Comercio de Stablecoins en Corea: Por qué están cayendo los volúmenes y qué sigue

Entendiendo la caída en el volumen de comercio de stablecoins en Corea

Corea del Sur, que alguna vez fue un centro próspero para la actividad de criptomonedas, ha experimentado una fuerte caída en los volúmenes de comercio de stablecoins. Los volúmenes diarios de comercio de stablecoins han disminuido un 80%, pasando de ₩1 billón (730 millones de dólares) en diciembre de 2024 a solo ₩200 mil millones (146 millones de dólares) en junio de 2025. Este descenso refleja la contracción más amplia del mercado de criptomonedas en Corea del Sur, que se ha reducido de ₩17.1 billones en volumen diario de comercio a ₩3.2 billones en el mismo período.

¿Por qué está disminuyendo el comercio de stablecoins en Corea?

Varios factores clave contribuyen a la significativa caída en los volúmenes de comercio de stablecoins en Corea del Sur:

Casos de uso limitados para las stablecoins

A nivel global, las stablecoins se utilizan ampliamente para el comercio de derivados, pagos transfronterizos y aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi). Sin embargo, Corea del Sur aún no ha integrado completamente las stablecoins en su ecosistema financiero. Esta utilidad limitada ha reducido su atractivo entre los comerciantes coreanos, quienes se centran principalmente en el comercio especulativo en lugar de aplicaciones prácticas.

Incertidumbre regulatoria

El gobierno de Corea del Sur todavía está desarrollando un marco regulatorio integral para las stablecoins. Las preocupaciones sobre la fuga de capitales, los flujos de capital no monitoreados y la supervisión del cambio de divisas han llevado a llamados para regulaciones más estrictas. Esta incertidumbre regulatoria ha desalentado la participación en el mercado y ha frenado la innovación en el sector de las stablecoins.

Contracción del mercado

La contracción general del mercado de criptomonedas en Corea del Sur también ha impactado el comercio de stablecoins. Con menos participantes y volúmenes de comercio más bajos en general, las stablecoins no han sido inmunes a la recesión.

Comparación del uso de stablecoins en Corea del Sur con mercados globales

A nivel global, las stablecoins se han convertido en una piedra angular del ecosistema de criptomonedas, facilitando pagos, aplicaciones DeFi y más. Sin embargo, Corea del Sur se queda atrás debido a casos de uso limitados y obstáculos regulatorios.

Tendencias globales

• Estados Unidos: EE. UU. está impulsando la adopción de stablecoins a través de iniciativas como la Ley GENIUS, que busca establecer un marco regulatorio claro para las stablecoins.

• China: Las iniciativas de stablecoins respaldadas por el yuan en China están integrando monedas digitales en sistemas de pago y servicios financieros, estableciendo un punto de referencia para otras naciones.

Enfoque de Corea del Sur

En contraste, Corea del Sur se ha centrado más en el comercio especulativo en lugar de aprovechar las stablecoins para aplicaciones prácticas como pagos o remesas. Este enfoque limitado ha restringido el crecimiento y la adopción de stablecoins en el país.

La pausa del Banco de Corea en el proyecto del Won Digital

El Banco de Corea (BoK) ha pausado su proyecto de moneda digital del banco central (CBDC), el won digital, citando altos costos, incentivos comerciales limitados y una participación tibia de los bancos. Esta decisión marca un cambio de prioridades, permitiendo que el sector privado tome la delantera en el desarrollo de stablecoins.

Implicaciones de la pausa

• Innovación del sector privado: Con el BoK dando un paso atrás, las empresas privadas están acelerando los esfuerzos para desarrollar stablecoins vinculadas al won. Este cambio podría fomentar la innovación y la competencia en el mercado de stablecoins.

• Desafíos regulatorios: La ausencia de una moneda digital respaldada por el estado coloca una mayor responsabilidad en los reguladores para supervisar las iniciativas del sector privado y garantizar la estabilidad monetaria.

