Se deschide drama Crypto Week, ce noi oportunități vor fi declanșate de cele trei proiecte majore de lege cripto?

Scris de: TechFlow

În iulie, piața cripto a făcut un alt val.

BTC a doborât un nivel record, iar ETF-ul spot ETH a menținut un aflux net timp de 9 săptămâni consecutive; Iar săptămâna trecută, fluxul net de ETH spot a fost de până la 850 de milioane de dolari, stabilind un record, iar ritmul fondurilor nu s-a oprit niciodată, iar piața are un sentiment mai bun.

Cu toate acestea, adevăratul catalizator poate să nu fie curba prețurilor, ci Camera Reprezentanților din Washington, D.C.

În perioada 14-18 iulie, Camera Reprezentanților a declarat "Săptămâna cripto", care s-a concentrat pentru prima dată pe trei proiecte de lege de referință: Legea GENIUS, Legea CLARITY și Legea Anti-CBDC, care vizează monedele stabile, clasificarea activelor digitale și, respectiv, monedele digitale ale băncii centrale (CBDC).

Această sărbătoare legislativă intensivă nu este doar un punct de cotitură pentru industria cripto din SUA, dar poate afecta și direcția întregii piețe cripto și schimbările activelor.

Să aruncăm o privire la progresul celor trei proiecte de lege majore din această săptămână și să captăm pulsul pieței Crypto Week.

Panorama proiectului de lege: nucleul și progresul celor trei acte legislative

Începând cu 16 iulie, Crypto Week este în plină desfășurare.

Cele trei proiecte de lege pe care Camera Reprezentanților le analizează în Camera Reprezentanților acoperă principalele piste ale pieței cripto, de la plățile cu monede stabile la finanțele descentralizate (DeFi) și la narațiunea descentralizată a Bitcoin.

Fiecare dintre cele trei acte legislative are propriul obiectiv, dar toate trei indică o temă comună--- "conformitatea".

Legea GENIUS: Piatra de temelie legală a monedelor stabile

Legea GENIUS, care înseamnă "Ghidarea și stabilirea inovației naționale pentru monedele stabile din SUA", își propune să stabilească un cadru federal de reglementare pentru monedele stabile, clarificând eligibilitatea emitenților de monede stabile, cerințele de rezervă pentru dolari americani sau Trezoreria SUA 1:1 și un mecanism de audit transparent. Prin reglementări precum cerința de rezervă 1:1, moneda stabilă va fi cu adevărat "stabilă" și va evita reapariția unor evenimente similare cu prăbușirea Terra din 2022.

În ceea ce privește progresul legislativ, Senatul l-a adoptat în iunie 2025 cu un vot de 68-30. În timpul Crypto Week din această săptămână, Camera Reprezentanților a fost inițial programată să voteze joi (17 iulie, ora SUA), iar pe 15 iulie, ora SUA, Comisia pentru Reguli a Camerei a adoptat regulile de discuție, dar votul procedural (pentru a decide dacă proiectul de lege intră în dezbatere formală) a pierdut cu 196-223, iar 12 republicani s-au opus, iar proiectul de lege de organizare a intrat în dezbatere.

În seara zilei de 15 iulie, ora SUA, Trump a postat pe platforma Truth Social că se va întâlni cu 11 parlamentari republicani oponenți, spunând că au convenit să voteze din nou în dimineața zilei de 16 iulie (ora SUA) în favoarea termenilor regulilor, iar președintele Camerei Reprezentanților din SUA, Johnson, a spus că speră să încerce să efectueze un vot procedural asupra proiectului de lege privind criptomonedele din nou în Camera Reprezentanților miercuri.

Deși au existat câteva răsturnări de situație neașteptate, probabilitatea de a trece proiectul de lege GENIUS este încă foarte mare, iar dacă va fi adoptat cu succes, va însemna că proiectul de lege GENIUS va deveni probabil cel mai rapid proiect de lege care va fi implementat în Săptămâna Cripto, deschizând calea pentru ca monedele stabile să fie integrate în finanțele mainstream.

Legea CLARITY: Un motor de inovare pentru schimburi și DeFi

Legea CLARITY, care înseamnă "Digital Asset Market Clarity Act of 2025", se concentrează pe definirea și atribuirea de reglementare a activelor digitale și, dacă va fi adoptată, va pune capăt haosului de reglementare pe termen lung al activelor digitale în conformitate cu SEC (Securities and Exchange Commission) și CFTC (Commodity Futures Trading Commission).

