Preț Slut Evaluation Commission

Scris de Zhang Wuji Wepoets Odată cu dezvoltarea rapidă a tehnologiei blockchain și transformarea digitală a pieței financiare globale, tokenizarea acțiunilor americane, ca inovație financiară de ultimă oră, trece treptat de la concept la realitate. Prin conversia activelor tradiționale în jetoane digitale pe blockchain, tokenizarea sparge limitările geografice și de timp, oferind investitorilor globali un canal de investiții mai eficient și mai convenabil. Cu toate acestea, în timp ce acest sector emergent oferă un potențial mare, se confruntă și cu mai multe provocări de conformitate, tehnologie și acceptare a pieței. Acest articol discută logica și semnificația din spatele tokenizării acțiunilor americane din patru aspecte: situația actuală, potențialul, calea de conformitate, impactul pe piață și măsurile de precauție pentru investiții și încearcă să ofere o perspectivă cuprinzătoare pentru investitori și observatorii din industrie. Partea 1: Capitalizarea bursieră totală a acțiunilor americane, o prezentare generală a proiectelor de tokenizare și o analiză a potențialului lor Capitalizarea bursieră totală a acțiunilor americane În iunie 2025, capitalizarea bursieră totală a pieței bursiere din SUA a depășit 55 de trilioane de dolari, reprezentând aproximativ 50% din capitalizarea bursieră globală, ocupând primul loc pe piața globală de capital. Această amploare este susținută de creșterea solidă a economiei SUA, inovația continuă în industria tehnologică și o infrastructură financiară matură. Giganții tehnologici listați la Nasdaq și NYSE, cum ar fi Apple, Microsoft și NVIDIA, cu o capitalizare de piață de trilioane de dolari, au devenit pilonii de bază ai pieței bursiere din SUA. Lichiditatea ridicată, transparența și acoperirea globală a acțiunilor americane le fac ținte ideale pentru activele tokenizate. O prezentare generală a proiectelor și platformelor de tokenizare a acțiunilor din SUA Tokenizarea acțiunilor din SUA convertește acțiunile tradiționale în tokenuri digitale prin tehnologia blockchain, iar investitorii dețin indirect capitalul acțiunilor subiacente prin deținerea tokenurilor. Aceste jetoane sunt de obicei legate de acțiuni reale la un raport de 1:1, permițând tranzacționarea non-stop, investiții parțiale de capital și decontare descentralizată. Următoarele sunt principalele proiecte și platforme de tokenizare în acest moment: Kraken: În mai 2025, Kraken a anunțat lansarea unui serviciu tokenizat de tranzacționare a acțiunilor americane pentru clienții din afara SUA, inclusiv acțiuni populare precum Apple și Tesla. Platforma folosește tehnologia blockchain pentru a realiza 24×7 ore de tranzacționare, depășind limita de timp de tranzacționare a pieței bursiere tradiționale. Coinbase: Coinbase este în discuții cu SEC pentru a obține aprobarea pentru a lansa un serviciu de tranzacționare a acțiunilor din SUA, care intenționează să acopere funcțiile spot, futures și de schimb descentralizat (DEX), provocând brokerii tradiționali, cum ar fi Robinhood. Bybit: Bybit a lansat tranzacționarea CFD-urilor pe acțiuni bazate pe USDT pe platforma sa TradFi pe 19 mai. Utilizatorii trebuie doar să creeze un cont MT 5 pentru a utiliza direct garanția USDT pentru a tranzacționa acțiuni americane, care conțin în prezent un total de 78 de acțiuni Ondo Finance: Ondo Finance este un protocol financiar descentralizat de nivel instituțional care a încheiat un parteneriat cu proiectul familiei Trump WLFI. Încă din 5 februarie, Ondo Finance a anunțat lansarea viitoare a Ondo Global Markets (Ondo GM), o platformă de tranzacționare cu tokenizare RWA care permite utilizatorilor să cumpere și să vândă acțiuni, obligațiuni și jetoane ETF susținute de active din lumea reală 1:1. MyStonks: MyStonks este o platformă descentralizată de tranzacționare a activelor digitale care va lansa piața de tokenuri bursiere din SUA în mai 2025 și cooperează cu managerii de active globali pentru a oferi servicii de tranzacționare a acțiunilor americane tokenizate cu aprobări escrow, acoperind acțiuni populare precum Apple, Amazon și Google. Utilizatorii pot cumpăra jetoane de acțiuni prin USDC sau USDT, iar platforma convertește monede stabile în USD, cumpără acțiuni reale și emite jetoane ERC-20 1:1. În plus, există și platforme și proiecte de tokenizare a acțiunilor din SUA, cum ar fi Backed, Dinari, Helix, DigiFT etc., cărora