hanno familiarità con le transazioni on-chain. Esplorazione e progettazione di percorsi di compliance Al fine di promuovere lo sviluppo della tokenizzazione delle azioni statunitensi, le piattaforme devono progettare un chiaro percorso di conformità: Licenza di broker-dealer: come praticato da Dinari, un progetto di tokenizzazione azionaria statunitense, la registrazione come broker-dealer approvato dalla SEC è fondamentale per garantire la conformità e garantire l'emissione e il trading legali di azioni tokenizzate. Cooperazione normativa: comunicare con la SEC, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e altri per sviluppare un quadro di tokenizzazione conforme alle normative sui titoli. Ad esempio, Coinbase sta negoziando con la SEC per garantire che gli azionisti tokenizzati abbiano gli stessi diritti degli azionisti tradizionali. Tecnologia standardizzata: adotta i framework di conformità ERC-1400 di Polymath o Securitize per garantire che i token siano trasparenti e verificabili. Processo KYC/AML: collaborazione con una società di analisi blockchain per migliorare la trasparenza delle transazioni e ridurre i rischi di riciclaggio di denaro. Coordinamento della conformità transfrontaliera: collaborare con l'Autorità monetaria di Hong Kong, l'ESMA dell'Unione Europea e altre istituzioni per sviluppare standard di transazione di tokenizzazione transfrontaliera. Secondo l'economia istituzionale, un quadro normativo chiaro e la protezione dei diritti di proprietà sono le pietre angolari dello sviluppo del mercato. La piattaforma di tokenizzazione riduce l'incertezza istituzionale attraverso il percorso di conformità, il che favorisce la creazione della fiducia degli investitori, riducendo così l'attrito del mercato e promuovendo il flusso di capitali e l'espansione su scala di mercato. Parte 3: L'impatto multidimensionale della tokenizzazione delle azioni statunitensi Impatto sul circolo delle criptovalute Afflussi di capitale: la tokenizzazione attira gli investitori finanziari tradizionali nel mercato delle criptovalute, aumentando la liquidità e il valore di mercato delle criptovalute. Con la capitalizzazione di mercato totale del mercato globale delle criptovalute che ha già raggiunto i 3,3 trilioni di dollari nel 2025, l'introduzione di azioni tokenizzate guiderà ulteriormente gli afflussi di capitale. Integrazione ecologica: la tokenizzazione delle azioni statunitensi promuove l'integrazione tra DeFi e finanza tradizionale, dando origine a nuovi prodotti come i prestiti on-chain e i derivati. Ad esempio, le azioni tokenizzate possono essere utilizzate come garanzia per partecipare ai protocolli DeFi e migliorare l'utilizzo degli asset. Aumento della concorrenza: gli exchange di criptovalute come Coinbase, Kraken, MyStonks e altri stanno intensificando la concorrenza con i broker tradizionali, il che potrebbe rimodellare il panorama del settore. Impatto sui mercati finanziari tradizionali Innovazione del modello di transazione: il trading 24 ore su 24 e i modelli azionari frazionati sfidano il modello di business dei broker tradizionali, costringendo piattaforme di brokeraggio come Robinhood ad accelerare la loro trasformazione digitale. Costo ed efficienza: il regolamento blockchain riduce i collegamenti intermediari e i costi di transazione, ma può comprimere i margini di profitto dei broker tradizionali. Pressione normativa: la proliferazione della tokenizzazione spingerà la SEC ad accelerare lo sviluppo di nuove regole, aumentando il costo della conformità per le istituzioni finanziarie tradizionali. Impatto sull'economia statunitense Consolidamento dello status di centro finanziario: la tokenizzazione delle azioni statunitensi rafforza l'attrattiva globale del mercato dei capitali statunitense e rafforza la sua posizione come centro finanziario. Innovation-driven: la tokenizzazione promuove l'applicazione della tecnologia blockchain in campo