Paradigm делает большую ставку на Agora, является ли стейблкоин «white label» новой историей или старым пакетом?
Стартап Agora, занимающийся стейблкоинами, объявил о закрытии раунда финансирования серии А на сумму $50 млн под руководством Paradigm, за которым последует Dragonfly. Средства будут использованы для стимулирования глобального расширения и обеспечения соответствия своему основному продукту, AUSD.
Это не первый случай, когда Агора пользуется благосклонностью капитала. Еще в апреле 2024 года компания закрыла посевной раунд на сумму $12 млн под руководством Dragonfly. Два раунда финансирования составили $62 млн, что сделало Agora одним из немногих платформенных проектов в текущем сегменте стейблкоинов, который постоянно получал ставки от ведущих учреждений.
Кто такая Agora? Каково его происхождение?
Agora — это стартап стейблкоинов, основанный в 2023 году тремя соучредителями, Ником ван Эком, Дрейком Эвансом и Джо Макгрейди, стремящимися создать новую архитектуру стейблкоина на основе платформы, также известную как «стейблкоин white label».
Ник ван Эк имеет традиционное финансовое образование и является сыном Яна ван Эка, основателя VanEck, известной фирмы по управлению активами. Соучредитель Дрейк Эванс был основным инженером в MakerDAO, в то время как Джо МакГрэйди обладает опытом проектирования и эксплуатации в учреждениях в стиле Bridgewater.
На данный момент Agora завершила два раунда финансирования. В апреле 2024 года Agora закрыла посевной раунд в размере $12 млн под руководством Dragonfly Capital для развития своего основного продукта, AUSD, и создания платформы для выпуска white label. В июле 2025 года Agora объявила о завершении раунда финансирования серии A в размере 50 миллионов долларов США под руководством Paradigm, за которым последует Dragonfly, который будет использован для ускорения глобального расширения и соблюдения нормативных требований. На сегодняшний день Agora привлекла в общей сложности 62 миллиона долларов, что делает ее одним из немногих платформенных проектов в области стейблкоинов, которые получают непрерывные ставки от ведущих венчурных капиталистов.
White Label стейблкоин AUSD, новая история или старая упаковка?
Tether и Circle долгое время доминировали на рынке стейблкоинов, один полагался на объемы, чтобы доминировать на бирже, а другой сосредоточился на соблюдении требований, чтобы открыть традиционные финансы. Но Agora не намерена быть «еще одним USDT или USDC».
Но в глубине течения эта модель используется стартапом под названием Agora.
Основанная Ником ван Эком, сыном основателя VanEck Investment Group, и двумя инженерами криптоиндустрии, Agora позиционируется иначе, чем Tether и Circle. Вместо того, чтобы пытаться сделать «более податливый USDT» или «более децентрализованный USDC», он выбрал новый путь платформизации: построить инфраструктуру, которую каждый может использовать для выпуска собственных стейблкоинов.
Она запустила AUSD, стейблкоин с привязкой к доллару, обеспеченный пулом активов, управляемым State Street Bank и VanEck. В отличие от однотокенного распределения Tether и Circle, Agora использует AUSD в качестве базового унифицированного ликвидационного актива и открывает на этой основе услуги по выпуску white label — любое предприятие, будь то проект Web3 или зарубежная платежная компания, может быстро выпустить собственный бренд стейблкоинов, таких как «GameUSD» и «ABC Pay Dollar», все из которых разделяют ончейн-ликвидность и взаимозаменяемость AUSD.
Этот ход мыслей на самом деле немного похож на модель, когда Paxos сотрудничал с PayPal для выпуска PYUSD в первые дни. Тем не менее, Paxos создает независимую систему стейблкоинов для своих партнеров, в то время как партнеры Agora должны строить непосредственно на основе AUSD. Эта унифицированная базовая структура облегчает всей системе агрегирование ликвидности и исчерпание сетевых эффектов.
Такая логика выпуска на основе платформы не только снижает порог для выпуска корпоративных стейблкоинов, но и создает более сильную экологическую липкость и ров для Agora.
С точки зрения соблюдения нормативных требований и построения технологий, Agora не является стартапом. Она тесно связана с традиционными финансами: хранение активов передается State Street, управление активами осуществляется компанией VanEck, а технология хранения внедряет подход Copper MPC. В то же время Agora находится в процессе получения лицензии на перевод средств (MTL) от различных штатов Соединенных Штатов в рамках подготовки к своему будущему выходу на рынок США.
Что касается сотрудничества в экосистеме, Agora сотрудничала с Polygon Labs для продвижения выпуска кастомизированных стейблкоинов на основе AUSD, а также завершила первую внебиржевую сделку Galaxy, учреждения по управлению криптоактивами. В настоящее время AUSD котируется на LBank и открыл торговые пары USDT, а также поддерживается такими проектами, как Injective, Flowdesk, Conduit и Plume Network. Что касается ончейна, AUSD реализовала многоцепочечное развертывание, такое как Ethereum, Sui и Avalanche, через Wormhole; Agora также сотрудничает с Agglayer, протоколом кроссчейн-агрегации, запущенным Polygon, в попытке сделать AUSD своим нативным стейблкоином.