merită să le acordați atenție. Amploarea potențială și perspectivele de dezvoltare ale acțiunilor americane din lanț Conform previziunilor Boston Consulting Group (BCG) și ale altora, piața de tokenizare a activelor din lumea reală (RWA) este de așteptat să ajungă la 2 trilioane de dolari până la 30 de trilioane de dolari până în 2030, acoperind active precum acțiuni, obligațiuni, imobiliare și multe altele. În prezent, dimensiunea pieței activelor tokenizate este de aproximativ 12 miliarde de dolari (excluzând monedele stabile), iar tokenizarea acțiunilor americane are un mare potențial ca componentă de bază. Perspective de dezvoltare: Accesibilitate globală: Tokenizarea elimină barierele geografice, permițând investitorilor din afara SUA să investească în acțiuni americane fără a fi nevoie de un cont de brokeraj tradițional, reducând semnificativ bariera de intrare. Tranzacționare non-stop: Blockchain acceptă 24×7 ore de tranzacționare, compensând lipsa orelor tradiționale de închidere a pieței bursiere și îmbunătățind flexibilitatea pieței. Eficiența costurilor: Decontarea descentralizată reduce legăturile intermediare și reduce costurile de tranzacție. De exemplu, comisioanele de tranzacționare ale MyStonks sunt de până la 0,3%, ceea ce este mult mai mic decât brokerii tradiționali. Lichiditate îmbunătățită: Proprietatea fracționată face ca acțiunile cu prețuri mari, cum ar fi Amazon (aproximativ 4.000 USD pe acțiune), să fie mai atractive pentru investitorii mici și mijlocii, promovând lichiditatea pieței. Inovație financiară: Acțiunile tokenizate pot fi folosite ca garanție pentru protocoalele DeFi, permițând noi produse, cum ar fi împrumuturile on-chain și tranzacționarea de instrumente derivate. Tokenizarea acțiunilor americane folosește tehnologia blockchain pentru a reduce intermediarii, a optimiza procesul de decontare și a reduce costul asimetriei informaționale și al fricțiunii tranzacțiilor, atrăgând astfel mai mulți investitori globali să participe și îmbunătățind dimensiunea și lichiditatea pieței. Cu toate acestea, obținerea scalei de tokenizare se bazează pe maturitatea tehnică, claritatea reglementărilor și încrederea pieței. În următorii cinci până la zece ani, odată cu optimizarea tehnologiei blockchain și îmbunătățirea cadrului de reglementare, se așteaptă ca tokenizarea acțiunilor americane să devină una dintre principalele modalități de investiții globale. Partea 2: Riscuri de conformitate, bariere de dezvoltare și căi de conformitate Riscuri de conformitate și obstacole în materie de dezvoltare În timp ce inovează, tokenizarea acțiunilor din SUA se confruntă cu riscuri semnificative de conformitate și obstacole de dezvoltare: Incertitudinea de reglementare: SEC are o abordare strictă de reglementare a valorilor mobiliare tokenizate și le poate trata ca active de valori mobiliare supuse Legii privind bursa de valori mobiliare din 1934. Aplicarea dură a ICO-urilor din trecut a arătat că SEC examinează extrem de strict proiectele tokenizate. Cerințe privind combaterea spălării banilor și KYC: Platformele de tokenizare trebuie să aplice cu strictețe reglementările KYC (Know Your Customer) și AML (Anti-Money Laundering) pentru a asigura legitimitatea sursei fondurilor. Provocări de reglementare transfrontaliere: Tokenizarea acțiunilor din SUA este orientată către piața globală și trebuie să facă față diferențelor de reglementare din diferite țări și regiuni. Riscuri tehnice și de securitate: Vulnerabilitățile contractelor inteligente, hacking-ul sau gestionarea necorespunzătoare a cheilor private pot duce la pierderea activelor. Acceptarea pieței: Investitorii tradiționali au o încredere scăzută în tehnologia blockchain, iar unii investitori nu sunt familiarizați cu tranzacțiile on-chain. Explorarea și proiectarea căilor de conformitate Pentru a promova dezvoltarea tokenizării acțiunilor din SUA, platformele trebuie să proiecteze o cale clară de conformitate: Licență de broker-dealer: Așa cum este practicat de Dinari, un proiect de tokenizare a acțiunilor din SUA, înregistrarea ca broker-dealer aprobat de SEC este esențială pentru conformitatea pentru a asigura emiterea și tranzacționarea legală a acțiunilor tokenizate. Cooperare în materie de reglementare: Comunicați cu SEC, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) și alții pentru a dezvolta un cadru de tokenizare care să respecte reglementările privind