Obrigado ao Sr. Blue Fox por jogar jade e tijolos... Em outras palavras: BTC é o "ouro do mundo financeiro", ETH é a "constituição do mundo financeiro". 1️⃣ETH é uma "arquitetura institucional", não apenas um ativo A essência do ETH não é uma simples "âncora de valor" como o BTC, é mais como um sistema operacional com uma nova arquitetura institucional. Ele carrega não apenas ativos na cadeia, mas também a reconstrução on-chain de "regras de operação financeira": incluindo lógica de liquidação, execução de contratos, transações justas e outros conteúdos que eram originalmente suportados por sistemas de confiança legais e institucionais, agora podem ser concluídos automaticamente por código. Essa capacidade de automação institucional é uma das lógicas fundamentais para as instituições apostarem no ETH. Em poucas palavras: O BTC é o "ouro" do mundo financeiro e o ETH é a "constituição" do mundo financeiro. 2️⃣ ETH é a "segunda curva" da hegemonia do dólar Em vez de ETH em relação ao dólar americano, o ETH é o suporte inevitável para a digitalização do dólar americano. As stablecoins (USDC/USDT) são essencialmente a "colonização on-chain" do dólar americano, e a atual plataforma de emissão convencional é o ecossistema ETH. Essa "terceirização de tecnologia" na verdade fez da ETH a infraestrutura de rede do novo império do dólar americano. Portanto, as instituições de Wall Street não estão interessadas no ETH em si, mas perceberam: Para que o dólar americano continue a dominar o futuro mundo AI + on-chain, é necessário apostar no ETH. 3️⃣ De "investir em ETH" a "construir em ETH" Esta rodada de competição pelo ETH não é apenas sobre a compra de tokens, mas um prelúdio para as instituições que se preparam para migrar a lógica de negócios nativa financeira para a cadeia. Eles não querem apenas comprar ativos, mas também querem se tornar bancos on-chain, exchanges on-chain e custodiantes on-chain...... Esta é uma ligação mais profunda de interesses. Aqui está o porquê: Agarrar ETH não é pegar preço, mas pegar entradas, direitos de propriedade da terra e o direito de falar no futuro. Superficialmente, o ETH é uma plataforma aberta; Mas a lógica profunda é que ele socializa o risco regulatório. Diferentes instituições podem implantar protocolos, negociar produtos e fazer KYC no ecossistema ETH, enquanto a cadeia pública suporta a pressão da governança subjacente e da mudança tecnológica. Esse tipo de "sistema de contratação coletiva anti-risco" é mais realista do que ir sozinho. BTC é o "consenso de valor" e ETH é o "consenso institucional".