<С новым позиционированием ICM, отличным от ETH> Эфириум прочно занял позицию "глобального уровня расчетов", в то время как Solana выбрала другой путь: создание уровня выполнения для капиталовложений на блокчейне. Это не просто вопрос более высокой TPS, а переписывание способов функционирования капиталовложений через механизмы composable, programmable и permissionless. Вчера @aeyakovenko вместе с @MaxResnick1, @Austin_Federa, @KyleSamani и другими ключевыми участниками Solana представили дорожную карту "Internet Capital Markets (ICM)". Это не просто следование моде на RWA, а коренное переосмысление роли инфраструктуры Solana: от высокопроизводительного публичного блокчейна к финансовой операционной системе, ориентированной на приложения. Болевые точки традиционных финансов против возможностей рынка на блокчейне Традиционные капиталовложения доминируются посредническими учреждениями, что приводит к медленным сделкам, высоким барьерам входа и разорванной ликвидности. Нативные рынки на блокчейне имеют естественные преимущества: они могут быть комбинированы, программируемы и доступны круглосуточно. Но на практике проекты RWA часто просто представляют активы на блокчейне, в то время как настоящие сделки и расчеты все еще происходят вне цепочки. ICM (первоначально предложенный @akshaybd) стремится решить эту проблему. Он хочет сделать так, чтобы блокчейн стал местом выполнения сделок, а не просто слоем отображения активов. Для достижения этой цели недостаточно просто "выпустить токен на блокчейне"; необходимо улучшение базовой производительности, либерализация структуры рынка и совместное продвижение с регуляторными рамками. Ключевая концепция: Application-Controlled Execution (ACE) В настоящее время большинство транзакций на блокчейне упорядочиваются единой системой консенсуса, и приложения пассивно принимают это. ACE предлагает парадигмальный сдвиг: право на упорядочение принадлежит протоколу, а правила транзакций определяются приложениями. Протоколы, такие как Drift и Jito, получат право дизайна, аналогичное правам маркетмейкеров, для оптимизации своей рыночной микроструктуры. Конечная цель — до 2027 года токенизировать основные активы, такие как акции, облигации, валюты и IP, и создать рынок без посредников, с глобальной ликвидностью и нативной природой на блокчейне. Три основных модуля дорожной карты: Дизайн микроструктуры, управляемый приложениями: Разработчики могут настраивать несколько ключевых параметров, чтобы полностью контролировать логику работы рынка: • Приватность против прозрачности • Механизмы ограничения скорости против полной открытости • Инклюзивность сделок против жесткой окончательности • Централизованное развертывание против децентрализованного выполнения • Maker-first против Taker-first • Гибкая архитектура против предустановленных правил BAM от Jito является типичным примером, переходя от "скорости к власти" к "правилам, которые можно программировать", закладывая первый камень в практику ACE. Эволюция путей выполнения: • Краткосрочные (1–3 месяца): запуск Jito BAM и клиента Anza, оптимизация согласованности на уровне слотов и задержки транзакций; • Среднесрочные (3–9 месяцев): сеть DoubleZero сократит задержку на 100 мс, протокол Alpenglow снизит окончательность до 150 мс, модуль APE очистит путь повторного воспроизведения; • Долгосрочные (до 2027): развертывание механизма многопоточного лидерства и протокольного уровня ACE, поддерживающего высокую пропускную способность инфраструктуры капиталовложений на блокчейне. Движущие силы RWA для входа в капитал: Это значительно увеличит TVL на блокчейне, привлекая больше проектов RWA и капитала TradFi, а такие сценарии, как IPO и выпуск облигаций на блокчейне, станут нормой. Однако неопределенность в регулировании остается основной переменной; в настоящее время, например, xStocks уже пытается выпустить ценные бумаги на основе рамок SEC, и путь к соблюдению норм все еще строится. Как только ACE будет успешно развернут, вопрос о входе институциональных инвесторов станет не "да" или "нет", а "когда". ICM — это перезапуск нарратива Solana и заявление о пути: Solana больше не просто "высокопроизводительный публичный блокчейн", а стремится стать базовой операционной системой для капиталовложений на блокчейне. - ArkStream Daily Alpha 7.25