O Relatório ETH para o Q2 acaba de ser lançado e é otimista.
10 Insights 👇
1) Dominância das Stablecoins
A oferta de stablecoins na L1 atingiu $137B — 51% das stablecoins e a crescer.
BUILD (Blackrock): +56%
PYUSD (PayPal): +19%
@fundstrat chama isso de movimento ChatGPT das criptomoedas.
Tudo na Ethereum.
2) DeFi Crédito Máximos de Todos os Tempos
Os empréstimos ativos na Ethereum + L2s dispararam para $23,9B — um aumento de 43% em relação ao trimestre anterior, quase 2x em relação ao ano anterior.
🟣 @maplefinance: +291%
🟣 @eulerfinance: +174%
🟣 @aave: +46%
Este é um crescimento real do mercado de capitais.
Ethereum é o lugar onde o cripto armazena os seus empréstimos.
3) Ativos do Mundo Real Estão a Chegar ao Onchain
Os RWAs na Ethereum L1 aumentaram 48% no Q2, atingindo $7,5B.
- Títulos do Tesouro dos EUA: +58%
- Commodities: +24%
- Ativos Alternativos: +40%
Stablecoins, Empréstimos e agora ativos do mundo real.
A Ethereum está a tornar-se a camada de liquidação para as finanças globais.
E a procura por ETH?
Com a queda das tarifas, há uma forte procura institucional.
4. ETFs de ETH a absorver a oferta
O AUM dos ETFs de ETH aumentou 20% em relação ao trimestre anterior — agora detêm 4,1M ETH.
Isso representa 3,4% do total da oferta de ETH já detida por ETFs...
As instituições estão a acumular silenciosamente.
Bem, talvez não tão silenciosamente.
5. Demanda de Tesouraria em Alta
O Q2 viu um aumento de 5,829% em relação ao trimestre anterior na quantidade de ETH mantido em tesouraria por entidades públicas.
- @SharpLinkGaming : +216k ETH
- @BitDigital_BTBT: +100k ETH
Uma tendência secular que continua no Q3.
ETH é um ativo de tesouraria de grau institucional.
E quanto à oferta?
6. O ETH é Estruturalmente Limitado
A oferta circulante mal se alterou no Q2 — 120,94M, um aumento de apenas +0,18%.
Enquanto o BTC tem uma oferta fixa, a oferta de ETH tem um limite fixo.
A emissão de ETH é de 0,45%, menos do que o BTC, menos do que o ouro.
Não há nova oferta de ETH para absorver a demanda neste ciclo.
ETH não está apenas a ser mantido — está a ser utilizado.
7. ETH está em cadeia
43% da oferta de ETH está bloqueada em contratos inteligentes - uma enorme base de demanda estrutural.
Um armazenamento de valor produtivo.
8. ETH nas exchanges em mínimos de 8 anos
ETH nas CEXs acaba de atingir 16,4M — o mais baixo desde 2016.
Isso é um mínimo de 8 anos.
Provavelmente a caminho de staking, armazenamento a frio ou ETFs.
Observa-se uma base de detentores de longo prazo para ETH como uma reserva de valor.
Como está o preço do ETH?
Ainda baixo.
9a. O MVRV Z-Score do ETH está perto de mínimas do ciclo.
Longe de estar sobreaquecido.
9b. ETH em Suporte de Longo Prazo
Confortavelmente acima da média móvel de 200 semanas. Zona clássica de acumulação.
ETH a ganhar força novamente, mas ainda é cedo.
O ETH está prestes a explodir para cima?
Olhe para o valor contábil.
10. Recuo do Valor Contábil
A relação entre a Capitalização de Mercado do ETH e o TVL recuperou para 1,2 no segundo trimestre, um aumento de 19%. Quando isso atinge a paridade (~1,0), sinaliza subavaliação.
Se o TVL crescer para $1 trilhão com stablecoins e RWAs e voltarmos a uma relação de 2,5.
O ETH estaria acima de $20k.
122,33 mil
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