La DeFi de TON est-elle prête à mener une véritable révolution financière ?

Ce qui suit est un article invité et une opinion de Slavik Baranov, PDG de STON.fi Dev.

Du phénomène du jeu à l’ambition financière

En 2024, la blockchain TON est devenue l’un des écosystèmes les plus discutés dans le domaine de la crypto, non pas à cause d’un protocole DeFi révolutionnaire, mais grâce à l’essor fulgurant des jeux viraux tap-to-earn sur Telegram. Des titres comme Hamster Kombat et Notcoin ont attiré des millions pratiquement du jour au lendemain, poussant les portefeuilles actifs quotidiens à près de 2 millions en septembre.

Cette augmentation a prouvé que TON peut embarquer les utilisateurs à un rythme que peu de blockchains peuvent égaler. Mais cela a également mis en évidence la fragilité de l’adoption motivée par le battage médiatique : de nombreux joueurs sont venus pour des récompenses rapides et sont partis lorsque les incitations ont pris fin. Le capital spéculatif, fluide et opportuniste par nature, a suivi le même chemin.

Les matchs ont montré la portée de TON. Mais ils n’ont jamais été censés être le fondement d’une révolution financière.

L’impact durable du cycle de battage médiatique

Le temps de recharge d’après-match n’était pas un effondrement, c’était une réinitialisation. En janvier 2024, avant le boom des jeux, TON comptait en moyenne 26 000 portefeuilles actifs quotidiens. Une fois la poussière retombée, l’activité s’est stabilisée entre 100 000 et 200 000, soit un multiple de sa base d’avant le battage médiatique.

Plus important encore, les flux entrants de développeurs et d’utilisateurs ont stimulé la croissance dans l’ensemble de l’écosystème. Le nombre de protocoles DeFi sur TON est passé de 35 à 67 en 2024, soit une augmentation de 91 %. Cette expansion reflète un changement progressif d’orientation, passant de promotions de courte durée à une infrastructure financière durable.

Le

secteur DeFi de TON couvre désormais les échanges de jetons, le jalonnement et les prêts. Au début de l’année 2024, EVAA a été lancé en tant que premier protocole de prêt. À la fin de l’été, les STON.fi de protocole d’AMM avaient atteint près de 400 millions de dollars de liquidités. Aujourd’hui, les leaders en termes de valeur totale bloquée (TVL) sont le protocole de staking liquide Tonstakers et le protocole de swap STON.fi, ce qui reflète la préférence des utilisateurs pour les services de base à haute liquidité.

Alimentée par l’excitation liée aux jeux, la valeur totale bloquée (TVL) sur l’ensemble du réseau a culminé à 1,1 milliard de dollars en juillet 2024. Mais à la fin des programmes d’incitation, la TVL est tombée à environ 600 millions de dollars au début de 2025 et se situe maintenant à près de 400 millions de dollars.

Ces mouvements suggèrent qu’une partie de la liquidité de TON a été influencée par la dynamique du marché à court terme. Les fonds ont eu tendance à affluer pendant les périodes de rendements attrayants et à diminuer progressivement à mesure que ces opportunités diminuaient.

À la fin de l’année 2024, TON comptait près de 38 millions d’adresses, mais la création de nouveaux portefeuilles a fortement chuté, passant de 724 000 par jour à l’automne à seulement 33 000 au début de 2025. Pendant ce temps, le staking est apparu comme une valeur refuge : environ 790 millions de tonnes sont actuellement mises en jeu, concentrant la liquidité dans des protocoles de couche de base à faible risque.

Pourquoi la révolution n’a pas encore eu lieu

Par rapport à Ethereum ou Solana, la liquidité et la gamme de produits de TON sont encore en développement. Une partie de cette différence provient de sa conception sous-jacente. L’architecture de TON a été créée dans un souci d’évolutivité massive, ce qui a conduit à une infrastructure techniquement élégante mais plus complexe pour les développeurs.

Les contrats intelligents sur TON utilisent un langage de bas niveau, et de nombreux composants de base nécessitent une construction à partir de zéro, ce qui a peut-être contribué à un rythme plus progressif du développement de la DeFi au cours de ses premières années.

Le compromis ? Le développement de bas niveau peut produire des solutions plus efficaces et plus résilientes au fil du temps. L’équipe centrale de TON s’emploie activement à réduire les frictions pour les constructeurs, ouvrant ainsi la voie à une croissance plus rapide.

Un autre facteur est la dépendance de l’écosystème vis-à-vis de Telegram. D’une part, cette intégration donne à TON un accès direct à plus d'1 milliard d’utilisateurs et une utilité tangible - depuis 2024, les propriétaires de chaînes Telegram peuvent recevoir des paiements de revenus publicitaires en TON. D’autre part, cela crée un point d’exposition unique : toute perturbation dans Telegram impacte instantanément TON.

Pour l’instant, de nombreux utilisateurs moyens considèrent encore les mini-applications Telegram comme des jeux occasionnels plutôt que comme des outils financiers. Sans aller au-delà des cas d’utilisation du divertissement, l’attrait de TON pour le capital institutionnel reste limité.

Libérer le potentiel DeFi de TON

La voie à suivre est claire : aller au-delà des cycles de battage médiatique et fournir des services financiers de masse intégrés de manière transparente à l’expérience Telegram.

Cela pourrait signifier :

• Des paiements sans friction : envoyer des cryptomonnaies dans un chat Telegram aussi facilement qu’un message texte.
• Des services au quotidien : payer des biens, des services ou des factures de restaurant en jetons basés sur des TON.
• Des prêts accessibles : offrir des microcrédits et des solutions de crédit dans les régions mal desservies par les banques.

S’ils sont bien exécutés, ces cas d’utilisation pourraient transformer TON d’un phénomène de jeu viral en une interface primaire pour l’adoption mondiale des cryptomonnaies.

Signaux de confiance institutionnelle L’investissement

institutionnel valide déjà le potentiel de TON. En mars 2024, des acteurs majeurs, dont Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit et Skybridge, ont investi dans Toncoin.

En janvier 2025, Zodia Custody (une filiale de Standard Chartered) a annoncé la prise en charge de la norme de jeton Jetton de TON, permettant aux banques et aux grands investisseurs de détenir et de gérer en toute sécurité les actifs de TON. Et en juillet 2025, The Open Platform – un développeur de protocoles et d’applications basés sur Telegram construits sur TON – a obtenu 28,5 millions de dollars pour une valorisation de 1 milliard de dollars auprès des principaux fonds Ribbit Capital et Pantera Capital.

Conclusion : du potentiel à la réalité

La croissance explosive de 2024 a prouvé que l’association de la portée de Telegram et des capacités de la blockchain peut faire bouger les marchés. Mais la véritable transformation ne se produira que lorsque TON passera d’une rampe d’accès alimentée par le battage médiatique à un écosystème financier robuste.

Les bases sont en place : une base de développeurs en croissance, une infrastructure améliorée et une distribution sans précédent via Telegram. Si le secteur DeFi de TON peut simplifier l’expérience utilisateur et fournir des services essentiels et demandés là où les utilisateurs se trouvent déjà, il ne se contentera pas de participer à l’avenir de la finance numérique, il pourrait aider à la définir.

The post La DeFi de TON est-elle prête à mener une véritable révolution financière ? appeared first on CryptoSlate.