finanziario e promuove lo sviluppo coordinato di tecnologia e finanza. Rischi potenziali: i ritardi normativi possono innescare manipolazioni del mercato o crisi di liquidità che minacciano la stabilità finanziaria. Impatto sul modello di sviluppo economico mondiale Estensione dell'egemonia del dollaro USA: la tokenizzazione delle azioni statunitensi è denominata in dollari USA, combinata con la circolazione globale di stablecoin, per rafforzare il dominio del dollaro USA nel sistema finanziario globale. Opportunità nei mercati emergenti: la tokenizzazione riduce la barriera all'ingresso, offre agli investitori dei mercati emergenti l'opportunità di partecipare alle azioni statunitensi e facilita i flussi di capitale globali. Gioco geoeconomico: la promozione della tokenizzazione da parte degli Stati Uniti potrebbe spingere la Cina e l'Unione Europea ad accelerare la diffusione degli asset digitali e a cambiare il panorama della competizione finanziaria globale. L'innovazione tecnologica è un fattore chiave per la crescita economica. Come combinazione di tecnologia e finanza, la tokenizzazione delle azioni statunitensi guiderà la trasformazione digitale dell'economia statunitense e ne migliorerà il potenziale di crescita a lungo termine. Tuttavia, l'eccesso di innovazione può portare a un vuoto normativo e l'innovazione e la stabilità devono essere bilanciate. La tokenizzazione delle azioni statunitensi espande l'uso globale del dollaro USA attraverso stablecoin in dollari statunitensi (ad esempio, USDC, USDT) e rafforza il suo status di valuta di riserva. Allo stesso tempo, la tokenizzazione promuove l'efficienza dell'allocazione globale delle risorse, ma può esacerbare il rischio di volatilità finanziaria nei mercati emergenti. Parte 4: Considerazioni, tassazione e gestione del rischio per l'investimento in azioni statunitensi sulla catena Considerazioni d'investimento Scegli una piattaforma conforme: dai la priorità alle piattaforme certificate SEC, come Dinari, MyStonks, per evitare i rischi legali delle piattaforme non conformi. Comprendere il meccanismo del token: verificare se il token è ancorato 1:1 alle azioni reali e se il meccanismo di rimborso è trasparente. Valutazione tecnica del rischio: controlla la sicurezza blockchain della piattaforma, come audit di smart contract, portafogli multisig, ecc. Volatilità del mercato: le azioni tokenizzate sono soggette alla volatilità del mercato statunitense e delle criptovalute, quindi è necessario prestare attenzione al rischio generale del mercato. Questioni fiscali Negli Stati Uniti, le transazioni azionarie tokenizzate sono considerate transazioni di titoli e sono soggette alle normative fiscali dell'Internal Revenue Service (IRS): Imposta sulle plusvalenze: le plusvalenze da transazione sono soggette a breve termine (periodo di detenzione≤ 1 anno, aliquota fiscale 10%-37%) o a lungo termine (periodo di detenzione>1 anno, aliquota fiscale 0%-20%). Registri delle transazioni: gli investitori sono tenuti a conservare i registri completi delle transazioni, inclusi i tempi e i prezzi di acquisto e vendita, per la dichiarazione dei redditi. Tassazione transfrontaliera: i non residenti negli Stati Uniti sono soggetti alle normative fiscali del loro paese d'origine e si consiglia di consultare un consulente fiscale professionista. Tassazione delle stablecoin: il trading con USDC o USDT può richiedere la segnalazione delle plusvalenze per transazione, aggiungendo complessità fiscale. Le complessità fiscali delle azioni tokenizzate possono aumentare i costi di conformità per gli investitori e influire sulla partecipazione al mercato. Linee guida fiscali chiare e strumenti fiscali automatizzati riducono l'onere della conformità e facilitano la crescita del mercato. gestione del rischio Diversificazione: evita di concentrarti su un singolo titolo o piattaforma tokenizzata per ridurre il rischio non sistematico. Strategia