Источник: rwa.xyz
Конечно, общая рыночная капитализация AUSD все еще составляет менее $200 млн, что все еще на порядок дальше от USDT (159,1 млрд) и USDC (62 млрд). Но в глазах ведущих учреждений, таких как Paradigm и Dragonfly, логика платформы Agora может означать структурную перестройку рынка стейблкоинов: стейблкоины больше не являются просто продуктами, а могут стать платформами, где каждое учреждение может иметь свой собственный ончейн-доллар.
Если логика стейблкоинов в прошлом была «Я отправлю вам один», то логика Agora — «Я отправлю вам один». Tether и Circle — это «продукты» стейблкоинов, в то время как Agora больше похожа на «AWS» выпуска стейблкоинов.
Источник: coingecko.com
Что означает разрешение на перевод денег в нескольких штатах (MTL) для захвата рынка США?
Подача заявки на получение лицензии на денежные переводы (MTL) в нескольких штатах — это не только «паспорт» для эмитентов стейблкоинов, чтобы они могли работать в соответствии с требованиями, но и ключ к открытию двери на огромный рынок в Соединенных Штатах. MTL не только дает компаниям право на законных основаниях осуществлять перевод средств и выпуск стейблкоинов в нескольких государствах, но и значительно повышает доверие банков, бирж и институциональных инвесторов, а также становится основой для сотрудничества. В то же время MTL требует от компаний строгого соблюдения многочисленных обязательств по соблюдению нормативных требований, таких как борьба с отмыванием денег (AML), идентификация клиентов (KYC) и нормативная отчетность, чтобы обеспечить прозрачность и безопасность своего бизнеса и заложить прочную основу для запуска инновационных продуктов и услуг в будущем. Благодаря этому MTL является не только надежным щитом от правовых и нормативных рисков, но и стратегическим капиталом для компаний, занимающихся стейблкоинами, чтобы закрепиться на рынке США и продолжить рост.
В настоящее время крупные эмитенты стейблкоинов, такие как Circle, Paxos, Gemini и TrustToken, получили лицензию на перевод средств в нескольких штатах.
Как эмитент USDC, Circle имеет обширное покрытие MTL, что обеспечивает надежную гарантию его признания основными финансовыми учреждениями и банками.
Paxos также активно внедряет комплаенс, проводит MTL в нескольких штатах и продвигает выпуск стейблкоинов через партнерские отношения с PayPal, Binance и другими.
GUSD от Gemini — один из первых стейблкоинов в отрасли, получивших лицензию Департамента финансовых услуг Нью-Йорка, а его эмитент также имеет лицензию на денежные переводы в нескольких штатах.
TrustToken получил MTL в нескольких штатах для поддержки законного выпуска и обращения своих стейблкоинов, обеспеченных несколькими активами.
В дополнение к этим эмитентам стейблкоинов, несколько хранителей цифровых активов и торговых платформ, таких как Anchorage Digital, BitPay и Kraken, также подали заявки и получили MTL в нескольких штатах. Как правило, лицензированные учреждения отдают приоритет штатам с высоким уровнем регулирования и активными операциями с криптовалютой, таким как Нью-Йорк, Калифорния, Техас и Флорида. Получение MTL требует соблюдения строгих требований к достаточности капитала, борьбе с отмыванием денег (AML), идентификации клиентов (KYC) и соблюдению требований к отчетности. В целом, владение MTL в нескольких штатах стало ключевым порогом соответствия для продуктов стейблкоинов, чтобы получить признание на рынке и институциональное сотрудничество. Agora находится в процессе подачи заявки на MTL в нескольких штатах с целью войти в этот лагерь соответствия и открыть двери на рынок США.
Будучи восходящей звездой, Agora активно подает заявку на участие в MTL в нескольких штатах, что является важным шагом на пути к ее законной и соответствующей требованиям, интеграции в основную финансовую систему США и расширению рынка. Этим шагом Agora не только показывает, что придает большое значение соблюдению нормативных требований, но и посылает сильный сигнал: она полна решимости стать новой силой, с которой придется считаться в области стейблкоинов, завоевать признание рынка и институтов и открыть новую главу в своей глобальной структуре.
Делая ставку на Agora, Paradigm не следует тренду
Инвестиционная логика Paradigm никогда не заключалась в том, чтобы следовать тренду, а в том, чтобы делать ставку на проекты, которые могут реконструировать логику инфраструктуры. Agora берется за дело в нескольких направлениях, на которых сосредоточена Paradigm:
Путь конвергенции традиционных финансов + блокчейн: Agora использует State Street и VanEck для внедрения доверия к соответствию требованиям в продукты в сети и создания удобной для учреждений сети эмиссии.
Изменение логики распределения стейблкоинов: от «Я выпускаю монеты, а вы ими пользуетесь» до «Я строю систему, а вы их отправляете», больше не просто быть стейблкоином, а предоставлять возможность выпускать стейблкоины и улучшать сетевой эффект и эффективность капитала.
Дизайн продукта для адаптации к тенденциям регулирования: Упреждающая подача заявки на MTL и доступ к финансовой нормативно-правовой базе дадут Agora преимущество первопроходца в предстоящем регулятивном цикле США.
Чарли Нойес, партнер Paradigm, сказал в интервью: «Продукт Agora представляет собой систему стейблкоинов со встроенной батареей, которая позволяет предприятиям начать бизнес по производству стейблкоинов немедленно, не нанимая десять инженеров. "