valorile mobiliare. De exemplu, Coinbase negociază cu SEC pentru a se asigura că acționarii tokenizați au aceleași drepturi ca și acționarii tradiționali. Tehnologie standardizată: Adoptați cadrele de conformitate ERC-1400 de la Polymath sau Securitize pentru a vă asigura că tokenurile sunt transparente și auditabile. Proces KYC/AML: Parteneriat cu o firmă de analiză blockchain pentru a spori transparența tranzacțiilor și a reduce riscurile de spălare a banilor. Coordonarea conformității transfrontaliere: Colaborați cu Autoritatea Monetară din Hong Kong, ESMA a Uniunii Europene și alte instituții pentru a dezvolta standarde de tranzacții transfrontaliere de tokenizare. Conform economiei instituționale, un cadru de reglementare clar și protecția drepturilor de proprietate sunt pietrele de temelie ale dezvoltării pieței. Platforma de tokenizare reduce incertitudinea instituțională prin calea conformității, ceea ce favorizează construirea încrederii investitorilor, reducând astfel fricțiunile pieței și promovând fluxul de capital și extinderea pieței. Partea 3: Impactul multidimensional al tokenizării acțiunilor din SUA Impactul asupra cercului criptomonedelor Intrări de capital: Tokenizarea atrage investitorii financiari tradiționali pe piața cripto, crescând lichiditatea și valoarea de piață a activelor cripto. Având în vedere că capitalizarea totală de piață a pieței globale de criptomonede atinge deja 3,3 trilioane de dolari în 2025, introducerea acțiunilor tokenizate va stimula și mai mult intrările de capital. Integrarea ecologică: Tokenizarea acțiunilor americane promovează integrarea DeFi și a finanțelor tradiționale, dând naștere unor noi produse, cum ar fi împrumuturile on-chain și instrumentele derivate. De exemplu, acțiunile tokenizate pot fi folosite ca garanție pentru a participa la protocoalele DeFi și pentru a îmbunătăți utilizarea activelor. Concurență sporită: Bursele de criptomonede precum Coinbase, Kraken, MyStonks și altele intensifică concurența cu brokerii tradiționali, ceea ce ar putea remodela peisajul industriei. Impactul asupra piețelor financiare tradiționale Inovarea modelului de tranzacție: Tranzacționarea non-stop și modelele de acțiuni fracționate provoacă modelul de afaceri al brokerajelor tradiționale, forțând platformele de brokeraj precum Robinhood să-și accelereze transformarea digitală. Cost și eficiență: Decontarea blockchain reduce legăturile intermediare și costurile de tranzacție, dar poate comprima marjele de profit ale brokerilor tradiționali. Presiunea de reglementare: Proliferarea tokenizării va determina SEC să accelereze dezvoltarea de noi reguli, crescând costul conformității pentru instituțiile financiare tradiționale. Impactul asupra economiei SUA Consolidarea statutului de centru financiar: Tokenizarea acțiunilor americane consolidează atractivitatea globală a pieței de capital din SUA și consolidează poziția sa de centru financiar. Bazat pe inovație: Tokenizarea promovează aplicarea tehnologiei blockchain în domeniul financiar și promovează dezvoltarea coordonată a tehnologiei și finanțelor. Riscuri potențiale: Întârzierile de reglementare pot declanșa manipularea pieței sau crize de lichiditate care amenință stabilitatea financiară. Impactul asupra modelului de dezvoltare economică mondială Extinderea hegemoniei dolarului american: Tokenizarea acțiunilor americane este denominată în dolari americani, combinată cu circulația globală a monedelor stabile, pentru a consolida dominația dolarului american în sistemul financiar global. Oportunități de pe piețele emergente: Tokenizarea reduce bariera de intrare, oferă investitorilor de pe piețele emergente oportunitatea de a participa la acțiunile americane și facilitează fluxurile globale de capital. Jocul geo-economic: Promovarea tokenizării de către SUA poate determina China și Uniunea Europeană să accelereze implementarea activelor digitale și să schimbe peisajul concurenței financiare globale. Inovația tehnologică este un factor cheie al creșterii economice. Ca o combinație de tehnologie și finanțe, tokenizarea acțiunilor americane va stimula transformarea digitală a economiei SUA și va spori potențialul său de creștere pe termen lung. Cu toate acestea, suprainovarea poate duce la un vid de reglementare, iar inovarea și stabilitatea trebuie să fie echilibrate. Tokenizarea acțiunilor americane extinde utilizarea globală a dolarului american prin