Ethereum e Solana: Como Blockchains Públicas Podem Moldar o Euro Digital

Introdução ao Ethereum e Solana no Projeto do Euro Digital

A União Europeia (UE) está explorando ativamente a integração de blockchains públicas, particularmente Ethereum e Solana, como plataformas fundamentais para o projeto do euro digital. Esta iniciativa marca uma mudança significativa em relação à dependência tradicional de modelos de blockchain privados para moedas digitais de bancos centrais (CBDCs). Ao aproveitar a transparência, escalabilidade e inclusividade das blockchains públicas, a UE busca promover um ecossistema do euro digital mais aberto e eficiente.

Por Que as Blockchains Públicas Estão Ganhando Atenção

Blockchains públicas como Ethereum e Solana estão ganhando destaque devido ao seu alinhamento com os objetivos da UE para o euro digital. Diferentemente das blockchains privadas, que são controladas por uma entidade centralizada, as blockchains públicas enfatizam descentralização, transparência e participação aberta. Essa abordagem contrasta com os modelos centralizados de CBDCs, como o yuan digital da China, e oferece vantagens únicas para fomentar confiança e inovação.

Transparência e Descentralização

As blockchains públicas oferecem uma transparência incomparável ao permitir que todos os participantes verifiquem transações em um livro-razão compartilhado. Essa transparência pode aumentar a confiança no euro digital enquanto garante conformidade com rigorosos padrões regulatórios. Além disso, a descentralização reduz o risco de pontos únicos de falha, tornando o sistema mais resiliente.

Escalabilidade e Eficiência

O Ethereum é celebrado por suas robustas capacidades de contratos inteligentes e um vasto ecossistema de desenvolvedores, tornando-o uma plataforma versátil para aplicações financeiras programáveis. O Solana, por outro lado, é conhecido por suas transações de alta velocidade e baixo custo, ideais para casos de uso de alta frequência, como pagamentos no varejo. Essas forças técnicas posicionam ambas as blockchains como fortes candidatas para o euro digital.

Comparando Modelos de Blockchain Pública e Privada para CBDCs

A exploração de blockchains públicas pela UE destaca um debate crítico no design de CBDCs: a escolha entre modelos de blockchain pública e privada. Enquanto as blockchains privadas oferecem maior controle e privacidade, elas carecem da abertura e interoperabilidade que as blockchains públicas proporcionam.

Vantagens das Blockchains Públicas

• Participação Ampla: As blockchains públicas permitem que uma ampla gama de partes interessadas, incluindo indivíduos, empresas e desenvolvedores, participem do ecossistema do euro digital.

• Interoperabilidade: As blockchains públicas podem se integrar perfeitamente à infraestrutura blockchain existente, como ativos tokenizados e stablecoins, promovendo um sistema financeiro mais interconectado.

Desafios das Blockchains Públicas

• Preocupações com Privacidade: A transparência inerente das blockchains públicas levanta questões sobre como proteger a privacidade dos usuários enquanto mantém a conformidade regulatória.

• Ajustes Regulatórios: A transição para uma CBDC baseada em blockchain pública exigiria atualizações significativas nos regulamentos e estruturas financeiras existentes.

Implicações Geopolíticas da Decisão da UE

A decisão da UE de explorar blockchains públicas para o euro digital é parcialmente motivada por preocupações sobre a dominância de stablecoins atreladas ao dólar americano, que atualmente representam 98% do mercado de stablecoins. Essa dominância representa um risco à soberania financeira europeia e destaca a necessidade de um euro digital competitivo.

Combatendo a Dominância de Stablecoins dos EUA

Um euro digital baseado em blockchain pública poderia fortalecer o papel do euro em pagamentos transfronteiriços e reduzir a dependência de provedores de pagamento não europeus. Atualmente, 68-72% das transações na zona do euro são processadas por entidades não europeias, ressaltando a importância estratégica desta iniciativa.

Lições do Genius Act dos EUA

Os EUA recentemente promulgaram o Genius Act, uma regulamentação abrangente para stablecoins que acelerou os esforços da UE para desenvolver um euro digital competitivo. Este desenvolvimento legislativo destaca as implicações geopolíticas da decisão da UE e seu impacto potencial nos pagamentos digitais globais.

Capacidades Técnicas do Ethereum e Solana

Ethereum: Contratos Inteligentes e Ecossistema de Desenvolvedores

A funcionalidade de contratos inteligentes do Ethereum permite aplicações financeiras programáveis, tornando-o uma plataforma robusta para o euro digital. Seu extenso ecossistema de desenvolvedores garante inovação contínua e suporte, solidificando ainda mais sua posição como uma blockchain líder.

Solana: Transações de Alta Velocidade e Baixo Custo

As transações de alta velocidade e baixo custo do Solana o tornam particularmente adequado para casos de uso de alta frequência, como pagamentos no varejo. Sua eficiência técnica aborda desafios de escalabilidade, tornando-o um forte candidato para a infraestrutura do euro digital.

Preocupações com Privacidade e Transparência

Embora as blockchains públicas ofereçam transparência significativa, elas também levantam preocupações com privacidade. O Banco Central Europeu (BCE) deve equilibrar cuidadosamente essas prioridades concorrentes para garantir que o euro digital seja seguro e esteja em conformidade.

Abordando os Desafios de Privacidade

Para lidar com preocupações de privacidade, o BCE poderia implementar tecnologias avançadas de preservação de privacidade, como provas de conhecimento zero (zero-knowledge proofs). Essas tecnologias permitem a verificação de transações sem revelar dados sensíveis dos usuários, equilibrando transparência e privacidade.

Estruturas Regulatórias e Conformidade

A implementação bem-sucedida de um euro digital baseado em blockchain pública exigirá estruturas regulatórias robustas. O BCE está atualmente navegando pelas complexidades de equilibrar inovação com supervisão regulatória, considerando tanto tecnologias centralizadas quanto descentralizadas.

Interoperabilidade com Sistemas Financeiros Existentes

Garantir a interoperabilidade perfeita entre blockchains públicas e sistemas bancários existentes é um desafio crítico. O BCE deve desenvolver soluções que integrem o euro digital ao ecossistema financeiro mais amplo sem causar interrupções.

Cronograma e Processo de Tomada de Decisão

O BCE ainda não finalizou a estrutura tecnológica para o euro digital, com uma decisão esperada até 2025. Este cronograma reflete a complexidade do projeto e a necessidade de uma avaliação minuciosa para abordar considerações técnicas, regulatórias e geopolíticas.

Conclusão: O Futuro do Euro Digital

A exploração da UE de blockchains públicas como Ethereum e Solana representa um passo ousado em direção à inovação nos pagamentos digitais. Ao aproveitar a transparência, escalabilidade e eficiência das blockchains públicas, o euro digital tem o potencial de redefinir os pagamentos transfronteiriços e fortalecer a soberania financeira europeia. No entanto, desafios como preocupações com privacidade, ajustes regulatórios e interoperabilidade devem ser enfrentados para garantir o sucesso a longo prazo do projeto.