stop-loss: utilizza la funzione stop-loss fornita dalla piattaforma per controllare le perdite da volatilità del mercato. Misure di sicurezza: controlla regolarmente la sicurezza dell'account per garantire la sicurezza delle chiavi private e dei portafogli multisig. Sviluppi normativi: prestare attenzione ai cambiamenti di politica della SEC e di altre istituzioni e adeguare tempestivamente le strategie di investimento. SOMMA Come ponte tra la tecnologia blockchain e la finanza tradizionale, la tokenizzazione delle azioni statunitensi ha dimostrato il potenziale per rimodellare il mercato globale dei capitali. La tokenizzazione favorisce l'efficienza e l'inclusione nei mercati finanziari riducendo i costi di transazione, aumentando la liquidità e ampliando l'accessibilità al mercato. Tuttavia, i rischi di conformità, le sfide tecniche e l'accettazione da parte del mercato rimangono i principali ostacoli al suo sviluppo. Da un punto di vista economico, la tokenizzazione inietta nuovo slancio nell'economia statunitense e globale riducendo l'attrito delle transazioni, ottimizzando l'allocazione delle risorse e promuovendo l'innovazione tecnologica, ma è necessario diffidare dei rischi derivanti dal ritardo normativo e dalla volatilità del mercato. Per gli investitori, le azioni statunitensi on-chain offrono nuove opportunità di investimento, ma devono scegliere attentamente una piattaforma conforme, comprendere i requisiti fiscali e implementare un'efficace strategia di gestione del rischio. L'ascesa di piattaforme come Dinari e MyStonks segna la rapida maturità del mercato della tokenizzazione e i suoi meccanismi di conformità e sicurezza hanno stabilito un punto di riferimento per il settore. In futuro, con il miglioramento del quadro normativo e l'avanzamento della tecnologia blockchain, si prevede che la tokenizzazione delle azioni statunitensi diventerà una parte importante del mercato finanziario globale, rimodellando il panorama degli investimenti e aprendo una nuova era della finanza digitale. Nell'ultima frase, le azioni statunitensi sulla catena sono più rischiose, NFA, DYOR!

Ho tenuto d'occhio @yalaorg per un po' e continuano a costruire un'infrastruttura solida che collega Bitcoin a RWA. Puoi coniare la stablecoin $YU usando BTC come collaterale, per poi utilizzarla nel DeFi senza spostare il tuo Bitcoin. Il TVL si attesta attualmente intorno ai 210 milioni di dollari. La prossima carta Yeti ha attirato la mia attenzione👇 > Paga utilizzando il rendimento generato dalle tue posizioni > Si integra con Apple Pay, Google Pay, Visa, Mastercard attraverso la partnership con Alchemy Pay. > @circle consente la conversione 1:1 di USDC senza commissioni > @solayer_labs fornisce un routing a livello istituzionale Ho ricevuto 5.000 token $YALA nel loro recente airdrop. Il team è stato costante nello sviluppo nonostante le condizioni di mercato. L'angolo PayFi con la carta Yeti potrebbe creare un vero flusso di cassa senza vendere le partecipazioni in Bitcoin.

Autore: X Mere  Negli ultimi anni, l'industria delle criptovalute ha cercato di connettersi con gli asset del mondo reale (RWA), ma la maggior parte di essi si è concentrata sulla tokenizzazione di "asset di nicchia" come obbligazioni, immobili e arte. E l'ultima mossa di Robinhood potrebbe essere lo spartiacque degli "asset mainstream on-chain" nel vero senso della parola. Una nuova era della tokenizzazione delle azioni statunitensi: il breakout crypto di Robinhood e le ambizioni globali Il 30 giugno 2025, Robinhood ha lanciato a Cannes, in Francia, un servizio di trading azionario tokenizzato epocale, che consente agli utenti dell'UE di negoziare per la prima volta azioni statunitensi attraverso criptovalute, il che rappresenta un sostanziale passo avanti nell'integrazione dei titoli azionari e del Web3. In questo piano, Robinhood emetterà più di 200 azioni ed ETF statunitensi tradizionali in token on-chain ancorati 1:1 (Stock Token), tra cui Apple, Nvidia, Tesla, Google, ecc.; Allo stesso tempo, include prodotti di esposizione indiretta ai token di società non quotate come OpenAI e SpaceX. In qualità di broker con una licenza di titoli negli Stati Uniti e una qualifica di conformità MiCA dell'UE, questa mossa non è solo una svolta tecnica, ma anche un punto di svolta per l'integrazione della finanza tradizionale (TradFi) e della criptofinanza (DeFi). 