monede stabile în dolari americani (de exemplu, USDC, USDT) și îi întărește statutul de monedă de rezervă. În același timp, tokenizarea promovează eficiența alocării globale a resurselor, dar poate exacerba riscul de volatilitate financiară pe piețele emergente. Partea 4: Considerații, impozitarea și managementul riscurilor pentru investiția în acțiuni americane în lanț Considerații de investiții Alegeți o platformă conformă: acordați prioritate platformelor certificate SEC, cum ar fi Dinari, MyStonks, pentru a evita riscurile legale ale platformelor neconforme. Înțelegeți mecanismul tokenului: confirmați dacă tokenul este legat 1:1 de acțiuni reale și dacă mecanismul de răscumpărare este transparent. Evaluarea riscurilor tehnice: Verificați securitatea blockchain a platformei, cum ar fi auditurile contractelor inteligente, portofele multisig etc. Volatilitatea pieței: Acțiunile tokenizate sunt supuse atât volatilității pieței americane, cât și a pieței cripto, așa că trebuie să acordați atenție riscului general al pieței. Aspecte fiscale În SUA, tranzacțiile cu acțiuni tokenizate sunt considerate tranzacții cu valori mobiliare și sunt supuse reglementărilor fiscale ale Internal Revenue Service (IRS): Impozitul pe câștigurile de capital: Câștigurile din tranzacție sunt supuse fie pe termen scurt (perioada de deținere≤ 1 an, rata de impozitare 10%-37%), fie pe termen lung (perioada de deținere>1 an, rata de impozitare 0%-20%). Înregistrări ale tranzacțiilor: Investitorii sunt obligați să păstreze înregistrări complete ale tranzacțiilor, inclusiv timpii și prețurile de cumpărare și vânzare, pentru depunerea impozitelor. Impozitare transfrontalieră: Rezidenții din afara SUA sunt supuși reglementărilor fiscale din țara lor de origine și se recomandă consultarea unui consilier fiscal profesionist. Impozitarea monedelor stabile: Tranzacționarea cu USDC sau USDT poate necesita raportarea câștigurilor de capital pe tranzacție, adăugând complexitate fiscală. Complexitatea fiscală a acțiunilor tokenizate poate crește costurile de conformitate pentru investitori și poate afecta participarea la piață. Orientările fiscale clare și instrumentele fiscale automatizate reduc povara conformității și facilitează creșterea pieței. Managementul riscurilor Diversificare: Evitați să vă concentrați pe o singură acțiune sau platformă tokenizată pentru a reduce riscul nesistematic. Strategia stop-loss: Utilizați funcția stop-loss oferită de platformă pentru a controla pierderile de volatilitate ale pieței. Măsuri de securitate: Verificați în mod regulat securitatea contului pentru a asigura securitatea cheilor private și a portofelelor multisig. Evoluții de reglementare: Acordați atenție schimbărilor de politică ale SEC și ale altor instituții și ajustați strategiile de investiții în timp util. SUMĂ Ca o punte între tehnologia blockchain și finanțele tradiționale, tokenizarea acțiunilor din SUA a demonstrat potențialul de a remodela piața globală de capital. Tokenizarea stimulează eficiența și incluziunea pe piețele financiare prin reducerea costurilor de tranzacție, creșterea lichidității și extinderea accesibilității pieței. Cu toate acestea, riscurile de conformitate, provocările tehnice și acceptarea pieței rămân obstacole majore în calea dezvoltării sale. Din perspectivă economică, tokenizarea injectează un nou impuls în economia SUA și globală prin reducerea fricțiunilor în tranzacții, optimizarea alocării resurselor și promovarea inovației tehnologice, dar este necesar să fim atenți la riscurile aduse de întârzierile de reglementare și volatilitatea pieței. Pentru investitori, acțiunile americane on-chain oferă noi oportunități de investiții, dar trebuie să aleagă cu atenție o platformă conformă, să înțeleagă cerințele fiscale și să implementeze o strategie eficientă de gestionare a riscurilor. Ascensiunea platformelor precum Dinari și MyStonks marchează maturitatea rapidă a pieței de tokenizare, iar mecanismele sale de conformitate și securitate au stabilit un punct de referință pentru industrie. În viitor, odată cu îmbunătățirea cadrului de reglementare și avansarea tehnologiei blockchain, se așteaptă ca tokenizarea acțiunilor americane să devină o parte importantă a pieței financiare globale, remodelând peisajul investițional și deschizând o nouă eră a finanțelor digitale. În ultima propoziție, acțiunile americane din lanț sunt mai riscante, NFA, DYOR!

