Цена LayerZero

Автор: ChandlerZ, Foresight News Кроссчейн-инфраструктура положила начало транзакции по горячей линии. В начале августа фонд LayerZero Foundation предложил приобрести кроссчейн-мост Stargate и его токен STG за $110 млн. Предложение включает в себя то, что токены STG будут деактивированы, а держатели STG смогут обменять свои токены на собственный токен LayerZero ZRO с обменным коэффициентом 1 STG за 0,08634 ZRO, что эквивалентно $0,1675 за STG и $1,94 за ZRO. Кроме того, Stargate будет включен в LayerZero Foundation, а его DAO будет распущена. 18 августа было открыто голосование от LayerZero Foundation о приобретении Stargate с рейтингом одобрения 88,65% на момент публикации 21 августа, а голосование завершится 24 августа. Впоследствии Wormhole Foundation выразил свою позицию в сообществе, считая, что это предложение недооценило активы и операции Stargate, и был готов представить более высокое предложение и запросил временную приостановку текущего голосования по снимкам на 5 рабочих дней. Инцидент за короткий промежуток времени вызвал бурные дискуссии в сообществе, и на первый план вышел «спор о праве собственности» между кроссчейн-слоем сообщений и объединенным пулом фондов. Что такое Звездные врата? Stargate Finance — это протокол передачи активов между цепочками, который ориентирован на объединенные пулы фондов и мгновенные гарантии эндшпиля, позволяя пользователям выполнять кроссчейн-переводы активов за одну операцию без необходимости громоздких многоступенчатых обменов. С момента своего запуска в 2022 году Stargate является важным участником кроссчейн-мостов, обеспечивая стабильную кроссчейн-ликвидность между такими сетями, как Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Avalanche, Polygon и Optimism. Отношения между Stargate и LayerZero очень тесные. Технический документ Stargate, соавторами которого являются три соучредителя LayerZero, пересекается на уровне разработчиков, причем Stargate почти полностью полагался на возможности обмена сообщениями LayerZero в первые дни своего существования. Команда основателей LayerZero Labs состоит из Брайана Пеллегрино, Райана Зарика и Калеба Банистера, которые окончили Университет Нью-Гэмпшира по специальности компьютерные науки и неоднократно сотрудничали в области предпринимательства, прежде чем основать LayerZero, накопив богатый опыт в области проектирования и управления. Кроме того, соучредитель Sushiswap 0xMaki присоединился к команде в качестве стратегического советника. С точки зрения управления, Stargate управляется совместно Stargate Foundation и DAO, и члены DAO владеют STG и могут получить veSTG для участия в голосовании и распределении прибыли через блокировку. Ключевые моменты предложения LayerZero: обменный коэффициент, механизмы управления и распределение переходного периода Решение LayerZero написано по делу. Если сделка будет успешной, STG будет обменен по цене 1 STG : 0,08634 ZRO, а якорь оценки будет конвертирован в рыночную цену ZRO на момент публикации предложения; Операции и активы Stargate перешли к LayerZero Foundation, и DAO больше не берет на себя роль управления. Процесс управления устроен следующим образом: 7 дней обсуждения на форуме, затем 3 дня голосования по снимкам, минимальный размер участия составляет 1,2 млн veSTG, а количество голосов за одобрение должно достигать 70%. В случае одобрения, держатели STG будут проинформированы о том, как конвертировать в ZRO. Фонд LayerZero Foundation возьмет на себя владение и управление всеми обязанностями Stargate Finance. «Звездные врата» продолжат работать без перебоев; Во время перехода пользователи мостов Звездных врат не столкнутся с какими-либо простоями или функциональными изменениями. Кроме того, STG больше не будет участвовать в операциях Stargate Finance. Каждый токен STG будет обменен на 0,08634 ZRO через контракт на выкуп с фиксированным курсом, который основан на рыночной цене ZRO в 1,94 доллара США на момент выпуска предложения. Этот своп-контракт будет действовать бессрочно. После получения отзывов сообщества предложение дополняет договоренность о блокировках: veSTG продолжит получать 50% «высшего дохода» протокола через 6 месяцев после слияния, а оставшиеся 50% будут использованы для обратного выкупа ZRO; В конце 6-месячного периода вся чистая выручка будет использована для обратного выкупа ZRO. Этот патч прямо указывает на проблему «блокировки позиций для несения долгосрочных рисков, и акции должны быть дифференцированы» в попытке смягчить настроения