1. Analisi del meccanismo di tokenizzazione delle azioni di Robinhood 🚨 Nota: le azioni tokenizzate ≠ le azioni tradizionali. OpenAI e SpaceX hanno dichiarato ufficialmente che non stanno collaborando con Robinhood, e che questo tipo di asset è solo una posizione simulata indiretta e non ha alcuna relazione azionaria. 2. Percorso tecnico e layout ecologico Fase 1: Distribuzione di Stock Token su Arbitrum Arbitrum viene utilizzato come infrastruttura per integrarsi rapidamente con EVM, portafogli Ethereum, DEX e altro ancora. Tutti i token possono essere visualizzati on-chain (ad es. etherscan). Il pool di liquidità prevede di connettersi a protocolli come Uniswap e SushiSwap. Fase 2: Costruzione della Robinhood Chain (Livello 2) Il lancio di Robinhood Chain è previsto entro la fine dell'anno, basato sulla tecnologia zk (o OP Stack). Realizzare il ciclo chiuso degli asset ecologici di Robinhood (Stock Token, stablecoin, derivati, RWA, servizi di staking, ecc.). Gli utenti non devono cambiare indirizzo di portafoglio per ottenere la "gestione patrimoniale on-chain" su Robinhood Chain. 3. Percorsi normativi: a grana fine nell'area grigia Paul Atkins, ex presidente della SEC, ha recentemente dichiarato: "I titoli tokenizzati sono una tendenza inevitabile e in questo momento è necessaria maggiore chiarezza". Questa affermazione è vista dal mercato come uno dei segnali della direzione della deregolamentazione. 4. Panorama competitivo globale: tecnologia delle piattaforme, liquidità e gioco normativo Il modello "Licensed Broker Identity + Token Custody" di Robinhood ha teoricamente approvazioni legali più forti e barriere di fiducia degli utenti Perché questo passaggio è significativo? Smantelliamo la strategia di tokenizzazione delle azioni + Layer2 di Robinhood da sei livelli e l'impatto di vasta portata che ha avuto sul settore delle criptovalute. 1. Gli RWA sono "mainstream" per la prima volta: rendere gli asset on-chain realmente accessibili agli investitori globali Gli asset del mondo reale (RWA) sono stati un tema caldo per l'espansione degli asset on-chain. Tuttavia, in passato, la maggior parte dei progetti ruotava attorno al settore immobiliare, alle obbligazioni private o all'arte, e c'erano problemi come le alte soglie cognitive, la scarsa liquidità e i vaghi meccanismi di determinazione dei prezzi. Robinhood introduce direttamente la classe di asset più liquida, riconoscibile e negoziata al mondo, le azioni statunitensi, e le mappa sui token on-chain. 👀 Confronta l'influenza: dici alla gente "Ho comprato gettoni d'arte" e nessuno capisce; Ma per dire "Ho comprato azioni Apple (AAPL) on-chain", quasi tutti sanno di cosa si tratta. Questo segna una nuova era di più massa, frequenza più elevata e RWA più conforme. 2. Dimostrazione della conformità: il primo modello reale per l'emissione di asset on-chain di livello istituzionale Robinhood è un broker-dealer autorizzato con sede negli Stati Uniti e una delle prime piattaforme di conformità a superare il framework MiCA dell'UE. Ciò significa: Gli stock token non sono "shadow asset", ma "mappature on-chain" supportate da una custodia azionaria reale e protette dalle autorità di regolamentazione. È molto probabile che questo diventi un percorso standard per giganti finanziari come BlackRock e Fidelity per entrare nella catena in futuro, stabilendo una serie di modelli di conformità per i fondi a livello istituzionale per "testare le acque della DeFi". 