Urmărim @yalaorg de ceva vreme și continuă să construiască o infrastructură solidă care conectează Bitcoin la RWA. Emiteți $YU stablecoin folosind BTC ca garanție, apoi o utilizați în DeFi fără a vă muta Bitcoin. TVL se află în jur de 210 milioane de dolari în prezent. Viitoarea carte Yeti îmi atrage atenția👇 > Plătiți folosind randamentul generat de pozițiile dvs. > Se integrează cu Apple Pay, Google Pay, Visa, Mastercard prin parteneriatul Alchemy Pay. > @circle permite conversia USDC 1:1 cu zero comisioane > @solayer_labs oferă rutare la nivel instituțional Au primit 5.000 de jetoane $YALA în airdrop-ul lor recent. Echipa a fost consecventă cu dezvoltarea în ciuda condițiilor de piață. Unghiul PayFi cu cardul Yeti ar putea crea un flux de numerar real fără a vinde dețineri de Bitcoin.

Autor: X Mere  În ultimii ani, industria cripto a încercat să se conecteze cu activele din lumea reală (RWA), dar cele mai multe dintre ele au rămas la tokenizarea "activelor de nișă", cum ar fi obligațiunile, imobiliarele și arta. Iar cea mai recentă mișcare a lui Robinhood ar putea fi punctul de cotitură al "activelor mainstream on-chain" în adevăratul sens al cuvântului. O nouă eră a tokenizării acțiunilor din SUA: descoperirea cripto și ambițiile globale ale Robinhood Pe 30 iunie 2025, Robinhood a lansat un serviciu de tranzacționare a acțiunilor tokenizate la Cannes, Franța, permițând utilizatorilor UE să tranzacționeze acțiuni americane prin criptomonede pentru prima dată, ceea ce reprezintă un pas substanțial înainte în integrarea titlurilor de capital și a Web3. În acest plan, Robinhood va emite peste 200 de acțiuni și ETF-uri americane în token-uri on-chain 1:1 (Stock Tokens), inclusiv Apple, Nvidia, Tesla, Google etc.; În același timp, include produse de expunere indirectă la tokenuri ale companiilor nelistate, cum ar fi OpenAI și SpaceX. În calitate de broker cu o licență de valori mobiliare din SUA și o calificare de conformitate MiCA UE, această mișcare nu este doar o descoperire tehnică, ci și un punct de cotitură pentru integrarea finanțelor tradiționale (TradFi) și a finanțelor cripto (DeFi). 1. Analiza mecanismului de tokenizare a acțiunilor Robinhood 🚨 Notă: Acțiunile tokenizate ≠ acțiunile tradiționale. OpenAI și SpaceX au declarat oficial că nu cooperează cu Robinhood și că acest tip de activ este doar o poziție simulată indirectă și nu are nicio relație de capital. 2. Traseu tehnic și amenajare ecologică Faza 1: Implementați jetoane de acțiuni pe Arbitrum Arbitrum este folosit ca infrastructură pentru a se integra rapid cu EVM-uri, portofele Ethereum, DEX și multe altele. Toate token-urile pot fi vizualizate înregistrări on-chain (de exemplu, etherscan). Fondul de lichiditate intenționează să se conecteze la protocoale precum Uniswap și SushiSwap. Faza 2: Construirea lanțului Robinhood (Stratul 2) Robinhood Chain este planificat să fie lansat până la sfârșitul anului, construit pe tehnologia zk (sau OP Stack). Realizați bucla închisă a activelor ecologice Robinhood (Stock Token, stablecoins, derivate, RWA, servicii de staking etc.). Utilizatorii nu trebuie să schimbe adresele portofelelor pentru a realiza "gestionarea averii în lanț" pe Robinhood Chain. 3. Căi de reglementare: Cu granulație fină în zona gri Paul Atkins, fostul președinte al SEC, a declarat recent: "Titlurile tokenizate sunt o tendință inevitabilă și este nevoie de mai multă claritate în acest moment". Această afirmație este văzută de piață ca unul dintre semnalele direcției de dereglementare. 4. Peisajul competitiv global: tehnologia platformei, lichiditatea și jocul de reglementare Modelul Robinhood "Licensed Broker Identity + Token Custody" are teoretic aprobări legale mai puternice și bariere de încredere ale utilizatorilor De ce este important acest pas? Dezmembrăm strategia de tokenizare a acțiunilor + Layer2 a Robinhood de la șase niveluri și impactul de anvergură pe care l-a avut asupra industriei cripto. 1. RWA este "integrat" pentru prima dată: făcând activele on-chain cu adevărat accesibile investitorilor globali Real World Assets (RWA) a fost un subiect fierbinte pentru extinderea activelor on-chain. Cu toate acestea, în trecut, majoritatea proiectelor se învârteau în jurul proprietăților imobiliare, obligațiunilor private sau artei și existau probleme precum praguri cognitive ridicate, lichiditate slabă și mecanisme vagi de stabilire a prețurilor. Robinhood introduce direct cea mai lichidă, recunoscută și tranzacționată clasă de active din lume – acțiunile americane – și le mapează la token-urile on-chain. 👀 Compară influența: le spui oamenilor "Am cumpărat jetoane de artă" și nimeni nu înțelege; Dar să spui "Am cumpărat acțiuni Apple (AAPL) on-chain", aproape toată lumea știe ce este. Acest lucru marchează o nouă eră de mai multă masă, frecvență mai mare și RWA mai conform. 