Entenda as armadilhas ocultas da negociação de derivativos DeFi de eventos $XPL

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A enorme liquidação da XPL encenada na HyperLiquid desta vez não é um acidente, porque não é uma simples flutuação do mercado, mas uma flagrante "caça à liquidez" que explora com precisão as fraquezas dos mecanismos, da humanidade e da estrutura do mercado.

De acordo com o monitoramento de dados on-chain, o processo central deste incidente é o seguinte:

• 05h35: Um endereço com 0xb9c... A baleia 6801e de repente investiu uma enorme quantidade de USDC na HyperLiquid e abriu uma posição comprada em tokens XPL com alavancagem de 3x. Seu feroz impulso de compra eliminou instantaneamente todo o livro de pedidos, fazendo com que o preço do XPL começasse a subir verticalmente.

• 05:36 – 05:37: O preço do XPL subiu de quase US$ 0,6 para um pico de cerca de US$ 1,80 em apenas cerca de 2 minutos, um aumento de mais de 200%. O aumento acentuado no preço desencadeou a liquidação de um grande número de posições vendidas, com endereços perdendo cerca de US$ 4,59 milhões 0xC2Cb e 0x64a4 perdendo cerca de US$ 2 milhões.

• Rápida realização de lucros: No pico do preço, a baleia fechou rapidamente sua posição, obtendo aproximadamente US$ 16 milhões em lucros em apenas um minuto. Ao mesmo tempo, os endereços das outras duas baleias que operam juntas também estão obtendo lucros em alto nível. No final, os três endereços obtiveram um lucro combinado de quase US$ 38 milhões.

Participações pós-lucro: Vale ressaltar que, após concluir a principal operação de realização de lucros, a baleia ainda detém posições compradas de até 15,2 milhões de XPL, com uma capitalização de mercado de mais de US$ 10,2 milhões, indicando que pode querer continuar a exercer influência nas tendências subsequentes do mercado.

Um total de 4 endereços principais participaram do sniping de hedge de $XPL, com um lucro acumulado de US $ 46,1 milhões (Fonte: @ai_9684xtp)

Vamos dar uma olhada em como esse sniping direcionado foi feito.

Utilize as desvantagens da liquidez: o processo é claro e as técnicas são sofisticadas. Os dados on-chain mostram que pelo menos 4 endereços de baleias participaram desse sniping, varrendo US$ 46,1 milhões:

1. Explorando desvantagens de liquidez: por que XPL? Por ser um contrato OTC, poucas pessoas o jogam, e o pool de liquidez é tão raso quanto uma pequena poça. Nesse ambiente, o controle de preços depende quase inteiramente do volume de fundos. A baleia usou alavancagem tripla para varrer diretamente as ordens pendentes vendidas, aproveitando essa assimetria estrutural e alavancando todo o mercado a um custo relativamente pequeno.

2. Crie uma reação em cadeia de liquidação: O preço disparou de US$ 0,6 para US$ 1,8, sem comprar com dinheiro real, as baleias usaram apenas o capital inicial, o combustível real e todas as pessoas que venderam a descoberto.

Deixe-me explicar essa "espiral da morte" para você: as baleias usam grandes ordens para aumentar o preço -> sua ordem curta é liquidada -> o sistema força você a comprar e fechar sua posição -> sua ordem de compra empurra o preço ainda mais para cima -> A próxima linha de liquidação curta chegou...

Quando a bola de neve atingiu o máximo, as baleias venderam calmamente batatas fritas para esses compradores passivos em níveis elevados, completando a colheita.

1. Operações altamente coordenadas: O fluxo de fundos na cadeia revela claramente que esta não é uma batalha única. Pelo menos quatro endereços são como uma instituição de treinamento em termos de fonte de fundo, ritmo de construção de posição, ação de atração e saída ou ritmo.

