أعلنت Agora ، وهي شركة ناشئة في مجال العملات المستقرة ، عن إغلاق جولة تمويل من السلسلة A بقيمة 50 مليون دولار بقيادة Paradigm مع Dragonfly التالية. سيتم استخدام الأموال لدفع التوسع العالمي والامتثال لمنتجها الأساسي ، AUSD.

ليست هذه هي المرة الأولى التي يفضل فيها رأس المال أغورا. مرة أخرى في أبريل 2024 ، أغلقت الشركة جولة تأسيسية بقيمة 12 مليون دولار بقيادة Dragonfly. بلغ إجمالي جولتي التمويل 62 مليون دولار ، مما يجعل Agora أحد المشاريع القليلة القائمة على المنصات في مسار العملات المستقرة الحالي الذي تلقى رهانات مستمرة من أفضل المؤسسات.

من هي أغورا؟ ما هو الأصل؟

Agora هي شركة ناشئة للعملات المستقرة تأسست في عام 2023 من قبل ثلاثة مؤسسين مشاركين ، فان إيك ، ودريك إيفانز ، وجو ماكجرادي ، ملتزمون ببناء بنية جديدة للعملات المستقرة قائمة على النظام الأساسي ، والمعروفة أيضا باسم "العملة المستقرة ذات العلامة البيضاء".

يأتي فان إيك من خلفية مالية تقليدية وهو نجل جان فان إيك ، مؤسس شركة VanEck ، وهي شركة معروفة لإدارة الأصول. كان المؤسس المشارك دريك إيفانز مهندسا أساسيا في MakerDAO ، بينما يجلب جو ماكجرادي خبرة في الهندسة والعمليات في مؤسسات على غرار Bridgewater.

أكملت Agora جولتين من التمويل حتى الآن. في أبريل 2024 ، أغلقت Agora جولة تأسيسية بقيمة 12 مليون دولار بقيادة Dragonfly Capital لتطوير منتجها الأساسي ، AUSD ، وبناء منصة إصدار العلامة البيضاء. في يوليو 2025 ، أعلنت Agora عن الانتهاء من جولة تمويل من السلسلة A بقيمة 50 مليون دولار بقيادة Paradigm وتتبعها Dragonfly ، والتي سيتم استخدامها لتسريع التوسع العالمي والامتثال. حتى الآن ، جمعت Agora ما مجموعه 62 مليون دولار ، مما يجعلها واحدة من مشاريع المنصات القليلة في مسار العملات المستقرة التي تلقت رهانات مستمرة من كبار أصحاب رأس المال الاستثماري.

العملة المستقرة ذات العلامة البيضاء AUSD ، قصة جديدة أم عبوة قديمة؟

سيطرت Tether و Circle على سوق العملات المستقرة لفترة طويلة ، حيث يعتمد أحدهما على الحجم للسيطرة على البورصة ، والآخر يركز على الامتثال لفتح التمويل التقليدي. لكن Agora لا تنوي أن تكون "USDT أو USDC أخرى".

ولكن تحت التيار ، يتم الاستفادة من هذا النمط من قبل شركة ناشئة تسمى Agora.

أسسها فان إيك ، نجل مؤسس مجموعة VanEck Investment Group ، واثنين من مهندسي صناعة التشفير ، Agora في وضع مختلف عن Tether و Circle. بدلا من محاولة جعل "USDT أكثر امتثالا" أو "USDC أكثر لامركزية" ، فقد اختارت مسارا جديدا للمنصة: لبناء بنية تحتية يمكن للجميع استخدامها لإصدار عملاتهم المستقرة الخاصة.

أطلقت AUSD ، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار مدعومة بمجموعة من الأصول التي يديرها State Street Bank و VanEck. تختلف عن توزيع الرمز المميز الفردي ل Tether و Circle ، تستخدم Agora AUSD كأصل تصفية موحد أساسي ، وتفتح خدمات إصدار العلامة البيضاء على هذا الأساس - يمكن لأي مؤسسة ، سواء كانت مشروع Web3 أو شركة دفع خارجية ، إصدار علامتها التجارية الخاصة من العملات المستقرة بسرعة ، مثل "GameUSD" و "ABC Pay Dollar" ، وكلها تشترك في السيولة على السلسلة وقابلية استبدال AUSD.