2. Demonstrație de conformitate: primul model din lumea reală pentru emiterea de active on-chain de nivel instituțional Robinhood este un broker-dealer licențiat cu sediul în SUA și una dintre primele platforme de conformitate care a trecut de cadrul MiCA al UE. Aceasta înseamnă: Token-urile de acțiuni nu sunt "active din umbră", ci "mapări on-chain" susținute de custodia reală a acțiunilor și protejate de autoritățile de reglementare. Este foarte probabil ca aceasta să devină o cale standard pentru giganții financiari precum BlackRock și Fidelity să intre în lanț în viitor, stabilind un set de șabloane de conformitate pentru fondurile la nivel instituțional pentru a "testa apele DeFi". 3. Revoluția căii de intrare a utilizatorului: o tranziție naturală de la aplicațiile de tranzacționare a acțiunilor la activele on-chain Cunoscut cândva ca "instrumentul de iluminare pentru investitorii de retail", Robinhood începe acum să direcționeze zeci de milioane de investitori Web2 către Web3: Utilizatorii nu au nevoie de un plug-in de portofel pentru a tranzacționa active on-chain prin sistemul de cont Robinhood; Suportă metode tradiționale de plată pentru depunere, protejând procese complexe, cum ar fi portofele, mnemonice și comisioane GAS; Furnizați servicii financiare on-chain printr-o UI/UX familiară. Acesta este un canal de intrare a utilizatorilor cu adevărat "cu prag scăzut și valoare ridicată", care se așteaptă să devină noua forță principală a achiziției de clienți Crypto. 4. Noua paradigmă Layer2: nu joc, nu DeFi, este "managementul averii on-chain" Spre deosebire de scalarea anterioară Layer2 pentru NFT-uri sau DeFi, Robinhood Chain are o poziționare clară: pentru a servi scenarii de gestionare a averii on-chain. Dețineți token-uri de acțiuni, active cripto și monede stabile în același timp; Realizați operațiuni diversificate, cum ar fi managementul financiar, împrumuturile, dividendele și reinvestițiile; Oferiți sute de milioane de utilizatori o experiență complexă de investiții de "gestionare tradițională a averii + active on-chain". Acesta este un unghi narativ fără precedent Layer2 care are potențialul de a redefini paradigma L2. 5. Programul de tranzacționare global restructurat: Acțiunile americane pot fi tranzacționate și 24 de ore pe zi? Acțiunile tradiționale din SUA pot fi tranzacționate doar în EST, iar dacă ratați, trebuie să așteptați o zi. După lansarea tokenului de acțiuni, utilizatorii pot obține aproape lichiditate de tranzacționare 24/5 pe lanț și chiar până la 7x24 în viitor. Acest lucru este deosebit de prietenos pentru investitorii din fusurile orare din afara SUA, cum ar fi Asia, Orientul Mijlociu și Africa, și realizează cu adevărat: "Oricine, în orice moment, din lume poate participa la tranzacționarea activelor de cea mai bună calitate din lume, fără bariere." Acest lucru poate afecta, de asemenea, treptat mecanismul tradițional al pieței - determinând piața principală a valorilor mobiliare să înceapă să ia în considerare posibilitatea de optimizare a structurii de tranzacționare determinată de "on-chain". 6. Calitatea activelor de bază ale DeFi a crescut: capitalizarea bursieră, lichiditatea și încrederea au fost îmbunătățite în mod cuprinzător Pe piața actuală DeFi, un număr mare de garanții sunt jetoane ETH, stETH, LSD sau token-uri de platformă, care sunt volatile și ciclice. Iar jetonul de acțiuni va: să fie o bază de garanții mai robustă; Oferirea unui sprijin mai puternic pentru susținerea monedelor stabile; Oferiți mai mult spațiu pentru crearea de instrumente derivate on-chain (de exemplu, opțiuni, ETF-uri). Acest lucru are un efect substanțial asupra "capacității de risc anticiclic și anti-credit" a întregului sistem financiar on-chain. Scrieți la sfârșit Lansarea de către Robinhood a tokenizării acțiunilor și a Robinhood Chain nu este doar o iterație de produs sau o construcție de lanț, ci mai degrabă un gong care sună pentru industria cripto: "Epoca de aur a finanțării on-chain nu se va mai limita la activele native, ci va îmbrățișa pe deplin activele financiare principale ale lumii". Cripto nu mai este antiteza sistemului financiar, ci reconstruiește logica tranzacționării globale a activelor cu tehnologia blockchain. În trecut, ne-am așteptat ca BlackRock să facă acest lucru sau Coinbase, Binance să o facă. Dar acum, Robinhood este primul care face un pas cheie pentru a trece prin bucla triplă de conformitate, utilizatori și active. Aceasta va fi "ușa din față" pentru ca Crypto să intre în ecosistemul financiar principal, mai degrabă decât un ocol sau contrabandă.

