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Il y a quelque chose de poétique à parler de stabilité monétaire pendant que des yachts dérivent en arrière-plan. L'énergie était différente cette année. Tout le monde est arrivé avec un véritable volume, de vrais utilisateurs et de vraies questions. @Circle est intégré par @stripe. @RevolutApp a un projet de stablecoin. @Tether_to émet de l'or. @jpmorgan a devancé tout le monde sur le marché avec un jeton de dépôt. La ligne entre fintech et stablecoin est officiellement floue. Le Stable Summit à Cannes a marqué ce changement. Voici ce qui a retenu l'attention le jour 1 👇

🧪 Coffres, Rendements et Combien de Risque est Trop Nous avons parcouru un long chemin depuis le DSR de Maker. La vague actuelle de stratégies de stablecoins est plus ambitieuse, plus composable et, dans de nombreux cas, plus fragile. Chaque gestionnaire d'actifs dans la salle a maintenant une stratégie de coffre. Que ce soit des T-bills tokenisés, du crédit privé sélectionné ou des récompenses de staking enveloppées, l'objectif est le même : générer un rendement avec une apparence stable. Mais comme certains intervenants l'ont souligné, nous ne tarifions pas clairement ce risque. Certains coffres comportent une exposition réelle hors chaîne, comme des accords de crédit privé, des tokens enveloppés, voire des prêts soutenus par GPU. Le risque ne se manifeste pas lentement. Il se brise tout d'un coup. Il n'y a pas encore de panique, mais il y a une prise de conscience. Le rendement des stablecoins n'est plus le coin sûr de la crypto. C'est là où vous devez poser le plus de questions.

🏦 Le crédit privé est en train de gagner Tous les regards étaient tournés vers les Trésors tokenisés. Mais les chiffres de @nomos_paradox, @ChronicleLabs racontent une autre histoire : le crédit privé tokenisé est déjà deux fois plus important. Alors que les T-bills font la une, des plateformes de prêt dans le monde réel comme @maplefinance, @centrifuge et @superstatefunds ont été en train d'intégrer des emprunteurs, de souscrire des contrats et de croître rapidement. Si les stablecoins étaient la première exportation de la DeFi vers l'économie réelle, le crédit tokenisé est en train de devenir rapidement la deuxième.

🏛️ Les banques sont nerveuses. Et elles devraient l'être. Charles-Enguerrand Coste (@Discobanker) de la @ecb a offert une rare dose d'honnêteté : les stablecoins drainent les dépôts du système bancaire. Dans l'UE, les régulateurs ont essayé de contenir cela en exigeant que les émetteurs détiennent 30 % de leurs réserves en dépôts bancaires. Le Japon est allé plus loin—100 %—avant de revenir en arrière. Cela n'a pas fonctionné. Le capital des stablecoins est tout simplement trop volatil. Il se déplace rapidement, il recherche des rendements, et il ne reste pas immobile sur un bilan bancaire. Les stablecoins offrent un règlement instantané, un accès mondial et une liquidité en temps réel. Les banques offrent… des comptes chèques sans intérêt et des délais le week-end. Il n'y a pas de guerre ici. Mais il y a de la pression. Et plus le capital se déplace sur la chaîne, moins les systèmes de dépôt traditionnels deviennent pertinents.

🌊 Personne ne parle plus de vitesse. Juste de liquidité. L'un des enseignements les plus frappants est venu du panel DeFi + RWA. Malgré toutes les batailles L1 et L2 qui se déroulent en ligne, les institutions ne choisissent pas les chaînes en fonction du TPS. Elles choisissent en fonction de la liquidité, de la réglementation et de l'intégration. Ethereum est lent mais il est profondément connecté. Les actifs, les ponts, les portefeuilles, les stablecoins ; tout y vit. C'est là que les affaires se font. C'est là que le risque est couvert, pas seulement poursuivi. Solana peut être plus rapide. Mais Ethereum est collant.

💱 Nous n'avons toujours pas de couche monétaire unifiée @SebVentures de @SteakhouseFi a donné un cours accéléré sur l'histoire monétaire, établissant un parallèle avec l'Écosse des années 1800, où les banques concurrentes ont finalement accepté de compenser les billets de chacune à 1:1. C'est ce qui a permis une véritable interopérabilité financière. Nous n'en sommes pas encore là dans la crypto. Aujourd'hui, USDC ≠ PayPal USD ≠ Dai ≠ sUSD. Les stablecoins ne se compensent pas à par. Chaque échange entraîne un glissement, chaque transaction avec une friction UX. Et pour les institutions ou les entreprises qui souhaitent une finance déterministe, c'est toujours un problème. Le défi est de faire en sorte que les stablecoins se comportent comme un seul.

📊 Stablecoins, Stablecoins, Stablecoins Le signe le plus clair que les stablecoins sont à la mode ? Personne ne les appelle plus un "cas d'utilisation". Ils sont juste là. Dans les envois de fonds, dans les applications fintech, dans les trésoreries on-chain, dans les systèmes de paie off-chain. Ce que le sommet a rendu évident, c'est que nous avons dépassé la phase de démonstration du fonctionnement des stablecoins. Le marché est passé à la construction avec eux, à la structuration de portefeuilles, à la conception de stratégies de liquidité, à l'écriture de politiques et à l'intégration d'utilisateurs qui n'ont jamais besoin de savoir ce qu'est un portefeuille. Les rails sont en train d'être posés. Le volume circule. La prochaine couche de la finance est en train de se façonner, non pas par le battage médiatique, mais par la stabilité.

Bienvenue dans l'été des stablecoins. Et restez à l'écoute pour les vidéos qui arriveront très bientôt !

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