Proiectul de lege clarifică care criptoactive sunt valori mobiliare sau mărfuri (reglementate de CFTC) și creează o categorie de "blockchain-uri mature" pentru rețelele descentralizate, scutind unii dezvoltatori de obligațiile de conformitate ca transmițători de fonduri.

În ceea ce privește progresul legislativ, proiectul de lege a fost introdus de Comisia pentru Servicii Financiare a Camerei Reprezentanților și de Comisia pentru Agricultură pe 29 mai 2025 și a fost inițial programat să fie votat astăzi. Cu toate acestea, din cauza eșecului votului de procedură din 15 iulie (ora SUA), acesta a fost blocat împreună cu proiectul de lege GENIUS și nu a intrat încă în dezbaterea oficială.

Trump a spus acum că i-a convins pe parlamentarii oponenți să susțină adoptarea și că ar putea fi votată în după-amiaza zilei de 16 iulie (ora SUA), iar probabilitatea de a trece este încă mare. Dacă va avea succes, va reduce costurile de conformitate și va dezlănțui potențialul de inovație pentru burse precum Coinbase și protocoale DeFi, cum ar fi Uniswap.

Legea anti-CBDC: Punerea descentralizării în mâinile pieței, mai degrabă decât ale guvernului

Numele complet al proiectului de lege anti-CBDC este "Legea de stat de supraveghere anti-CBDC", care interzice în principal Rezervei Federale să emită monede digitale ale băncii centrale (CBDC) pe motiv că CBDC-urile pot duce la o monitorizare guvernamentală excesivă a finanțelor personale. Proiectul de lege răspunde preocupărilor de confidențialitate ale utilizatorilor pieței cripto, întărește poziția activelor descentralizate, cum ar fi BTC, și, de asemenea, deschide calea pentru dezvoltarea ulterioară a activelor cripto.

În ceea ce privește progresul legislativ, deși timpul de vot al proiectului de lege anti-CBDC nu a fost clarificat, Comitetul pentru Servicii Financiare al Camerei Reprezentanților din SUA a precizat clar că proiectul de lege anti-CBDC va fi pus pe ordinea de zi în timpul Săptămânii Cripto din această săptămână. Dacă guvernul SUA va publica informații relevante în viitor, va spori considerabil încrederea pieței cripto și poate promova indirect dezvoltarea monedelor de confidențialitate și a tehnologiei de anonimat.

Perspectivele legislative și așteptările pieței

Procesul legislativ american cere ca proiectul de lege să fie adoptat de Camera Reprezentanților (435 de voturi, 218 voturi) și de Senat (100 de voturi, 51 de voturi), iar versiunea unanimă este trimisă președintelui pentru semnare.

Iar Săptămâna Cripto din această săptămână este fereastra de vot pentru Camera Reprezentanților. În general, Legea GENIUS este cea mai apropiată de a deveni lege, în timp ce proiectele de lege CLARITY și anti-CBDC vor dura mai mult.

De asemenea, putem folosi un tabel pentru a sorta rapid progresul și detaliile celor trei proiecte de lege:

Cum trei legi remodelează peisajul cripto

Este clar că rezultatul final al votului privind Crypto Week va avea un impact direct asupra sentimentului pieței.

Impactul de anvergură este că nu este vorba doar de a oferi un cadru de conformitate, ci de a muta industria de la "creștere sălbatică" la maturitate și mainstream. Să aruncăm o privire mai detaliată asupra impactului legislației asupra diferitelor piste cripto.

Stablecoins: pas cu pas în centrul scenei

Stablecoin-urile sunt, fără îndoială, una dintre "narațiunile mainstream" ale pieței financiare și economice globale în acest an, de la creșterea cu 900% a prețului acțiunilor emitentului de stablecoin USDC Circle la trei săptămâni de la listare, până la JD.com și Ant au lansat planuri de stablecoin în dolari Hong Kong, iar astăzi CEO-ul Citi a anunțat că Citi explorează posibilitatea de a emite stablecoin-uri, fiecare pas indică faptul că se pare că stablecoin-ul, care a fost odată respins de mii de oameni din cauza furtunii Terra, pășește spre centrul scenei.