Recent, când am deschis Twitter, ecranul era plin de tokenizarea acțiunilor americane. Nu este o exagerare să spunem că, dacă nu ați discutat despre acest lucru în ultimele zile, probabil înseamnă că ați pierdut legătura cu piața. "Acțiunile americane pe lanț" este cel mai mare punct fierbinte de pe piață în această săptămână. Robinhood a lansat un serviciu de tokenizare a acțiunilor în Europa, în timp ce xStocks s-a lansat și pe Kraken și Bybit. Solana DEX și ecosistemul Arbitrum au început să listeze AAPLx, TSLAx și alte perechi de tranzacționare, iar un nou set de narațiuni, cum ar fi tokenizarea acțiunilor, a fost lansat rapid. Dar dacă vezi doar căldura și nu înțelegi structura, atunci poți deveni un praz în această narațiune. În opinia mea, tokenizarea acțiunilor nu este în esență un "token", ci un test de stres al finanțelor on-chain: Poate lumea Web3 să găzduiască cu adevărat emiterea, tranzacționarea, stabilirea prețurilor și răscumpărarea activelor financiare principale? Nu este o căldură, este un test de stres structural al finanțării on-chain Din punctul meu de vedere, narațiunea industriei noastre evoluează constant în cicluri. Încă din 2019, atât Binance, cât și FTX au încercat să tokenizeze acțiunile americane, dar ambele au fost în cele din urmă închise de autoritățile de reglementare. Mirror Protocol, care a folosit active sintetice pentru a simula prețurile acțiunilor americane, a murit și ea odată cu prăbușirea Terra și reglementarea SEC. Acesta nu este un lucru nou, dar industria nu era foarte matură la acea vreme. Iar tokenizarea acțiunilor de astăzi nu este un experiment nesăbuit, ci o cale de conformitate condusă de instituții licențiate precum Robinhood și Backed Finance. Acesta este un punct de cotitură critic. Luând Robinhood ca exemplu, serviciul de tokenizare a acțiunilor pe care l-a lansat în Europa de data aceasta a urmat o cale fără precedent în buclă închisă de "broker deținut + emisiune on-chain". În loc să listeze pur și simplu un preț pe lanț, Robinhood este licențiat în UE pe cont propriu, cumpărând acțiuni reale din SUA și emitând tokenuri mapate 1:1 în lanț. De la custodie, emitere, la compensare și decontare și interacțiunea cu utilizatorul, întregul proces este conectat, iar experiența de tranzacționare este practic apropiată de combinația de cont de valori mobiliare + portofel. În faza incipientă, au implementat aceste jetoane pe Arbitrum pentru a se asigura că viteza și costul tranzacțiilor on-chain sunt controlabile, iar mai târziu au planificat să treacă la Robinhood Chain auto-construit, ceea ce înseamnă că întreaga infrastructură ar trebui să fie controlată de ei înșiși. Deși drepturile de vot nu pot fi încă deschise, deoarece este necesar să se evite supravegherea guvernanței, structura generală poate fi deja văzută în prototip: este ca și cum ai stabili un "sistem de tranzacționare a titlurilor de valoare on-chain" aproape independent la nivel structural. Pentru industria cripto, aceasta este prima dată când vezi un brokeraj online tradițional, nu numai că are autonomie pe partea de emitere, dar a efectuat și o deconstrucție a structurii on-chain a activelor. De la studii nesăbuite la închideri de conformitate Această rundă de tokenizare a acțiunilor nu este întâmplătoare, așa cum am repetat înainte. În esență, mai multe variabile de bază rezonează în același moment. Așa-numitul moment, loc și oameni potriviți, probabil că asta este. În primul rând, există relaxarea nivelului de reglementare și claritatea direcției. De exemplu, MiCA în Europa a aterizat oficial, iar SEC din Statele Unite a încetat să mai tragă orbește cu ciocanul și a început să emită câteva semnale despre care "se poate vorbi și se poate face". Robinhood a reușit să-și lanseze serviciul de jetoane de acțiuni în UE atât de repede datorită licenței sale de valori mobiliare în Lituania; Faptul că xStocks este conectat atât la Kraken, cât și la Bybit este, de asemenea, inseparabil de structurile de conformitate pe care le-a construit în Elveția și Jersey. În același timp, deoarece fondurile din lanț caută într-adevăr noi active de