2. Falhas de design de plataforma amplificadas: O mecanismo interno de precificação da HyperLiquid não está conectado a oráculos externos, o que significa que aqui, o preço depende totalmente das pessoas em campo. As baleias aproveitam isso e "fazem o que querem" nesta praia rasa. O que é ainda mais irônico é que o incidente do JELLYJELLY há alguns meses foi a mesma receita e o mesmo sabor.

Revisão do incidente JELLYJELLY

Este incidente XPL não é um caso isolado. Em 26 de março deste ano, a HyperLiquid teve um incidente semelhante de manipulação de preços do token JELLYJELLY. Naquela época, um endereço de baleia vendeu JELLYJELLY pela primeira vez em grande escala, fazendo com que o preço despencasse, forçando o pool de liquidez da plataforma (HLP) a vender passivamente. O endereço então reverteu rapidamente a compra, elevando o preço, fazendo com que a tesouraria do HLP perdesse quase US$ 12 milhões. Posteriormente, a HyperLiquid teve que retirar o par de negociação e compensar os usuários danificados.

Embora a plataforma tenha atualizado seus mecanismos de alavancagem e liquidação após o incidente JELLYJELLY, a ocorrência do incidente XPL demonstrou que seus sistemas ainda são significativamente vulneráveis a ataques lançados por baleias usando vulnerabilidades em fundos e mecanismos.

Não quero ser a próxima "refeição no prato", consulte o seguinte incidente da XPL

para verificar mais uma vez uma realidade cruel: em um mercado com liquidez insuficiente, os investidores de varejo são os "rivais" naturais e o "combustível" das baleias. Para evitar ser vítima da próxima caçada, é importante fazer o seguinte:

• Não brinque com tubarões no "pequeno lago"

Não se envolva facilmente em negociações alavancadas em contratos de pré-mercado, novas moedas ou pequenas moedas. Águas rasas, poucos peixes, bom para começar. Se você tiver que participar, também deve considerá-lo uma especulação de alto risco, investir fundos que podem ser zerados a qualquer momento e não ter a ilusão de "aproveitar o grande mercado".

• A alavancagem é uma corda que te pendura até a morte Neste

mercado, não há diferença entre alavancagem de 2x e alavancagem de 20x, é questão de momentos. Sempre mantenha sua posição dentro de uma faixa que você possa aceitar confortavelmente perdas, como 5% do seu capital total. A sobrevivência é mais importante do que qualquer outra coisa.

• Cuidado com mercados anormais e fluxos de capital

Quando você vê uma moeda decolando verticalmente sem motivo, a ordem de venda do mercado é rasgada como papel, não FOMO, corra! Essa não é a oportunidade de ficar rico, é o começo do massacre. Os traders capazes podem prestar atenção aos dados on-chain (consulte as plataformas de dados on-chain Onchain Lens, Lookonchain, etc.), e a entrada de grandes quantias de dinheiro em uma plataforma específica antes de um ataque é uma bandeira vermelha comum.

Não aposte em um cassino com regras opacas, reserve cinco minutos para ver se a plataforma tem oráculos e se há profundidade de negociação suficiente.

Uma boa plataforma encontrará maneiras de protegê-lo em vez de deixar que as regras se tornem uma arma para que outros o ataquem.

Após o incidente, a HyperLiquid divulgou um comunicado oficial, com apenas uma frase no texto completo: "Não tem nada a ver conosco, você reflete sobre si mesmo".

• Não aposte em uma baleia de fantasia

que ganha dinheiro com informações ruins e brechas nas regras, enquanto muitas pessoas perdem dinheiro com a fantasia fica rica. Pare de perseguir oportunidades que não lhe pertencem, concentre-se no controle de riscos, mais do que qualquer outra coisa.

Por fim, lembre-se de uma frase: nesta selva, o mais perigoso nunca é a alta e a queda dos preços, mas aqueles que se escondem atrás das regras e o tratam como presa. Não seja presa.