Потоки Bitcoin ETF сталкиваются с рекордными оттоками на фоне изменений на рынке
Институциональный интерес к Bitcoin ETF заметно снизился: спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали чистый отток в размере $278 миллионов 5 июня, что стало одним из худших дней для потоков ETF за последнее время. Это происходит на фоне того, как хедж-фонды и менеджеры, ориентированные на быстрые деньги, сворачивают стратегии арбитража, которые изначально стимулировали спрос на эти продукты.
Millennium Management, ранее крупный держатель iShares Bitcoin Trust (IBIT), сократил свою позицию на 41% и вышел из доли в Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO). Аналогично, Brevan Howard и Инвестиционный совет штата Висконсин сократили свою экспозицию, что свидетельствует о более широком сокращении среди институциональных игроков.
Ключевым фактором этого изменения стало разрушение торговой стратегии на основе фьючерсов BTC, которая стимулировала длинные позиции в спотовых ETF и короткие позиции в фьючерсах. Годовая премия на фьючерсы CME по сравнению с спотовыми ценами упала с 15% в начале года до почти нуля к концу первого квартала 2025 года, что снизило прибыльность этих стратегий.
Прямые корпоративные активы Bitcoin набирают популярность
В то время как институциональные потоки Bitcoin ETF охладевают, корпоративный интерес к прямым активам Bitcoin остается устойчивым. Компании, такие как Trump Media Group и GameStop, предпочли держать Bitcoin непосредственно на своих балансах, а не через ETF. Эта тенденция подчеркивает растущее предпочтение стратегических резервов ведущего цифрового актива.
Суверенный фонд благосостояния Абу-Даби Mubadala увеличил свою долю в IBIT до 8,7 миллиона акций, оцененных примерно в $409 миллионов, в то время как Университет Брауна добавил позицию на $4,9 миллиона. Эти шаги подчеркивают различие между краткосрочными стратегиями хедж-фондов и долгосрочными институциональными вложениями.
Несмотря на недавние оттоки, чистые притоки в Bitcoin ETF с начала года все еще составляют $9 миллиардов, что отражает устойчивый интерес со стороны определенных классов инвесторов. Однако изменяющийся состав инвесторов предполагает, что быстрый ранний рост, вызванный арбитражными фондами, может быть неустойчивым.
Переход BlackRock к Ethereum сигнализирует о институциональных изменениях
На фоне турбулентности в потоках Bitcoin ETF, BlackRock сделал стратегический шаг в сторону Ethereum. Управляющий активами приобрел ETH на сумму $34,7 миллиона, что стало значительным поворотом в институциональных настроениях. Это происходит на фоне ослабления притоков Bitcoin ETF, где IBIT зафиксировал нулевые чистые притоки 5 июня — резкий контраст с его предыдущей серией устойчивого накопления капитала.
Время приобретения Ethereum компанией BlackRock предполагает стратегию перераспределения портфеля, а не полный выход из криптоактивов. Растущая активность сети Ethereum, сильные показатели стейкинга и рост децентрализованных финансов (DeFi) усилили его привлекательность среди институциональных инвесторов.
Аналитики Bloomberg прогнозируют, что спотовые Ethereum ETF в США могут получить одобрение во второй половине 2025 года, что дополнительно стимулирует интерес к активу. Прямая аллокация ETH компанией BlackRock может быть стратегическим шагом для опережения возможных запусков фондов, сигнализируя о уверенности в долгосрочных перспективах Ethereum.
Почему это важно
Изменяющаяся динамика потоков Bitcoin ETF и рост прямых корпоративных активов подчеркивают эволюцию стратегий институциональных инвесторов. В то время как хедж-фонды отходят от арбитражных сделок, долгосрочные инвесторы и корпорации заполняют этот пробел.
Переход BlackRock к Ethereum подчеркивает растущую диверсификацию в институциональных криптопортфелях. В условиях увеличивающейся волатильности Bitcoin и политического давления, устойчивость Ethereum и расширяющиеся варианты использования делают его привлекательной альтернативой.
Следующие отчеты 13F в июле предоставят дополнительную ясность относительно того, продолжаются ли эти тенденции, предлагая инсайты о долгосрочном позиционировании институциональных игроков на крипторынке. Для молодых инвесторов, интересующихся криптовалютами, понимание этих изменений имеет решающее значение для того, чтобы оставаться впереди в все более сложной среде.
© OKX, 2025. Эту статью можно копировать и распространять как полностью, так и в цитатах объемом не более 100 слов, при условии некоммерческого использования. При любом копировании или распространении всей статьи должно быть указано: «Разрешение на использование получено от владельца авторских прав на эту статью — © OKX, 2025. Цитаты должны содержать ссылку на название статьи и ее автора, например: «Название статьи, [имя автора, если указано], © OKX, 2025». Часть контента может быть создана с использованием инструментов искусственного интеллекта (ИИ). Создание производных материалов и любое другое использование данной статьи не допускается.