exportat, structura fondurilor de pe piață s-a schimbat. Decalajul dintre piețele financiare tradiționale și piețele cripto non-MEME va deveni din ce în ce mai mic. Privind la prezent, există o grămadă de proiecte în lanț care nu au fundamente, dar au un FDV ultra-ridicat și nu există unde să meargă lichiditatea acolo, iar fondurile stabile au început să găsească puncte de alocare a activelor "ancoră și logice". În acest moment, armatele obișnuite, cum ar fi Robinhood și xStocks, vin cu structuri și experiențe de tranzacționare conforme, iar jetoanele de acțiuni devin atractive. Este familiar, este stabil, are un spațiu narativ și este, de asemenea, legat de monedele stabile și DeFi. Combinația dintre TradFi și Crypto a mers din ce în ce mai adânc. De la BlackRock la JPMorgan Chase, de la UBS la MAS, giganții financiari tradiționali nu mai stau pe margine, ci construiesc cu adevărat lanțuri, rulează proiecte pilot și fac infrastructură. Fiind cel mai popular și recunoscut activ, acțiunile vor deveni în mod evident alegerea preferată pentru tokenizare. Este on-chain al activelor tradiționale o oportunitate pentru criptomonede sau o amenințare pentru proiecte? Punctul de vedere subiectiv al lui Jiayi: Privind în perspectivă, tokenizarea acțiunilor cel mai probabil nu va fi o curbă de creștere explozivă, dar are potențialul de a deveni o cale de evoluție a infrastructurii foarte rezistentă în lumea Web3. Semnificația acestei narațiuni constă în faptul că a adus două schimbări structurale importante: în primul rând, limitele activelor au început să migreze cu adevărat în lanț și, în al doilea rând, sistemul financiar tradițional este dispus să folosească metoda on-chain pentru a organiza o parte din procesul de tranzacție și custodie. Aceste două lucruri, odată stabilite, sunt ireversibile. Deci, este bine sau rău ca acțiunile să se grăbească pentru lichiditatea proiectelor Crypto? În opinia mea, aceasta este o sabie tipică cu două tăișuri. Aduce active de calitate superioară, dar rescrie subtil și structura fluxului de fonduri din lanț. Din față: 1. Intrarea "activelor blue-chip" în finanțele tradiționale a oferit noi locuri pentru fondurile on-chain și a adăugat, de asemenea, unele opțiuni pentru alocarea "activelor stabile". Pe o piață în care narațiunea se rotește prea repede și fondurile se mișcă mult timp, acest tip de active cu o structură clară și puncte de ancorare realiste ajută de fapt lichiditatea să recâștige coordonatele de bază "unde să aloce și unde să potrivească". 2. În același timp, acest lucru va aduce și "efectul somn". De îndată ce a apărut activul narativ puternic al tokenizării acțiunilor americane, a fost ridicat punctul de referință al întregului lanț, ceea ce va împinge inevitabil calitatea generală a proiectelor Web3 să crească. Să lăsăm proiectul gunoiului să fie eliminat de pe piață, în inima mea. 3. Jucătorii cripto pot cumpăra direct acțiuni sub formă de Cypto Native, ceea ce reduce absorbția lichidității din fondul mare de acțiuni Crypto de către SUA Dar priviți lucrurile invers: 1. De asemenea, pune presiune pe proiectele cripto-native. Nu numai că narațiunea va fi jefuită, dar structura capitalului și preferințele utilizatorilor pe lanț vor fi, de asemenea, remodelate încet. Mai ales când acțiunile tokenizate devin lichide și încep să ruleze perp, împrumuturi și alocare de portofoliu, va concura direct cu activele native pentru traficul de stablecoin, utilizatorii mainstream și atenția on-chain. 2. Pentru grupul de proiect: va fi dificil să obții finanțare. Când există AAPLx, TSLAx și în viitor, capitalul privat tokenizat de la OpenAI sau SpaceX apare în fondul de active on-chain. Judecățile intuitive ale investitorilor și utilizatorilor despre "în ce merită să investești" și "ce are o ancoră de preț" vor migra. Tokenizarea acțiunilor ne face să ne regândim: este Web3 un sistem care poate transporta active mainstream și comportament real de tranzacționare? Putem folosi o structură financiară deschisă pentru a reconstrui un sistem de valori mobiliare cu mai puține fricțiuni și o mai mare transparență decât piața tradițională?