Legea GENIUS clarifică cadrul de reglementare pentru monedele stabile, oferindu-le legitimitate și stabilitate, iar piața monedelor stabile de 2,38 trilioane de dolari a devenit nucleul plăților globale și DeFi, iar efectele în lanț ale acestei mișcări au început să fie resimțite, băncile și giganții de retail (Walmart, Amazon etc.) integrând plățile cu monede stabile pentru a accelera aplicarea lor în remitențele și plățile transfrontaliere. Protocoalele DeFi (Aave,) care se bazează pe stablecoins pentru a furniza lichiditate vor fi, de asemenea, afectate de acest lucru, împingând TVL în sus.

Schimburi și DeFi: un catalizator pentru inovare și finanțare instituțională

Legea CLARITY deblochează un mare potențial prin clarificarea proprietății de reglementare a activelor digitale, eliminarea barierelor de conformitate pentru burse și DeFi. Bursele centralizate, cum ar fi Coinbase, și bursele descentralizate, cum ar fi Uniswap, au fost supuse unei serii de sancțiuni impuse de SEC și CFTC din cauza reglementărilor neclare. După adoptarea proiectului de lege, reducerea costurilor de conformitate va duce la o creștere a volumelor de tranzacționare, atrăgând mai mulți utilizatori de retail și instituționali pe piață.

Oportunitățile din spațiul Defi vor fi deosebit de semnificative: relaxarea reglementărilor poate stimula dezvoltatorii să lanseze noi protocoale, iar Web3, NFT-urile și identitățile descentralizate (DID) vor înregistra o creștere explozivă semnificativă.

Printre oportunitățile ascunse se numără intrările instituționale și un boom al start-up-urilor: instituțiile financiare vor accelera probabil presiunea pentru mai multe ETF-uri cripto, în timp ce protecția dezvoltatorilor va genera un boom al startup-urilor blockchain care atrage capital de risc. În comparație cu reglementările stricte ale UE, politica de relaxare a SUA va oferi investitorilor mult spațiu pentru arbitrajul transfrontalier.

Active descentralizate: construirea unui șanț pentru "confidențialitate".

Proiectul de lege anti-CBDC apără ideea de descentralizare, va consolida poziția BTC ca "aur digital" și va deschide o nouă cale pentru tehnologia de confidențialitate. Câștigurile Bitcoin sunt legate de investițiile instituționale și de convingerile comunității, iar proiectul de lege atrage deținătorii pe termen lung, întărind și mai mult narațiunea sa rezistentă la cenzură. Monedele de confidențialitate (Monero, Zcash etc.) și tehnologiile de anonimat vor crește, de asemenea, din cauza cererii crescute de protecție a confidențialității.

Spre deosebire de procesul CBDC din alte țări, propunetorul proiectului de lege anti-CBDC consideră că lansarea CBDC de către guvern va deveni un "monitor" al activelor utilizatorilor, ceea ce este în conflict direct cu conceptul de bază al descentralizării Web3, iar Statele Unite vor prelua conducerea în luarea de măsuri anti-CBDC va face fără îndoială ca oamenii și banii din domeniul cripto să prefere să aleagă Statele Unite ca "bază" și, dacă Statele Unite devin un "refugiu sigur" pentru activele descentralizate, își vor consolida și mai mult atractivitatea pe piața globală a criptomonedelor.

Crypto Week dă tonul pentru viitorul industriei

De când "președintele cripto" Trump a venit la putere, atitudinea guvernului SUA față de spațiul criptomonedelor a luat o întorsătură uriașă.

În spatele acestui lucru, există, de asemenea, o mulțime de instituții de pe Wall Street și companii listate în SUA care miros schimbarea atitudinii guvernului SUA față de criptomonede, iar promovarea de către guvern a conformității industriei este, fără îndoială, ultima preocupare a acestor giganți, o piață "fără reguli" poate transporta o sumă limitată de fonduri, iar stabilirea unei piețe "de regulă" poate găzdui un aflux masiv de fonduri, ceea ce, fără îndoială, va aduce o cantitate uriașă de fonduri în BTC, ETH și alte criptomonede mainstream, precum și mai multe piese cripto.

Oportunități structurale pentru investitori în cadrul mediului legislativ

Într-o astfel de tendință în schimbare, ce oportunități pot exista din perspectiva investitorilor de pe piața cripto?