3. La rivoluzione del percorso di ingresso dell'utente: un passaggio naturale dalle app di trading azionario agli asset on-chain Un tempo noto come lo "strumento di illuminazione per gli investitori al dettaglio", Robinhood sta ora iniziando a indirizzare decine di milioni di investitori Web2 verso il Web3: Gli utenti non hanno bisogno di un plug-in del portafoglio per fare trading di asset on-chain attraverso il sistema di account di Robinhood; Supporta i metodi di pagamento tradizionali per il deposito, schermando processi complessi come portafogli, mnemonici e commissioni GAS; Offri servizi finanziari on-chain attraverso un'interfaccia utente/esperienza utente familiare. Si tratta di un canale di ingresso degli utenti veramente "a bassa soglia e di alto valore", che dovrebbe diventare la nuova forza principale dell'acquisizione di clienti Crypto. 4. Nuovo paradigma Layer2: non gioco, non DeFi, è "gestione patrimoniale on-chain" A differenza del precedente scaling Layer2 per NFT o DeFi, Robinhood Chain ha un posizionamento chiaro: servire scenari di gestione patrimoniale on-chain. Detieni contemporaneamente token azionari, criptovalute e stablecoin sulla catena; Realizzare operazioni diversificate come la gestione finanziaria, i prestiti, i dividendi e il reinvestimento; Offri a centinaia di milioni di utenti un'esperienza di investimento complessa di "gestione patrimoniale tradizionale + asset on-chain". Si tratta di un angolo narrativo Layer2 senza precedenti che ha il potenziale per ridefinire il paradigma L2. 5. Orari di trading globali ristrutturati: le azioni statunitensi possono anche essere negoziate 24 ore al giorno? Le azioni statunitensi tradizionali possono essere negoziate solo in EST e, se lo perdi, devi aspettare un giorno. Dopo il lancio del token azionario, gli utenti possono raggiungere una liquidità di trading quasi 24 ore su 24, 5 giorni su 5 sulla catena e persino fino a 7x24 in futuro. Ciò è particolarmente favorevole agli investitori in fusi orari non statunitensi come l'Asia, il Medio Oriente e l'Africa e consente di: "Chiunque, in qualsiasi momento, nel mondo può partecipare al trading di asset della migliore qualità al mondo senza barriere". Ciò può anche influenzare gradualmente il meccanismo di mercato tradizionale, inducendo il mercato dei titoli mainstream a iniziare a considerare la possibilità di ottimizzare la struttura di trading determinata dall'"on-chain". 6. La qualità degli asset sottostanti della DeFi è aumentata: la capitalizzazione di mercato, la liquidità e la fiducia sono state notevolmente migliorate Nell'attuale mercato DeFi, un gran numero di garanzie sono ETH, stETH, token LSD o token di piattaforma, che sono volatili e ciclici. E il token azionario: essere una base di garanzie più solida; Fornire un supporto più forte per l'approvazione delle stablecoin; Fornire più spazio per la creazione di derivati on-chain (ad esempio, opzioni, ETF). Ciò ha un effetto sostanziale sulla "capacità di rischio anticiclica e anti-credito" dell'intero sistema finanziario on-chain. Scrivi alla fine Il lancio di Robinhood della tokenizzazione azionaria e della Robinhood Chain non è solo un'iterazione del prodotto o la costruzione di una catena, ma più simile a un suono di gong per l'industria delle criptovalute: "L'età d'oro della finanza on-chain non sarà più limitata agli asset nativi, ma abbraccerà pienamente gli asset finanziari mainstream del mondo". Le crypto non sono più l'antitesi del sistema finanziario, ma stanno ricostruendo le logiche del trading globale di asset con la tecnologia blockchain. In passato ci aspettavamo che lo facesse BlackRock, o Coinbase, Binance. Ma ora, Robinhood è il primo a fare un passo fondamentale per superare il triplice ciclo di conformità, utenti e risorse. Questa sarà la "porta d'ingresso" per le criptovalute per entrare nell'ecosistema finanziario tradizionale, piuttosto che una deviazione o un contrabbando.