هذا الخط من التفكير يشبه إلى حد ما النموذج عندما دخلت Paxos في شراكة مع PayPal لإصدار PYUSD في الأيام الأولى. ومع ذلك ، تقوم Paxos ببناء نظام عملات مستقرة مستقل لشركائها ، بينما يجب على شركاء Agora البناء مباشرة فوق AUSD. يسهل هذا التصميم الأساسي الموحد على النظام بأكمله تجميع السيولة ونفاد تأثيرات الشبكة.

لا يقلل منطق الإصدار المستند إلى المنصة من عتبة إصدار العملات المستقرة للشركات فحسب ، بل يؤسس أيضا لتصاق بيئي أقوى وخندق مائي ل Agora.

من منظور الامتثال وبناء التكنولوجيا ، فإن Agora ليست شركة ناشئة. إنه مرتبط ارتباطا وثيقا بالتمويل التقليدي: يتم تسليم الوصاية على الأصول إلى State Street ، ويتم التعامل مع إدارة الأصول بواسطة VanEck ، وتقدم تقنية الحفظ نهج Copper MPC. في الوقت نفسه ، تعمل Agora على الحصول على ترخيص تحويل الأموال (MTL) من ولايات مختلفة في الولايات المتحدة استعدادا لدخولها المستقبلي إلى السوق الأمريكية.

فيما يتعلق بالتعاون مع النظام البيئي ، تعاونت Agora مع Polygon Labs لتعزيز إصدار عملات مستقرة مخصصة تعتمد على AUSD ، كما أكملت أول صفقة خارج البورصة لشركة Galaxy ، وهي مؤسسة لإدارة الأصول المشفرة. AUSD مدرجة حاليا في LBank وقد افتتحت أزواج تداول USDT ، وهي مدعومة أيضا بمشاريع مثل Injection و Flowdesk و Conduit و Plume Network. فيما يتعلق بالسلسلة ، نفذت AUSD انتشارا متعدد السلاسل مثل Ethereum و Sui و Avalanche من خلال Wormhole. دخلت Agora أيضا في شراكة مع Agglayer ، وهو بروتوكول تجميع عبر السلاسل أطلقته Polygon ، في محاولة لجعل AUSD عملتها المستقرة الأصلية.

المصدر: rwa.xyz

بالطبع ، لا تزال القيمة السوقية الإجمالية ل AUSD أقل من 200 مليون دولار ، والتي لا تزال بعيدة عن 159.1 مليار دولار أمريكي و 62 مليار دولار أمريكي. ولكن في نظر المؤسسات الكبرى مثل Paradigm و Dragonfly ، قد يعني منطق منصة Agora إعادة هيكلة لسوق العملات المستقرة: لم تعد العملات المستقرة مجرد منتجات ، ولكن يمكن أن تصبح منصات حيث يمكن لكل مؤسسة أن يكون لها دولارها الخاص على السلسلة.

إذا كان منطق العملات المستقرة في الماضي هو "سأرسل واحدة لك" ، فإن منطق Agora هو "سأرسل واحدة إليك". Tether و Circle هما "منتجات" العملات المستقرة ، في حين أن Agora يشبه إلى حد كبير "AWS" لإصدار العملات المستقرة.

المصدر: coingecko.com

ماذا يعني تصريح تحويل الأموال متعدد الولايات (MTL) للاستيلاء على السوق الأمريكية؟

إن التقدم بطلب للحصول على رخصة تحويل الأموال متعددة الولايات (MTL) ليس فقط "جواز سفر" لمصدري العملات المستقرة للعمل في امتثال ، ولكنه أيضا مفتاح لفتح الباب أمام السوق الضخم في الولايات المتحدة. لا تمنح MTL الشركات الحق في تنفيذ نقل الأموال وإصدار العملات المستقرة بشكل قانوني في ولايات متعددة فحسب ، بل تعزز أيضا ثقة البنوك والبورصات والمستثمرين المؤسسيين بشكل كبير ، وتصبح أساسا للتعاون. وفي الوقت نفسه، تطلب "إم تي إل" من الشركات الامتثال الصارم لالتزامات الامتثال المتعددة مثل مكافحة غسيل الأموال (AML) وتحديد هوية العملاء (KYC) والتقارير التنظيمية، وذلك لضمان شفافية وأمن أعمالهم وإرساء أساس متين لإطلاق منتجات وخدمات مبتكرة في المستقبل. لهذا السبب ، فإن MTL ليست فقط درعا صلبا ضد المخاطر القانونية والتنظيمية ، ولكنها أيضا رأس مال استراتيجي لشركات العملات المستقرة للحصول على موطئ قدم في السوق الأمريكية والاستمرار في النمو.

