Только что @ethena_labs опубликовали твит, чтобы отпраздновать прорыв USDe в 6 миллиардов. Я посмотрел данные на defilama за месяц, и действительно, $USDe является самой быстрорастущей стабильной монетой среди 10 крупнейших. За последние 7 дней увеличился на 11,7%, за последний день увеличился на 2,93%, как и ожидалось, бычий рынок — это поле для $USDe. Поэтому недавний рост $ENA также поддерживается фундаментальными данными. Основной доход Ethena поступает от: Положительная ставка финансирования (Funding Rate) по коротким позициям в бессрочных контрактах → получение прибыли при закрытии. Таким образом, как только начинается бычий рынок, у @ethena_labs запускается модель "левая нога на правую": • Большинство участников рынка настроены оптимистично, что приводит к увеличению длинных позиций на бессрочном рынке; • Долгосрочные позиции в бессрочных контрактах платят коротким позициям ставку финансирования; • Ethena держит короткие позиции → получает доход от ставки финансирования; • Чем выше ставка финансирования, тем более устойчив механизм USDe, тем более привлекательная годовая доходность; • Привлечение большего числа пользователей к удержанию $USDe (для получения дохода от sUSDe); • Увеличение уверенности рынка в его росте, что создает положительный цикл. Причина, по которой я говорю, что @ethena_labs является одним из самых похвальных нововведений за последний цикл, заключается в этой системе (я также считаю, что @pendle_fi @HypeliquidX @KaitoAI заслуживают упоминания). ～～～～～～～～ Кстати, Недавно снова вложив средства в простые способы заработка, уже не так привлекательно, те, кто понимает, уже начали перераспределять свои активы. Снова пришел знакомый запах бычьего рынка, обожаю это время года.