¿Está DeFi de TON listo para liderar una verdadera revolución financiera?

La siguiente es una publicación invitada y una opinión de Slavik Baranov, CEO de STON.fi Dev.

Del fenómeno de los juegos a la ambición financiera

En 2024, la cadena de bloques TON se convirtió en uno de los ecosistemas más comentados en criptografía, no por un protocolo DeFi innovador, sino gracias al ascenso meteórico de los juegos virales tap-to-earn en Telegram. Títulos como Hamster Kombat y Notcoin atrajeron millones prácticamente de la noche a la mañana, lo que elevó las billeteras activas diarias a casi 2 millones en septiembre.

El aumento demostró que TON puede incorporar usuarios a un ritmo que pocas cadenas de bloques pueden igualar. Pero también expuso la fragilidad de la adopción impulsada por la exageración: muchos jugadores vinieron por recompensas rápidas y se fueron cuando terminaron los incentivos. El capital especulativo, fluido y oportunista por naturaleza, siguió el mismo camino.

Los juegos mostraron el alcance de TON. Pero nunca estuvieron destinados a ser la base de una revolución financiera.

El impacto duradero del ciclo de exageración

El enfriamiento posterior al juego no fue un colapso; fue un reinicio. En enero de 2024, antes del auge de los juegos, TON promediaba 26,000 billeteras activas diarias. Después de que el polvo se asentó, la actividad se estabilizó en 100,000-200,000, un múltiplo de su base anterior a la exageración.

Aún más importante, las entradas de desarrolladores y usuarios sembraron el crecimiento en todo el ecosistema. El número de protocolos DeFi en TON aumentó de 35 a 67 en 2024, un aumento del 91%. Esta expansión refleja un cambio gradual en el enfoque de las promociones de corta duración a la infraestructura financiera duradera.

Construyendo el panorama DeFi de

TON El sector DeFi de TON ahora abarca intercambios de tokens, apuestas y préstamos. A principios de 2024, EVAA se lanzó como el primer protocolo de préstamos. A fines del verano, el protocolo AMM STON.fi había alcanzado casi USD 400 millones en liquidez. Hoy en día, los líderes por valor total bloqueado (TVL) son el protocolo de staking líquido Tonstakers y el protocolo de swap STON.fi, lo que refleja la preferencia de los usuarios por los servicios básicos de alta liquidez.

Impulsado por la emoción relacionada con los juegos, el valor total bloqueado (TVL) en toda la red alcanzó un máximo de $ 1.1 mil millones en julio de 2024. Pero cuando terminaron los programas de incentivos, TVL disminuyó a alrededor de $ 600 millones a principios de 2025 y ahora se acerca a los $ 400 millones.

Estos movimientos sugieren que parte de la liquidez de TON estuvo influenciada por la dinámica del mercado a corto plazo. Los fondos tendían a fluir durante los períodos de rendimientos atractivos y a disminuir gradualmente a medida que disminuían esas oportunidades.

A finales de 2024, TON tenía casi 38 millones de direcciones, pero la creación de nuevos monederos cayó bruscamente, pasando de 724.000 diarias en otoño a sólo 33.000 a principios de 2025. Mientras tanto, el staking surgió como un refugio seguro: actualmente se apuestan alrededor de 790 millones de toneladas, concentrando la liquidez en protocolos de capa base de menor riesgo.

Por qué la revolución aún no ha ocurrido

En comparación con Ethereum o Solana, la profundidad de liquidez y la gama de productos de TON aún se están desarrollando. Parte de esta diferencia se debe a su diseño subyacente. La arquitectura de TON se creó teniendo en cuenta la escalabilidad masiva, lo que llevó a una infraestructura técnicamente elegante pero más compleja para los desarrolladores.

Los contratos inteligentes en TON utilizan un lenguaje de bajo nivel, y muchos componentes centrales requieren construirse desde cero, lo que puede haber contribuido a un ritmo más gradual de desarrollo de DeFi en sus primeros años.

¿La compensación? El desarrollo de bajo nivel puede producir soluciones más eficientes y resistentes con el tiempo. El equipo central de TON está reduciendo activamente la fricción para los constructores, allanando el camino para un crecimiento más rápido.

Otro factor es la dependencia del ecosistema de Telegram. Por un lado, esta integración le da a TON acceso directo a más de 1 mil millones de usuarios y una utilidad tangible: desde 2024, los propietarios de canales de Telegram han podido recibir pagos de ingresos publicitarios en TON. Por otro lado, crea un único punto de exposición: cualquier interrupción en Telegram afecta instantáneamente a TON.

Por ahora, muchos usuarios promedio todavía ven las miniaplicaciones de Telegram como juegos casuales en lugar de herramientas financieras. Sin ampliar más allá de los casos de uso de entretenimiento, el atractivo de TON para el capital institucional sigue siendo limitado.

Desbloqueando el potencial DeFi de TON

El camino a seguir es claro: expandirse más allá de los ciclos de exageración y ofrecer servicios financieros de mercado masivo perfectamente integrados en la experiencia de Telegram.

Esto podría significar:

• Pagos sin fricciones: enviar criptomonedas en un chat de Telegram tan fácilmente como un mensaje de texto.
• Utilidad diaria: pagar bienes, servicios o facturas de restaurantes en tokens basados en TON.
• Préstamos accesibles: ofrecer micropréstamos y soluciones de crédito en regiones desatendidas por los bancos.

Si se ejecutan bien, estos casos de uso podrían transformar a TON de un fenómeno de juego viral en una interfaz principal para la adopción global de criptomonedas.

Señales de confianza institucional

La inversión institucional ya está validando el potencial de TON. En marzo de 2024, los principales actores, incluidos Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit y Skybridge, invirtieron en Toncoin.

En enero de 2025, Zodia Custody (una subsidiaria de Standard Chartered) anunció el soporte para el estándar de token Jetton de TON, lo que permite a los bancos y grandes inversores mantener y administrar de forma segura los activos de TON. Y en julio de 2025, The Open Platform, un desarrollador de protocolos y aplicaciones basados en Telegram creados en TON, obtuvo USD 28.5 millones con una valoración de USD 1 mil millones de los fondos líderes Ribbit Capital y Pantera Capital.

Conclusión: del potencial a la realidad

El crecimiento explosivo de 2024 demostró que combinar el alcance de Telegram con las capacidades de blockchain puede mover los mercados. Pero la verdadera transformación solo llegará cuando TON evolucione de una rampa de acceso impulsada por la exageración a un ecosistema financiero sólido.

Los fundamentos están en su lugar: una base de desarrolladores en crecimiento, una infraestructura mejorada y una distribución sin precedentes a través de Telegram. Si el sector DeFi de TON puede simplificar la experiencia del usuario y ofrecer servicios esenciales y demandados donde los usuarios ya están, no solo participará en el futuro de las finanzas digitales, sino que podría ayudar a definirlo.

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