при голосовании. Поза червоточины: просьба об отсрочке голосования и предоставление возможности для более высокой цены Фонд «Червоточина» оставил четкий сигнал на форуме «Звездных врат»: он готов подать «более высокое» предложение и просит 5-дневную паузу в течение 5 рабочих дней для завершения текущего снимка предложения и дополнительной проверки на благонадежность. В приведенной ими бухгалтерской таблице были перечислены казначейские и бизнес-показатели DAO: около $76,47 млн в стейблкоинах, около $15,9 млн в ETH, около $55 млн в STG и около $5,24 млн в прочих активах; Побочный калибр протокола составляет около $4 млрд в объеме бриджинга, TVL — около $345 млн, ожидаемый годовой доход — около $2 млн, а интеграция 80+ цепочек в июле — в июле. Исходя из этого, вознаграждение в размере $110 млн — это «всего лишь небольшое увеличение казны, но оно отнимет весь будущий денежный поток», что не является достойной сделкой. Основное внимание в этом раунде дебатов уделяется освещению торгов. Согласно заявлению Wormhole, собственный капитал приближается к 90 миллионам долларов; Если включить бренд, код, команду и денежный поток в эксплуатации, то цена покупки должна дать более широкий премиальный диапазон. Логика ценообразования LayerZero, как правило, использует цену одобрения и рыночную цену в качестве ориентира, добавляет немного премии, а затем объединяет ее с ожиданиями ZRO по обратному выкупу, чтобы сместить носителя стоимости с STG на ZRO. Разрыв между двумя наборами калибров напрямую отражается на восприятии интересов держателей блокировки и циркуляционных держателей. За последние три месяца доходы Stargate были распределены между стейкерами в размере около 939 000 долларов, и эти видимые деньги являются источником аргументов для многих скептиков; Как только сделка будет завершена, эта линия распределения будет объединена с пулом выкупа ZRO после шестимесячного перехода. Что это значит для рынка? Предложение о приобретении, предложенное LayerZero, и потенциальные торги от Wormhole заставили сообщество вновь обсудить независимость и путь развития Stargate. В своем ответе на конференц-звонок и форум Фонд «Звездные врата» признал давление на команду и бюджет, подчеркнув, что слияния и поглощения могут помочь обеспечить будущие ресурсы развития, в то время как некоторые члены сообщества обеспокоены недооценкой и надеются на большее количество участников торгов. LayerZero обеспечивает обмен сообщениями между цепочками и находится на базовом уровне связи; Wormhole позиционируется аналогично этому и имеет право голоса в охвате и широте сотрудничества в многоцепочечной экосистеме. Это приобретение фактически затрагивает вопрос контроля над уровнем обмена сообщениями + пулом капитала: если LayerZero приобретет Stargate, интересы пула обмена сообщениями и капитала будут более жесткими. Если Червоточина победит, пул будет привязан к другой сети обмена сообщениями, и на рынке появится новое противостояние. Эти изменения влияют на структуру тарифов, выбор путей, предпочтения партнеров в доступе и модели безопасности, что в конечном итоге отразится на пользователях и разработчиках. Для циркулирующих СТГ ядром является «обмен валют». Если предложение вступит в силу, STG сойдет со сцены, а носитель стоимости перейдет в ZRO. В краткосрочной перспективе на него влияет фиксированный обменный коэффициент, а в долгосрочной — от силы выкупа ZRO, ритма разблокировки и продвижения бизнеса LayerZero на Stargate. Для veSTG шестимесячная задержка позволила существующей доле продолжаться в течение определенного периода времени, после чего она столкнулась бы с реальностью прекращения логики распределения. Для ZRO, если интеграция пройдет гладко, источник обратной покупки будет более достаточным, а повествование об управлении будет более концентрированным, но в то же время им придется нести давление поставок и связей с общественностью после интеграции. Известные части LayerZero включают в себя фиксированный коэффициент конвертации, выходы из DAO, распределение veSTG через шесть месяцев после закрытия и последующую прибыль, включенную в выкуп ZRO. Неизвестность заключается в интенсивности и ритме выкупа ZRO, ритме интеграции команды и распределении ресурсов дорожной карты. Известные предложения Wormhole — это более высокие ценовые намерения, запросы на приостановку и списки комплексной проверки; Что неизвестно, так это структура предложения и обязательства по управлению, такие как сохранение права на получение прибыли в течение определенного