本周 sUSDe 10% 年化收益率意味着 MUX 高级分层贷款人正在玩不同的游戏：
> 供应 sUSDe
> 享受 sUSDe 基础 10% 收益
> 从初级分层获得更多收益
> 不受价格波动影响
Linn 知道：当 CT 在追逐涨幅时，真正的机会就在眼前。
关于 le MUX 的许多更新：
1. 分层……但做得对：
@muxprotocol v3 将收益分为两个明确的层次：
- 高级层（鲸鱼）：
- 存入稳定币
- 赚取 10–15% 年化收益率（5% 基础 + 借贷费用）
- 零市场风险
- 初级层（投机者）：
- 借入稳定币
- LP 头寸最高可达 2.5 倍杠杆
- 高风险，高回报
为什么：
- 分层是隔离的，鲸鱼资本在投机者被清算时永远不会面临风险
- 不再有“风险汤”，大家一起沉没
- 鲸鱼可以做鲸鱼，投机者可以做投机者，MUCHO 清晰的分离
2. 单一代币 LP = 真实的资本效率
MUX 放弃了双代币 LP，使用纯资产池：
- 100% ETH 池或 100% USDC 池
- 流动性可以根据需求完全用于多头或空头
- 传统的永续合约最多只能达到 50/50，而 MUX 达到 100% 的利用率
e.g.
传统：$10M ETH/USDC → 最大 $5M 多头
但
mux：$10M ETH → 全部 $10M 可以用于多头
这导致：
- 部署更多资本
- LP 的收益更高
- 更清晰的市场动态
3. Morpho = 经受考验的基础层
- morpho 是 $2B+ TVL 背后的借贷基础设施
- 隔离市场 = 一个糟糕的池不会毁掉整个协议
- 实时利息累积
- 专业的清算引擎
总结：mux v3 让你选择确切的风险/回报，最大资本效率，精准的风险暴露，清晰的风险分离 + 这是与 le MUX 的小伙伴们共同撰写的
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