GM, Ostatnio kilka osób pytało mnie: "Czy stary cykl przepływu gotówki altcoinów, którego używaliśmy w przeszłych sezonach... nadal jest ważny tym razem?" To znane pytanie, ale nie jestem już pewien, czy odpowiedź jest tak prosta, jak kiedyś. Przyjrzyjmy się obecnej sytuacji: ▫️ Dominacja BTC osiąga szczyt ▫️ ETH utrzymuje swoje niskie poziomy ▫️ Inne/BTC wróciło do -79% ▫️ Detaliczni? Nadal nieobecni Prawdziwe pytanie brzmi: Czy to ten sam wzór przed altsezonem, który widzieliśmy wcześniej, czy jesteśmy w trakcie zmiany w nową strukturę rotacji kapitału, na którą nikt nie jest gotowy? Rozłóżmy to na czynniki pierwsze. 🧵 1⃣ Stara strategia: BTC → Majory → Inne Widzieliśmy, jak ten wzór powtarzał się jak w zegarku: – BTC rośnie do nowych szczytów → dominacja wzrasta – Majory (ETH, SOL, XRP) na początku pozostają w tyle – Średnie i niskie kapitalizacje są miażdżone, a potem eksplodują... ale tylko na końcu Tak to działało w 2017, 2021 i jak na razie, znów się to powtarza. Spójrz na wykresy: → Inne/BTC osiągnęło -79% w pierwszej fazie byka (znów) → Pary ALT/BTC osiągnęły dno w momencie, gdy BTC rozpoczęło swoją drugą fazę → BTC.D historycznie osiąga szczyt właśnie teraz, podczas konsolidacji przed ostatecznym wzrostem 2⃣ Ale ten cykl wydaje się trudniejszy i z powodu Oto co jest inne tym razem: – 44+ projektów czeka na TGE na Kaito (średnio 2-4 miesiące opóźnienia) – Wiele z nich odblokowuje się w 2025 roku, duże, skoordynowane fale odblokowań VC – $1,1 miliarda odblokowań tokenów nadchodzi w przyszłym tygodniu (TRUMP, FTN itd.) – Przepływy netto koncentrują się w ETH, HYPE, Hyperliquid, Arbitrum To nie jest szeroka rotacja płynności, którą widzieliśmy latem DeFi lub w I kwartale 2021. Zamiast tego widzimy lokalne altsezony w izolowanych ekosystemach, a nie pełną falę rynkową jeszcze. Więc jeśli trzymasz przypadkowe altcoiny, czekając, aż nadrobią, możesz czekać wiecznie. 3⃣ Sygnał Ethereum ETH cicho opowiada historię przed innymi. ETH/USD właśnie odzyskało niską wartość zakresu, przetestowało ją i pcha się w kierunku średniego zakresu. ETH/BTC pokazuje wczesne oznaki potencjalnego makro dna, tak jak w 2020 roku. W poprzednich cyklach to był dokładny punkt infleksji przed tym, jak altcoiny zaczęły przeważać: – Bitcoin zaczyna drugą fazę – ETH dogania – Detaliczni rotują do wysokobeta altów To jeszcze nie jest potwierdzone, ale jest blisko. 4⃣ Ryzyko strukturalne: Co jeśli mamy supercykl? Istnieje realne ryzyko, że ten cykl złamie wzór. Jeśli Bitcoin przebije się powyżej historycznej linii oporu o malejących zwrotach, tej samej, która ograniczała każdy poprzedni cykl, to dominacja może już nigdy nie spaść w ten sam sposób. To by oznaczało: – Brak czystej rotacji altsezonu – Dominacja nadal rośnie z BTC jako aktywem makro – Tylko kilka wybranych altów osiąga wyniki, a nie cały rynek Czy myślę, że to jest podstawowy scenariusz? Nie. Ale to rosnące prawdopodobieństwo i zmienia, jak zarządzam ryzykiem. 5⃣ Więc jaka jest strategia? Oto jak o tym myślę: – Tak, klasyczna struktura altsezonu się układa – Ale jest znacznie więcej rozcieńczenia, więcej hałasu i wolniejsza rotacja – Najlepsze ustawienia to: niska podaż odblokowań + silne społeczności + jasność narracji Przykłady, które pasują do tego wzoru teraz: – HYPE (struktura, narracja, brak dużych odblokowań) – KAITO (InfoFi przyciąganie) – ETH (struktura zakresu + punkt zwrotny dominacji) – SEI, XRP, AAVE (wykres + makro infleksja) Reszta prawdopodobnie po prostu będzie krwawić, chyba że coś się zmieni. 6⃣ Ostateczna myśl: Altsezon nie przyjdzie zapakowany w prezent Nie będzie wyraźnego tweeta mówiącego, że teraz jest altsezon Jak w ostatnim cyklu, zaskoczy cię po maksymalnym bólu, maksymalnej nudzie i maksymalnym niedowierzaniu. Ale jeśli śledzisz strukturę, a nie hype, sygnały zaczynają się rymować. Jesteśmy blisko, tylko nie myl okna rotacji z wolną amerykanką. I zawsze wiedz, gdzie jesteś w cyklu.