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A Série Edge: Inteligência de Mercado #32
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1. Metaplanet cai abaixo de 1.0x mNAV enquanto a MicroStrategy mantém um prémio de 1.4x
O valor de mercado da @Metaplanet_JP caiu abaixo das suas reservas de Bitcoin pela primeira vez, negociando a 0.99x valor de mercado para valor líquido de ativos (mNAV) após uma forte venda de criptomoedas. A empresa listada em Tóquio caiu 6.5% para ¥402, estendendo sua queda de 60% desde agosto e colocando seu tesouro de Bitcoin de $3.5B em situação negativa.
A @MicroStrategy ($MSTR) mantém um prémio de 1.48x mNAV, mas também enfrentou pressão, caindo 32% nos últimos 90 dias, apesar de possuir 640,250 BTC no valor de cerca de $72B. As ações da MSTR ganharam apenas 5% no acumulado do ano em comparação com o ganho de 19% do Bitcoin.
O setor mais amplo de DAT viu uma severa compressão nos múltiplos de mNAV. Aproximadamente 20% das empresas com tesouros de Bitcoin agora negociam abaixo da paridade, apagando cerca de $17B em valor de varejo.
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13/10/2025
A Série Edge: Inteligência de Mercado #31
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1. Zcash Mantém-se Estável enquanto Moedas de Privacidade Superam Apesar da Venda no Mercado
@Zcash ($ZEC) tem permanecido como uma das poucas altcoins a mostrar força em meio à recente queda do mercado de criptomoedas. Enquanto $BTC e $ETH caíram, o ZEC manteve-se próximo de $292,19, estendendo seu ganho de 30 dias para 452% e marcando seu melhor desempenho desde 2021.
A estabilidade do token é sustentada pelo crescente interesse institucional em ativos de privacidade, após a renovada atenção em torno do Zcash Trust da Grayscale e a expansão da adoção de zk-SNARK. A participação de transações protegidas do ZEC subiu para 25% da oferta circulante, acima dos 20% em julho.
Um crescimento de 30% na taxa de hash ao longo de dois meses e um aumento de 68% no volume de negociações para $170 milhões indicam uma confiança sustentada na rede.
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2. Bitcoin Core v30 provoca rutura à medida que a reversão da política de Ordinais desencadeia consequências no mercado
O Bitcoin Core v30, previsto para outubro de 2025, gerou uma profunda divisão na comunidade após remover o limite de 80 bytes do OP_RETURN, endossando efetivamente as inscrições de Ordinais e Runes na cadeia.
Esta atualização é uma grande reversão de política em relação a transações pesadas em dados, enfraquecendo restrições de spam de longa data e provocando ameaças de hard forks tanto das facções a favor como contra os Ordinais.
Apesar desta vitória política, os tokens ligados aos Ordinais colapsaram. O $ORDI caiu 86,7% para $5,03, enquanto o $PUPS caiu 96,3% para $0,0054. A receita diária de Ordinais caiu de $9,99M no final de 2023 para apenas $3K em agosto de 2025, eliminando $9,987M em receita de taxas.
O conflito intensificou a fragmentação da rede. O Bitcoin Knots, uma implementação alternativa que rejeita as políticas do v30, agora representa 18 dos nós ativos, enquanto o líder dos Ordinais @LeonidasNFT ameaçou lançar um fork a favor dos Ordinais apoiado por mineradores que controlam mais da metade da taxa de hash da rede.
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3. Reddit vai Encerrar Programa de NFT
@Reddit está a terminar o seu Programa de Criador de Avatares Colecionáveis e a fechar a Loja de Avatares a 11 de novembro, saindo dos NFTs após uma acentuada queda no mercado. As vendas globais de NFT caíram 13% em 2025 para $127M em agosto, enquanto os volumes de negociação secundária do Reddit rondavam os $100K por mês no final de 2024.
Esta decisão vem após a saída da responsável pelo programa, Bianca Wyler (@MrsSicaria), no início deste ano. O Reddit irá eliminar a sua funcionalidade Vault no aplicativo até 1 de janeiro de 2026, com os utilizadores a serem obrigados a exportar as carteiras usando a sua frase de recuperação de 12 palavras. Os avatares existentes continuarão a ser utilizáveis para exibição de perfil, embora as transferências de NFT e a visibilidade da coleção sejam removidas.
As submissões restantes dos criadores serão processadas até setembro, e os royalties secundários agora irão totalmente para os criadores. O subreddit r/CollectibleAvatars permanecerá online como um arquivo.
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