периода времени, следует ли дополнительно рассмотреть вопрос о блокировке и следует ли установить переходный период управления. Это содержание определяет предпочтения различных групп при голосовании и температуру общественного мнения после завершения транзакции. Мотивацию LayerZero нетрудно понять. Объедините ориентированные на пользователей мосты и базовые слои сообщений в актив и центр управления, сократите дублирование маршрутов и внутреннюю конкуренцию, а также сконцентрируйте ресурсы для реализации крупномасштабных платежей, стейблкоинов и кроссчейн-приложений. Wormhole стремится повесить единый пул фондов на свою собственную сеть в сочетании с экологическим покрытием, чтобы сформировать еще одну комбинацию. Обе компании приглянулись кроссчейн-потокам капитала и умам разработчиков, и мост Stargate находится на подъеме, и эта сделка связана с тем, кто может получить основной вход в ближайшие несколько лет. Краткое резюме Судя по калибру, указанному Wormhole в посте, Stargate зафиксировала около 4 миллиардов долларов кроссчейн-объема в июле, TVL — около 345 миллионов долларов, а годовая выручка оценивается примерно в 2 миллиона долларов. Эти цифры отражают интенсивность использования и капитальные мощности, но ориентиры для оценки по-прежнему зависят от модели затрат, ценовых войн конкурентов и будущих линеек продуктов. Если вы оцениваете его на основе книги активов + операционного денежного потока, то рассмотрение LayerZero больше похоже на защитную цену, в которой основной рост возвращается ZRO и интегрированному групповому слою. Если цель состоит в том, чтобы расширить общий экологический рынок, то единый нарратив способствует интеграции ресурсов. Эти два направления мысли несовместимы, и голосование отдаст предпочтение.

ТЛ; ДОКТОР ZRO упал на 7,5% и сейчас торгуется на уровне $2,01. Медвежьи показатели наблюдаются, несмотря на то, что Stargate DAO одобрила предложение о приобретении LayerZero. Stargate DAO одобрила предложение о приобретении LayerZero Рынок криптовалют был волатильным в выходные, при этом огромный рост, зафиксированный в пятницу, был уничтожен в воскресенье. Биткоин ненадолго упал до 110 тысяч долларов, в то время как эфир сейчас торгуется выше 4 700 долларов после установления нового исторического максимума в 4 953 доллара. Медвежьи показатели повлияли на ZRO LayerZero, поскольку за последние 24 часа монета потеряла более 7,5% своей стоимости. Благодаря этому медвежьему тренду ZRO сейчас торгуется на уровне $2,01. Отрицательные результаты достигнуты, несмотря на масштабное развитие экосистемы LayerZero. В субботу LayerZero Foundation объявила, что управляющая организация Stargate одобрила ее предложение о приобретении, набрав почти 95% голосов «за». Stargate DAO одобрила наше приобретение Stargate (STG). Мы потратили четыре года на то, чтобы построить рельсы, чтобы переосмыслить то, как движется стоимость. Сегодня мы ускоряем наши сетевые эффекты. LayerZero — это более выгодная технология. Stargate — это интерфейс для передачи ценностей. pic.twitter.com/U1QI1308dV — LayerZero (@LayerZero_Core) 24 августа, 2025 Одобрение было получено, несмотря на то, что Wormhole сделала запоздалое предложение в размере 120 миллионов долларов. Кроме того, соучредитель Across Харт Ламбур и Axelar Foundation заявили, что сделают официальные заявки, если процесс замедлится. ZRO может превысить $2,6, если вернется бычий импульс 4-часовой график ZRO/USD медвежий и эффективный, поскольку LayerZero не демонстрирует хороших результатов, как и более широкий рынок криптовалют. Технические индикаторы также являются медвежьими, что указывает на то, что продавцы в настоящее время контролируют ситуацию. RSI от 54 показывает, что ZRO движется на отрицательную территорию, если распродажа продолжится. Линии Крузенштерна также близки к переходу в медвежью область.  Если распродажа продолжится, ZRO может упасть до пятничного минимума в $1,85 в течение следующих нескольких часов. Неспособность защитить этот уровень поддержки может привести к тому, что ZRO повторно протестирует месячный минимум в $1,625. Тем не менее, с позитивными новостями, поступающими из экосистемы LayerZero, ZRO может отскочить и вернуться к первому крупному уровню сопротивления на уровне 2,38 доллара. Продолжительный бычий рост приведет к тому, что ZRO превзойдет свой месячный максимум и достигнет 2,60 доллара. Сообщение ZRO нацелено на $2,60, поскольку Stargate одобряет предложение о приобретении LayerZero впервые появилось на CoinJournal.