Di recente, quando ho aperto Twitter, lo schermo era pieno di tokenizzazione delle azioni statunitensi. Non è esagerato dire che se non ne hai discusso negli ultimi giorni, probabilmente significa che hai perso il contatto con il mercato. "Azioni statunitensi sulla catena" è il più grande punto caldo del mercato questa settimana. Robinhood ha lanciato un servizio di tokenizzazione delle azioni in Europa, mentre xStock è stato lanciato anche su Kraken e Bybit. Solana DEX e l'ecosistema Arbitrum hanno iniziato a quotare AAPLx, TSLAx e altre coppie di trading, e una nuova serie di narrazioni come la tokenizzazione delle azioni è stata rapidamente implementata. Ma se vedi solo il calore e non capisci la struttura, allora potresti diventare un porro in questa narrazione. A mio parere, la tokenizzazione delle azioni non è essenzialmente un "token", ma uno stress test della finanza on-chain: Il mondo Web3 può davvero ospitare l'emissione, il trading, la determinazione dei prezzi e il rimborso degli asset finanziari tradizionali? Non è un calore, è uno stress test strutturale della finanza on-chain Dal mio punto di vista, la narrativa del nostro settore è in continua evoluzione in cicli. Già nel 2019, sia Binance che FTX hanno cercato di tokenizzare le azioni statunitensi, ma alla fine sono stati chiusi dalle autorità di regolamentazione. Anche Mirror Protocol, che utilizzava asset sintetici per simulare i prezzi delle azioni statunitensi, è morto con il crollo di Terra e la regolamentazione della SEC. Non si tratta di una novità, ma all'epoca l'industria non era molto matura. E la tokenizzazione delle azioni di oggi non è un esperimento spericolato, ma un percorso di conformità guidato da istituzioni autorizzate come Robinhood e Backed Finance. Questo è uno spartiacque critico. Prendendo Robinhood come esempio, il servizio di tokenizzazione azionaria che ha lanciato in Europa questa volta ha intrapreso un percorso a circuito chiuso senza precedenti di "proprietà del broker + emissione on-chain". Invece di limitarsi a quotare un prezzo sulla catena, Robinhood è autorizzato nell'UE da solo, acquistando azioni statunitensi reali ed emettendo token mappati 1:1 on-chain. Dalla custodia, all'emissione, alla compensazione e al regolamento e all'interazione con l'utente, l'intero processo è collegato e l'esperienza di trading è fondamentalmente vicina alla combinazione di conto titoli + portafoglio. Nella fase iniziale, hanno implementato questi token su Arbitrum per garantire che la velocità e il costo delle transazioni on-chain fossero controllabili, e successivamente hanno pianificato di passare alla Robinhood Chain autocostruita, il che significa che anche l'intera infrastruttura dovrebbe essere controllata da soli. Sebbene i diritti di voto non possano ancora essere aperti, perché è necessario evitare la supervisione della governance, la struttura complessiva si vede già nel prototipo: è come stabilire un "sistema di negoziazione titoli on-chain" quasi indipendente a livello strutturale. Per l'industria crypto, questa è la prima volta che un broker online tradizionale, non solo ha autonomia lato emissione, ma ha anche effettuato una decostruzione della struttura on-chain degli asset. Dai processi spericolati alle chiusure per la conformità Questo ciclo di tokenizzazione delle azioni non è casuale, come ho ripetuto in precedenza. In sostanza, diverse variabili fondamentali risuonano nello stesso momento. Il cosiddetto tempo, il luogo e le persone giuste, probabilmente è così. Innanzitutto, c'è l'allentamento del livello normativo e la chiarezza della direzione. Ad esempio, il MiCA in Europa è ufficialmente sbarcato, e la SEC negli Stati Uniti ha smesso di sparare alla cieca il martello e ha iniziato a rilasciare alcuni segnali di cui "si può parlare e si può fare". Robinhood è stata in grado di lanciare il suo servizio di token azionari nell'UE così rapidamente grazie alla sua licenza di titoli in Lituania; Il fatto che xStocks sia collegato sia a Kraken che a Bybit è anche inseparabile dalle strutture di conformità che ha costruito in Svizzera e a Jersey. Allo stesso tempo, poiché i fondi sulla catena sono effettivamente alla ricerca di nuovi asset da esportare, la struttura dei fondi sul mercato è cambiata. Il