APR vs APY — Ne laissez pas ces chiffres vous tromper "10% APR" contre "10% APY" — même chiffre, histoire totalement différente. Certains protocoles utilisent des chiffres APY brillants pour vous vendre un rêve qui ne se réalise jamais. Pour la plupart des débutants, le rendement est le rendement. Mais APR et APY reposent sur des hypothèses totalement différentes — et les confondre peut vous coûter cher. Ce que signifient réellement APR et APY APR (Taux de Pourcentage Annuel) montre votre rendement annuel sans capitalisation — il suppose que vous ne réinvestissez jamais vos récompenses. Disons que vous déposez 1 000 $ dans un pool USDT/USDC affichant 20% APR. Si vous ne faites rien — pas de réinvestissement, pas de capitalisation — vous gagnerez 200 $ après un an. C'est un intérêt simple. Mais que se passe-t-il si vous continuez à réinvestir les récompenses ? En redéposant des frais, des incitations en tokens, tout ça ? C'est là qu'intervient l'APY (Rendement en Pourcentage Annuel). Il calcule votre retour en supposant que vous capitalisez de manière cohérente — gagnant des intérêts sur vos intérêts. Passons aux mathématiques avec un exemple 👇 : Sans capitalisation : Profit = Principal × APR 1 000 $ à 20% APR → 200 $ après un an Avec capitalisation : Profit = Principal × APY APY = (1 + APR / n)^n - 1, où n est la fréquence de capitalisation par an. Si vous capitalisez automatiquement chaque jour (n = 365), alors 20% APR → ~22,13% APY, soit 221,30 $ en un an. C'est un supplément de 21 $ — juste en réinvestissant régulièrement. Ce qu'ils ne vous disent pas sur le rendement Comprendre APR et APY n'est que le début. Connaître les termes ne signifie pas que vous êtes en sécurité. Dans les protocoles DeFi, des choix de conception astucieux et des mécanismes cachés peuvent encore vous laisser avec moins que ce que vous pensiez gagner. Passons en revue quelques éléments que la plupart des gens négligent 👇 1/ Des chiffres élevés ne signifient pas toujours des rendements élevés : Que ce soit APR ou APY, ce sont souvent des estimations basées sur des performances passées. Les rendements réels peuvent chuter rapidement en raison de facteurs tels que la baisse de l'activité du pool, la dépréciation du prix des tokens ou la dilution des récompenses. 2/ Vous devez comprendre d'où vient le rendement : Certains protocoles aident en décomposant les composants de l'APR/APY directement dans l'interface utilisateur. Mais dans la plupart des cas, votre première étape devrait être de cliquer sur le bouton "Docs" — et de creuser. Cherchez les petites lignes. C'est là que se cache généralement la vraie histoire. Voici un exemple réel de Kamino Finance : deux coffres de prêt SOL — "MEV Capital SOL" et "Allez SOL". À première vue, "Allez SOL" semble meilleur avec un APY de 8,54%, contre 7,37% pour "MEV Capital". Mais lorsque vous vérifiez la décomposition, le véritable "Lending APY" — le rendement provenant de l'activité de prêt réelle — raconte une histoire différente : > MEV Capital SOL : 7,35% > Allez SOL : seulement 5,1% Le total APY plus élevé sur "Allez SOL" provient d'incitations en tokens supplémentaires ajoutées en plus. Cela peut sembler génial maintenant — mais cela comporte également des risques : baisse du prix des tokens, dilution des récompenses et rendement moins durable à long terme. Objectivement, aucun des deux pools n'est strictement meilleur que l'autre. Il ne s'agit pas de courir après le chiffre le plus élevé — il s'agit de comprendre d'où vient le rendement et de choisir celui qui correspond à votre profil de risque. 3/ Quand les frais mangent votre rendement : Lorsque vous capitalisez manuellement, n'oubliez pas de prendre en compte les frais de gaz, les frais d'échange et d'autres coûts — surtout si vous travaillez avec un petit montant. Disons que vous cultivez un coffre avec un APR de 9%. Vous pourriez obtenir environ 2,25 $ sur un dépôt de 100 $ sur 3 mois. Mais si vous avez échangé ou transféré des tokens avant d'entrer, et que les frais de gaz étaient élevés sur Ethereum, vous pourriez perdre plus de 1 $ en frais — presque la moitié de vos bénéfices disparus. Avec des dépôts plus petits, les frais mangent rapidement l'APY. 4/ Quand l'APR fait semblant d'être l'APY Certains protocoles fonctionnent avec des récompenses utilisant l'APR, mais les affichent comme APY — rendant les rendements plus attrayants qu'ils ne le sont. Ce n'est pas une erreur d'arrondi. C'est un signal d'alarme, surtout dans de nouveaux écosystèmes où des protocoles de faible qualité se mêlent à des protocoles légitimes. C'est à ce moment-là que vous devez juger un protocole non seulement par les chiffres, mais par la qualité du produit, les détails de sécurité et si l'équipe semble réellement digne de confiance. Retour sur l'ère de l'airdrop farming : Sur ZKsync, avant le lancement de $ZK, un protocole de prêt appelé Era Lend est devenu un point chaud grâce à des APYs vertigineux et des tutoriels de farming sans fin. Le résultat ? Des millions ont été perdus à cause d'une exploitation. L'équipe est restée silencieuse. Pas de compensation. Beaucoup croient encore que c'était un pur rug. Dans DeFi, pendant que vous poursuivez des rendements que le TradFi ne peut pas offrir, quelqu'un pourrait être en train de poursuivre votre capital. Fin À ce stade, vous devriez avoir une compréhension claire de ce que signifient réellement APR et APY — et comment le rendement dans DeFi n'est pas toujours ce qu'il semble. Mais rappelez-vous : connaître ces concepts n'est qu'un début. Prendre de bonnes décisions dans DeFi nécessite plus que cela — cela nécessite du contexte, de la curiosité et de la prudence. Avertissement : Ce contenu est à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les protocoles DeFi comportent des risques de marché et techniques significatifs. Les prix des tokens et les rendements sont très volatils, et participer à DeFi peut entraîner la perte de tout capital investi. Faites toujours vos propres recherches, comprenez les exigences légales dans votre juridiction et évaluez soigneusement les risques avant de vous impliquer.