WORLD RUNNER价格

撰文：佐爷 思考一个问题，如果币安注定无法阻止 Hyperliquid 的崛起，那么应该如何利益最大化呢？ 图片说明：HyperLiquid 与币安合约交易量对比，图片来源：@TheBlock__ 在 $PUMP 在 Hyperliquid 表现出远超一众 CEX 的当下，压力最大的币安给出的回应是提升 Binance Alpha 的流动性，请注意，提升的是 Alpha 盘内流动性，而不是参与者的回报率。 上币安，以前等于上币安现货，但是现在更多等于上 Alpha，为了避免「币安上币效应消失」，那就导向 Alpha、合约和 BNB Chain，但是交易所不做交易过于奇怪，所以必须提升 Alpha 的交易属性。 此外，赋能 $BNB 对于整个币安 -YZi-BNB Chain 体系至关重要，BNB 持有人的收益是币安体系每天的负债，在经济价值之外，必须引入更多使用价值，甚至是情绪价值。 总结一下，Binance Alpha 开启交易，原因有二： 1. 反击 Hyperliquid 上币效应，增加币安整体流动性； 2. 赋能 $BNB 更多实用价值，提升币安体系的稳固性。 在这两点上，币安联合 FourMeme 开启 Bonding Curve 开启 TGE 就方便理解，甚至还夹带带动 FourMeme 跟上 PUMP 发币的 Meme 发射器复兴浪潮，毕竟 Bonk 和 MemeCore 都能火。 详情参考：Pump/Bonk/$M 三分 Meme，资产发行的两条路径 选择 Bonding Curve，促使初始流动性 根据币安公告，本次 Bonding Curve TGE 代币是 Aptos DEX Hyperion。 对该项目我们不再进行介绍，本文也不涉及代币价格等内容，只回答币安为何选择 Bonding Curve 的逻辑，以供 Founder 思考未来的上币计划。 图片说明：@hyperion_xyz/center，图片来源：@BinanceWallet 阅读公告之后，可以抽离出需要持有 BNB、认购成功后可在 Bonding Curve 系统内转卖，以及活动结束后进入正常 Alpha 交易系统，本质上这是在鼓励盘内交易，相对于 Alpha 盘的盘前交易。 经此之后，币安的交易系统最起码有四层，Bonding Curve 交易—>Alpha 交易—>合约交易—>现货交易，而且是选升制，并不一定能最终进入币安主站交易系统。 这恰好能掩盖或解决币安目前最大的流动性危机，通过制造更多初始流动性机制，回溯历史，Bonding Curve 并没有解决流动性制造问题，而是人为增加候选数量，碰撞出最有可能的 Meme 代币。 回顾 DEX 的发展史，LP Token 才是真正解决流动性供给的工具，AMM/ 订单簿机制都需要与之配合才能支撑起自身运行，但是币安的问题有点复杂，他不是早期项目，但是得了早期项目最大问题——流动性在萎缩，$BNB 的价值捕捉能力在下降。 对比一下，PumpFun 是盘内 Bonding Curve + 盘外 AMM 池，Bonding Curve 本身存在一个悖论——需求越大，价格越高，这就好像买房需求越多，燕郊的房子越升值，市场的拐点时刻一到，立刻就是崩盘，不存在平缓下降空间。 PumpFun 并未解决这个天然悖论，而是极致降低发射成本，吸引更多尝试，燕郊会跌、迪拜会不会涨，币圈的全球流动性和任意尝试可能性，让内盘成为最低廉的发射场，1000 个内盘跑出 10 个上外盘 DEX，其中 1 个再上 CEX。 如果将内盘数量增加到 1000 万个，那么整个市场的流动性会瞬间增加，从内盘、外盘 DEX 到 CEX 都会迎来泼天的流动性，当然，最终一定会崩。 可以在此做个预测：之后一段时间的 Binance Alpha Bonding Curve TGE 事件会增多，否则起不到流动性制造和导向主站和 BNB 的效果。 再进一步，Bonding Curve 其实更像是 Rebase 算稳机制，前者建立在「需求越多，价格越高——>流动性越好」的基础上，后者逻辑是「买的越多，储备越强 + 卖的越多，获利越多——>稳定币价格越稳定」的逻辑上。 二者的问题也高度趋同，他们都基于大数定律下的「常规」部分，即不太考虑极端事件的冲击，用二八定律来说，更多考虑 80% 的情况，不在乎 20% 的例外，最终一个死于 Luna-UST 的冲击，一个被 $TRUMP 吸干流动性。 研究心理动量，等待一击必杀 市场有一种动量现象，即会比我们预测涨的更高，反之亦然，会比市场公允价值跌的更深。 Bonding Curve 依赖的假设本身就不可靠，但是非常符合币安的现实需求： 制造初始流动性：币安 Alpha 本身就有足够的市场基础，因此不是「内置流动性」，而是流动性前置，将本身开放后的 Alpha 流动性，其他 DEX/CEX 交易流动性导向 Bondng Curve 区； 定价预期引发需求：如同 Pre-Market（盘前交易）博弈的是定价，Bonding Curve 也会引发对定价的博弈，然后促进需求交易，用户只有卖出代币才会不沦为 Bonding Curve 曲线崩盘前的守望者； 消化上币效应：Bonding Curve 是市场博弈，币安借此可避免上币效应下降对主站流动性的削弱，理论上得到更公允的定价。 图片说明：选择 Bonding Curve 原因，图片来源：@BinanceWallet 那么，代价是什么呢？ 前文提到，PumpFun 版 Bonding Curve 依赖于足够多的内盘数量，才能诞生超级单品，Alpha 活动区上币事件还是太少，就算把全币圈的项目方都拉过去也不够。 但是，币安 Alpha 会承担项目方的初始价格发现作用，参考 $JELLYJELLY 中币安联合 OKX 狙击 Hyperliquid，我个人感觉，CEX 会联合起来针对 Hyperliquid，首当其冲的就是币安。 抢夺流动性的绝招就是发现价格，散户都希望买到最低的成本，卖出最高的收益，币安如果直接拉升上币效应，必然要付出更高的代价，但是以帮助散户发现最早期的价格为名，流动性自然会来。 然后，等待极端黑天鹅事件，一举戳爆 Hyperliquid，就像 Bybit 被盗伤筋动骨，CZ/ 币安被罚 42 亿无所谓，就像 Hyperliquid 极致透明被反撸，币安随后下场戳一戳，就像 FTX 被轻易推倒，CZ 出来还是大表哥。 结语 体量是币安最大的优势，灵活是 Hyperliquid 进攻手段，以拖待变，打消耗战才是合理选择，币安选择价格信号，Hyperliquid 走向上币效应，流动性是二者争霸的结果，而不是原因。 只是可怜 Alpha 用户，牛儿牛儿为谁忙，糖这么甜，怎么种它的人活的这么苦。

这把打的很谨慎很谨慎... 最近也没怎么操作，全玩了... 因为我经不起损失可能 但最重要的是我没看明白，或者信心不足。 大饼没了没办法，手里还有一些sol和Trump，只求不踏空，等个小周期出掉，这轮就算完了休息。 我做梦通常和行情没有一点关系，全是玩的，结果那天，梦到自己梭了eth 祖师爷赏饭没吃

🇺🇸特朗普：12名国会议员中有11名通过了天才法案

在$trump之后，我休息了很长一段时间（3个月） 实际上我开始进行体育博彩来戒掉这个瘾，哈哈 但自四月初以来我又回来了 链上活动一度冷淡，但现在是从休息中回归并专注于眼前机会的时候了 简单模式