Ese cambio es salvaje. El TVL de DeFi en @arbitrum está en 3× su capital de mercado e incluso supera los niveles de FDV. Eso no es solo liquidez; es convicción cristalizada en la cadena. Revisé los datos para asegurarme de que DefiLlama muestra que el TVL de Arbitrum supera los $18B mientras que el FDV ronda los $6B. Lo que significa que el capital desplegado aquí ya valora la red más alto de lo que lo hace el mercado. --- ❯ Es la única L2 donde los protocolos de rendimiento, préstamos y nativos de IA (Pendle, GMX, Talos, Camelot) están acumulando más rápido que la oferta de tokens. ❯ El rendimiento de las transacciones y las direcciones activas aún lideran el grupo de L2. ❯ Las recompras del tesoro + la compresión 4844 mantienen los costos de la red y los incentivos en sincronía. Cuando el capital desplegado supera la valoración total del token, generalmente señala una corrección de precios que está esperando suceder; los fundamentos ya lo han valorado más alto. Así que sí, las ballenas no están apostando por el hype. Están apostando por las matemáticas.