حاليا ، تم ترخيص مصدري العملات المستقرة الرئيسيين مثل Circle و Paxos و Gemini و TrustToken لتحويل الأموال في ولايات متعددة.

بصفتها المصدر لعملة USDC ، تتمتع Circle بتغطية MTL واسعة النطاق ، مما يوفر ضمانا قويا للاعتراف بها من قبل المؤسسات المالية والبنوك الرئيسية.

تعمل Paxos أيضا بنشاط على نشر الامتثال ، والاحتفاظ ب MTLs متعددة الحالات ، وتعزيز إصدار العملات المستقرة من خلال شراكات مع PayPal و Binance وغيرها.

تعد Gemini's GUSD واحدة من أولى العملات المستقرة في الصناعة التي تم ترخيصها من قبل إدارة الخدمات المالية في نيويورك ، كما أن مصدرها يحمل ترخيصا لتحويل الأموال متعدد الولايات.

حصلت TrustToken على MTL في ولايات متعددة لدعم الإصدار القانوني وتداول عملاتها المستقرة المدعومة بالأصول المتعددة.

بالإضافة إلى مصدري العملات المستقرة هؤلاء ، تقدم العديد من أمناء الأصول الرقمية ومنصات التداول مثل Anchorage Digital و BitPay و Kraken أيضا بطلب للحصول على MTLs متعددة الولايات وتلقوها. عادة ما تعطي المؤسسات المرخصة الأولوية لتغطية الولايات شديدة التنظيم ولديها عمليات تشفير نشطة ، مثل نيويورك وكاليفورنيا وتكساس وفلوريدا. يتطلب الحصول على MTL تلبية متطلبات كفاية رأس المال الصارمة ومكافحة غسيل الأموال (AML) وتحديد هوية العميل (KYC) والإبلاغ عن الامتثال. بشكل عام ، أصبح الاحتفاظ ب MTL متعدد الولايات عتبة امتثال رئيسية لمنتجات العملات المستقرة للحصول على اعتراف بالسوق والتعاون المؤسسي. Agora بصدد التقدم بطلب للحصول على MTL متعدد الولايات بهدف دخول معسكر الامتثال هذا وفتح الباب أمام السوق الأمريكية.

بصفتها نجمة صاعدة ، تتقدم Agora بنشاط للحصول على MTL متعددة الولايات ، وهي خطوة مهمة نحو عملياتها القانونية والمتوافقة ، والاندماج في النظام المالي الأمريكي السائد ، وتوسيع السوق. من خلال هذه الخطوة ، لا تظهر Agora أنها تولي أهمية كبيرة للامتثال فحسب ، بل ترسل أيضا إشارة قوية: فهي مصممة على أن تصبح قوة جديدة لا يستهان بها في مجال العملات المستقرة ، وكسب اعتراف السوق والمؤسسات ، وفتح فصل جديد في تصميمها العالمي.

المراهنة على Agora ، Paradigm لا يتبع الاتجاه

لم يكن منطق الاستثمار في Paradigm هو اتباع الاتجاه أبدا ، ولكن المراهنة على المشاريع التي يمكنها إعادة بناء منطق البنية التحتية. يضرب Agora الأرض في بعض الاتجاهات التي يركز عليها Paradigm:

مسار التقارب للتمويل التقليدي + blockchain: تستفيد Agora من State Street و VanEck لتضمين ثقة الامتثال في المنتجات على السلسلة وبناء شبكة إصدار صديقة للمؤسسات.

إعادة تشكيل منطق توزيع العملات المستقرة: من "أصدر عملات معدنية وأنت تستخدمها" إلى "أنا أبني النظام وأنت ترسلها" ، لم يعد مجرد عملة مستقرة ، ولكن لتوفير القدرة على إصدار عملات مستقرة وتحسين تأثير الشبكة وكفاءة رأس المال.

تصميم المنتج للتكيف مع الاتجاهات التنظيمية: إن التقدم بشكل استباقي للحصول على MTL والوصول إلى الإطار التنظيمي المالي سيمنح Agora ميزة المحرك الأول في الدورة التنظيمية الأمريكية القادمة.

قال تشارلي نويز ، الشريك في Paradigm ، في مقابلة ، "منتج Agora هو نظام عملة مستقرة" بطارية مدمج "يسمح للشركات ببدء عمل تجاري مستقر على الفور دون توظيف عشرة مهندسين. "