Euler ist nicht nur ein Geldmarkt - DEX-Hybrid; es ist ein aufstrebendes DeFi-Betriebssystem.
Die modulare Gestaltung von Euler kombiniert Handel, Kreditvergabe und Hebelwirkung, was zu einer stabilen Infrastruktur für Token-Emittenten und Vermögensverwalter führt.
Heute haben wir einen Thesis-Bericht über $EUL veröffentlicht 👇
Mit über 1,3 Milliarden Dollar an geliehenen Mitteln und einer FDV von weniger als 400 Millionen Dollar hat $EUL ein Verhältnis von Geliehenem zu FDV von über 3x (114 % höher als Maple’s $SYRUP und 150 % höher als $MORPHO).
Euler ist der Kreditmarkt mit der höchsten Auslastungsrate weltweit und der höchsten Anzahl an Vault-Kombinationen.
Wichtige Erkenntnisse:
- Der Besitz von $EUL verschiebt sich von VC zu einer Dominanz von Liquiditätsfonds, da sich die Fundamentaldaten verbessern.
- Die Bewertungsmultiplikatoren P/F (FDV und MC) sind YTD um ~80% gesunken und handeln jetzt deutlich unter ihren historischen Durchschnittswerten.
- Abweichungen in den Preis-/TVL-/Gebührenkorrelationen helfen, zwischen Bewegungen zu unterscheiden, die durch Fundamentaldaten oder Narrative getrieben werden.
- $EUL wird mit einer Marktkapitalisierung von nur 270 Millionen Dollar gehandelt, obwohl es der Kreditmarkt mit der größten Vielfalt und den meisten Optionen für Ertragsstrategien ist.
$EUL hebt sich derzeit mit einem P/F (vollständig verwässert) Multiplikator von ~5,2x hervor. Dies ist relativ niedrig im Vergleich zu Peer-Protokollen wie:
- $AAVE (8,2x)
- $MORPHO (18x)
- $SYRUP (40x)
EulerSwap:
EulerSwap definiert das Handbuch zur Ausgabe von Vermögenswerten neu und baut auf den bestehenden Primitiven von Euler auf.
Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem Stablecoins im Vordergrund stehen, zusammen mit anderen gezielten Bemühungen, die LSTs, LRTs, PTs oder RWAs betreffen.
Frontier:
Entwickelt von @objectivedefi, bündelt Frontier Eulers Kredit-Vaults, Swap-Routing und Cross-Vault-Netting in eine sofort einsatzbereite "korrelierte Markt"-Vorlage.
Im ersten Monat überschritt Frontier 150 M $ an Einlagen in 10 Märkten.
Unsere $EUL-These basiert darauf, dass Euler sowohl missverstanden als auch falsch bewertet wird, da die meisten die Optionsprämie ignorieren, die mit einem Meta-Protokoll mit einem aktiven Rückkaufprogramm einhergeht, während sich die Fundamentaldaten verbessern.
Unser vollständiger $EUL Thesis-Bericht ist exklusiv für unsere Premium-Mitglieder.
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