Iniciativas del sector privado para stablecoins vinculadas al won

El sector privado de Corea del Sur está intensificando sus esfuerzos para llenar el vacío dejado por el BoK. Grandes bancos, plataformas fintech y empresas de blockchain planean lanzar stablecoins vinculadas al won para 2025–2026. Los desarrollos notables incluyen:

• Colaboración entre Naver Financial y Dunamu: Naver Financial, aprovechando su infraestructura de pagos, y Dunamu, el operador de Upbit, están colaborando en un proyecto de stablecoin vinculada al won coreano. Esta asociación tiene como objetivo crear un ecosistema fluido para la emisión y distribución de stablecoins.

• Reducción de la Prima Kimchi: Las stablecoins vinculadas al won podrían abordar la "prima kimchi", la brecha de precios entre las criptomonedas negociadas en Corea y los mercados globales. Al proporcionar un activo digital estable respaldado por el won, estas iniciativas podrían ayudar a alinear los precios de las criptomonedas coreanas con los puntos de referencia globales.

Marcos regulatorios y legislación para stablecoins en Corea del Sur

El gobierno de Corea del Sur está trabajando activamente en una legislación sobre stablecoins para garantizar la estabilidad monetaria y prevenir la fuga de capitales. Los aspectos clave del marco regulatorio propuesto incluyen:

• Estabilidad monetaria: Las regulaciones buscan garantizar que las stablecoins estén adecuadamente respaldadas por reservas y no representen riesgos para el sistema financiero en general.

• Prevención de fuga de capitales: Se está considerando una supervisión más estricta de las transacciones transfronterizas de stablecoins para evitar flujos de capital no monitoreados.

• Protección al consumidor: El gobierno se está enfocando en proteger a los consumidores de posibles riesgos asociados con el uso de stablecoins, como la insolvencia del emisor o el fraude.

Tendencias globales de stablecoins que influyen en Corea del Sur

El enfoque de Corea del Sur hacia el desarrollo de stablecoins está siendo moldeado por tendencias globales, incluyendo:

• Ley GENIUS de EE. UU.: Esta legislación busca establecer un marco regulatorio para las stablecoins en EE. UU., sentando un precedente para otros países.

• Stablecoin respaldada por el yuan de China: La iniciativa del yuan digital de China está influyendo en la estrategia de Corea del Sur, destacando las implicaciones geopolíticas de la innovación en stablecoins.

Beneficios potenciales de las stablecoins vinculadas al won

Las stablecoins vinculadas al won podrían ofrecer varias ventajas para el ecosistema financiero de Corea del Sur:

• Reducción de la Prima Kimchi: Al alinear los precios de las criptomonedas en Corea con los mercados globales, las stablecoins vinculadas al won podrían eliminar las disparidades de precios que han afectado durante mucho tiempo a los comerciantes coreanos.

• Mejora de la inclusión financiera: Las stablecoins podrían proporcionar a las poblaciones no bancarizadas y sub-bancarizadas acceso a servicios financieros digitales.

• Facilitación de pagos transfronterizos: Las stablecoins vinculadas al won podrían simplificar las transacciones transfronterizas, reduciendo costos y mejorando la eficiencia.

Preocupaciones sobre la fuga de capitales y la supervisión del cambio de divisas

A pesar de sus beneficios potenciales, las stablecoins también generan preocupaciones sobre la fuga de capitales y la supervisión del cambio de divisas. Los reguladores están particularmente preocupados por los flujos de capital no monitoreados que podrían desestabilizar la economía. Para abordar estas preocupaciones, es probable que Corea del Sur implemente requisitos estrictos de monitoreo y reporte para las transacciones con stablecoins.

Conclusión: El futuro del comercio de stablecoins en Corea

Aunque los volúmenes de comercio de stablecoins en Corea del Sur han disminuido, el mercado está lejos de estar estancado. Las iniciativas del sector privado, los desarrollos regulatorios y las tendencias globales están dando forma al futuro de las stablecoins en el país. A medida que Corea del Sur navega por estos desafíos y oportunidades, la integración de las stablecoins en su ecosistema financiero podría desbloquear nuevas posibilidades para la innovación y el crecimiento.