Vă rugăm să rețineți că toate cuvintele de mai jos sunt gândurile și experiențele personale ale autorului și nu reprezintă niciun sfat de investiții. Piața cripto este volatilă și, deși legislația a adus beneficii, trebuie totuși să vă faceți propriile cercetări.

1. Legea GENIUS (Stablecoin)

Punctul cheie al GENIUS Act este de a injecta impuls de conformitate pe piața stablecoin-urilor și de a promova aplicarea acesteia în plăți și DeFi, iar dimensiunea pieței este de așteptat să crească rapid.

Mediul de reglementare mai relaxat al proiectului de lege decât MiCA al UE este probabil să atragă și mai mult emitenții globali de stablecoin să se înregistreze în Statele Unite, creând oportunități de arbitraj de reglementare.

Nu doar Cricle și Tether, dar atunci când mai multe companii își vor putea emite propriile monede stabile și vor funcționa în conformitate în viitor, aceste companii vor beneficia de vânturile din spate ale narațiunii cripto, iar acțiunile lor ar putea, de asemenea, să înregistreze o performanță bună.

În același timp, ca front-end al utilizării și rulării monedelor stabile, oportunitățile disponibile în portofel vor fi mult mai mari decât înainte. Integrând funcțiile KYC/AML, portofelele conforme vor atrage mai mulți utilizatori instituționali și investitori de retail să intre pe piață.

În ceea ce privește activele specifice, active cripto precum USDC și USDT (extinderea cotei de piață), protocoale DeFi precum Aave, Compound (împrumuturi), (schimb de monede stabile); Acțiunile americane precum Circle (CRCL), Coinbase (COIN, volumul de tranzacționare a stablecoins), PayPal (PYPL, explorarea plăților cu monede stabile), Visa/Mastercard (V/MA, integrarea plăților) etc. sunt toate demne de o atenție suplimentară.

(Citește și: Ce active cripto vor beneficia de Legea GENIUS votată pentru a trece?) )

1. CLARITY Act: Potențialul de creștere al burselor și DeFi

Legea LARITY reduce costurile de conformitate pentru burse și proiecte DeFi prin clarificarea clasificării activelor și a protecției dezvoltatorilor, stimulând volumul de tranzacționare și inovația. Bursele centralizate și descentralizate vor beneficia de creșterea utilizatorilor.

Activele pozitive includ: active cripto precum ETH (DeFi core), SOL (blockchain de înaltă performanță), UNI (Uniswap); acțiuni americane precum Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD, care acceptă tranzacționarea cripto), Grayscale (GBTC, Bitcoin/Ethereum Trust); Protocoale DeFi precum Uniswap, SushiSwap, Chainlink (cross-chain).

1. Legea anti-CBDC: Valoarea pe termen lung a activelor descentralizate

Proiectul de lege anti-CBDC interzice Rezervei Federale să emită CBDC-uri, consolidând atractivitatea Bitcoin ca depozit de valoare descentralizat, atrăgând deținători pe termen lung și finanțare instituțională. În același timp, proiectul de lege pune accentul pe protecția confidențialității și, într-o anumită măsură, va crea, de asemenea, spațiu narativ pentru dezvoltarea monedelor de confidențialitate (cum ar fi Monero și Zcash) și a tehnologiei de tranzacții anonime.

Activele pozitive includ: active cripto precum BTC, ETH, XMR, ZEC; Acțiuni americane precum MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, gestionarea activelor cripto) și mai multe companii cu rezerve de active ETH; Protocoale DeFi, cum ar fi Tornado Cash (tranzacții anonime) etc.

(Citiți referința: Compania de rezervă ETH devine noul favorit al acțiunilor americane, inventarul afacerii și forțele motrice ale companiilor de 4 stele).

În general, cele trei proiecte de lege conduc la trei tendințe, și anume accelerarea intrărilor de capital instituțional, convergența criptomonedelor și a finanțelor tradiționale și creșterea startup-urilor Web3.

Dacă trebuie să existe o strategie și pași pentru investiții, atunci ar fi o alegere bună să ne concentrăm pe activele și companiile legate de stablecoins pe termen scurt, blue chips DeFi pe termen mediu, BTC pe termen lung, monede de confidențialitate și în noul mediu de reglementare, startup-urile Web3 care îndeplinesc cerințele versiunii vor fi o alegere bună.