📊 加密货币状态 - 2025年第二季度在比特币价格暴涨、稳定币创纪录以及新一层（L1）的出现之际，@TheBigWhale_ 分析了数十个指标，为您呈现关键趋势。 🧵 这里是需要记住的要点。

加密市场已恢复活力总市值：+8000亿美元比特币ETF：筹集了+127亿美元以太坊ETF：+26亿美元 👉 反弹始于特朗普在4月9日宣布的关税暂停后

比特币：新高达到113,000美元比特币在第二季度录得52%的增长上市公司购买的比特币超过了ETF：131,000 BTC对120,000 BTC。 👉 我们的模型显示，平均购买价格仍低于每个比特币50,000美元

我们分析了超过20个技术指标来编写这份报告哈希率、挖矿盈利能力、投资者群体、市盈率、FDMC/WAU、真实收益…… 👉 一项全面的工作，以识别结构性趋势

以太坊正在强势回归，涨幅达到+58% 该资产在大型市值中表现最佳 👉 复苏的动力来自于ETF、法律明确性（不是证券）以及本季度220亿美元的总锁仓价值（TVL）增加

FDMC/交易指标显示某些区块链被高估。 Cardano 以每年交易超过 2400 美元的估值仍然是个例外。 👉 相反，Hyperliquid 每笔交易显示为 0.16 美元。

Tron 仍然是最盈利的链在第二季度捕获的费用达到 9.84 亿美元，Tron 远远领先 👉 市盈率为 6.33，远低于平均水平（1,496）或 Cardano（6,636）

估值 = 回归理性市盈率和用户估值比率的下降表明市场正在回归更理性的水平 👉 更少的投机，更多的实际使用

总结 – BTC 和 ETH 由于 ETF 的推动而表现优异 – Hyperliquid 是一个新的挑战者 – Tron 仍然是一台现金机器 – 稳定币的使用越来越普遍 – 估值正在正常化

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