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StablecoinX vient d'annoncer qu'il va entrer en bourse via un SPAC, prévoyant d'acheter pour 360 millions de dollars de $ENA. Cela pourrait redéfinir la manière dont les institutions obtiennent une exposition à la crypto. Décomposons cela en termes simples👇

2/ La Fondation Ethena a créé StablecoinX en tant que trésorerie crypto dédiée, financée par 360 millions de dollars provenant d'investisseurs respectés tels que Dragonfly, Ribbit Capital, Pantera Capital, ParaFi Capital, Haun Ventures, Polychain Capital, Galaxy Digital, Wintermute, entre autres. StablecoinX sera coté publiquement sur le Nasdaq sous le symbole $USDE.

StablecoinX Inc. @stablecoin_x a annoncé une levée de fonds de 360 millions de dollars pour acheter $ENA et cherchera à inscrire ses actions ordinaires de classe A sur le Nasdaq Global Market sous le symbole boursier "USDE", ce qui inclut une contribution de 60 millions de dollars en ENA de la part de la Fondation Ethena. Les marchés boursiers auront désormais un accès direct et une exposition à la tendance émergente la plus importante dans le domaine de la finance : La croissance des dollars numériques et des stablecoins. Pour soutenir sa stratégie d'acquisition, StablecoinX Inc. utilisera l'intégralité des 260 millions de dollars de produits en espèces de la levée (moins les montants pour certaines dépenses) pour acheter des ENA verrouillés auprès d'une filiale de la Fondation Ethena. À partir d'aujourd'hui, la filiale de la Fondation Ethena (via des teneurs de marché tiers) utilisera 100 % des 260 millions de dollars de produits en espèces de la vente de jetons pour acheter stratégiquement $ENA sur des plateformes cotées en bourse au cours des prochaines semaines, alignant ainsi davantage les incitations de la Fondation avec celles des actionnaires de StableCoinX. Le calendrier de déploiement prévu est d'environ 5 millions de dollars par jour à partir d'aujourd'hui sur une période de 6 semaines. À des prix actuels, 260 millions de dollars représentent environ 8 % de l'offre en circulation. Il est important de noter que la Fondation Ethena a le droit de veto sur toute vente de $ENA par StableCoinX à sa seule discrétion. Idéalement, les jetons ne seront jamais vendus avec un objectif unique d'accumulation. Dans la mesure où StableCoinX lève par la suite des fonds dans l'intention d'acheter des ENA verrouillés supplémentaires auprès de la Fondation Ethena ou de ses affiliés, les produits en espèces de ces ventes de jetons sont prévus pour être utilisés pour acheter des $ENA au comptant. La stratégie de trésorerie de StableCoinX est une stratégie délibérée d'allocation de capital sur plusieurs années qui permettra à StableCoinX de capturer la valeur énorme de l'augmentation séculaire de la demande pour les dollars numériques tout en multipliant l'ENA par action au bénéfice des actionnaires.

3/ Son objectif explicite est d'utiliser ces fonds publics pour racheter et détenir le jeton natif d'Ethena, $ENA, et de gérer l'infrastructure de staking et de validation d'ENA. Le plan immédiat : acheter pour 260 millions de dollars d'ENA (~8 % de l'offre en circulation), en injectant une offre quotidienne prévisible de 5 millions de dollars sur le marché pendant 6 semaines consécutives.

4/ Pourquoi maintenant ? Le GENIUS Act a récemment légalisé les stablecoins aux États-Unis, les reconnaissant comme une infrastructure financière essentielle. @ethena_labs est le troisième plus grand émetteur de stablecoins après Tether et Circle, et voit ici une énorme opportunité, visant à positionner $ENA comme un actif institutionnel clé.

5/ Le scénario haussier est clair : - La pression d'achat quotidienne garantie crée un plancher de prix immédiat pour $ENA. - Un soutien institutionnel majeur et des acteurs influents de la crypto signalent une crédibilité significative. - La cotation publique fait de StablecoinX un point d'entrée institutionnel propre dans les stablecoins.

6/ Mais ce n'est pas sans risques : Financer des rachats de tokens avec des liquidités du marché public peut sembler être une ingénierie financière, attirant l'attention des régulateurs ou le scepticisme des investisseurs sophistiqués. Les marchés feront-ils confiance au fait que la valorisation est guidée par une adoption réelle, et non simplement par une ingénierie financière ?

7/ De plus, les régulateurs (surtout après la loi GENIUS) pourraient examiner de près si ce rachat est réellement dans l'intérêt des actionnaires publics ou s'il s'agit simplement d'une inflation des prix des tokens. La transparence, la conformité et une gouvernance soigneuse seront absolument critiques ici.

8/ Les questions : Ethena peut-elle transformer cette stratégie ambitieuse en adoption durable et en réelle utilité, prouvant que StablecoinX est plus qu'un simple jeu de trading ? Les revenus générés par le staking et l'exploitation des validateurs (partie de la stratégie de StablecoinX) seront-ils réinvestis dans l'infrastructure de base d'Ethena et bénéficieront-ils à tous les détenteurs d'ENA ?

9/ Si c'est le cas, @stablecoin_x pourrait ouvrir la voie à d'autres projets crypto de haute qualité cherchant à relier les marchés TradFi et crypto. Cela pourrait établir une référence sur la manière dont la crypto peut tirer parti des marchés d'actions publics pour une croissance durable.