divario tra i mercati finanziari tradizionali e i mercati delle criptovalute non MEME è destinato a ridursi. Guardando al presente, ci sono un sacco di progetti sulla catena che non hanno fondamentali ma hanno un FDV ultra-alto, e non c'è posto per la liquidità dove andare, e anche i fondi stabili hanno iniziato a trovare sbocchi di asset allocation "ancorati e logici". In questo momento, eserciti regolari come Robinhood e xStocks entrano in gioco con strutture ed esperienze di trading conformi e i token azionari diventano attraenti. È familiare, è stabile, ha uno spazio narrativo ed è anche legato alle stablecoin e alla DeFi. La combinazione di TradFi e Crypto è andata sempre più in profondità. Da BlackRock a JPMorgan Chase, da UBS a MAS, i giganti finanziari tradizionali non stanno più in disparte, ma stanno davvero costruendo catene, gestendo progetti pilota e facendo infrastrutture. Essendo l'asset più mainstream e riconoscibile, le azioni diventeranno ovviamente la scelta preferita per la tokenizzazione. L'on-chain degli asset tradizionali è un'opportunità per le criptovalute o una minaccia per i progetti? Il punto di vista soggettivo di Jiayi: Guardando al futuro, la tokenizzazione delle azioni molto probabilmente non sarà una curva di crescita esplosiva, ma ha il potenziale per diventare un percorso di evoluzione dell'infrastruttura molto resiliente nel mondo Web3. Il significato di questa narrazione risiede nel fatto che ha apportato due importanti cambiamenti strutturali: in primo luogo, i confini degli asset hanno iniziato a migrare veramente on-chain e, in secondo luogo, il sistema finanziario tradizionale è disposto a utilizzare il metodo on-chain per organizzare parte del processo di transazione e custodia. Queste due cose, una volta stabilite, sono irreversibili. Quindi, è un bene o un male che le azioni si affrettino a cercare la liquidità dei progetti Crypto? A mio parere, questa è una tipica arma a doppio taglio. Porta asset di qualità superiore, ma riscrive anche sottilmente la struttura dei flussi dei fondi sulla catena. Dalla parte anteriore: 1. L'ingresso degli "asset blue-chip" nella finanza tradizionale ha dato nuovi posti ai fondi on-chain, e ha anche aggiunto alcune opzioni per l'allocazione di "asset stabili". In un mercato in cui la narrazione ruota troppo velocemente e i fondi si muovono per molto tempo, questo tipo di asset con una struttura chiara e punti di ancoraggio realistici sta in realtà aiutando la liquidità a ritrovare le coordinate di base di "dove allocare e dove abbinare". 2. Allo stesso tempo, questo porterà anche all'"effetto pesce gatto". Non appena è emerso il forte asset narrativo della tokenizzazione delle azioni statunitensi, il benchmark dell'intera catena è stato alzato, il che spingerà inevitabilmente la qualità complessiva dei progetti Web3 a salire. Lasciamo che il progetto della spazzatura venga eliminato dal mercato, nel mio cuore. 3. Gli operatori di criptovalute possono acquistare direttamente azioni sotto forma di Cypto Native, il che riduce il risucchio di liquidità dell'ampio pool di criptovalute da parte delle azioni statunitensi Ma guardatela al contrario: 1. Mette anche sotto pressione i progetti cripto-nativi. Non solo la narrativa verrà derubata, ma anche la struttura del capitale e le preferenze degli utenti sulla catena verranno lentamente rimodellate. Soprattutto quando le azioni tokenizzate diventano liquide e iniziano a gestire perp, prestiti e allocazione del portafoglio, competeranno direttamente con gli asset nativi per il traffico delle stablecoin, gli utenti mainstream e l'attenzione on-chain. 2. Per la parte del progetto: sarà difficile ottenere finanziamenti. Quando ci saranno AAPLx, TSLAx e, in futuro, il private equity tokenizzato di OpenAI o SpaceX appariranno nel pool di asset on-chain. I giudizi intuitivi degli investitori e degli utenti su "su cosa vale la pena investire" e "cosa ha un'ancora di prezzo" migreranno. La tokenizzazione delle azioni ci fa ripensare: il Web3 è un sistema in grado di trasportare asset mainstream e un comportamento di trading reale? Possiamo utilizzare una struttura finanziaria aperta per ricostruire un sistema di titoli con meno attrito e maggiore trasparenza rispetto al mercato tradizionale?