在背景中，遊艇漂浮的時候，談論貨幣穩定性有種詩意的感覺。 今年的氛圍不同。每個人都帶著真實的交易量、真實的用戶和真實的問題出現。@Circle 正在被 @stripe 整合。@RevolutApp 有穩定幣的計劃。@Tether_to 正在發行黃金。@jpmorgan 率先推出了存款代幣。金融科技和穩定幣之間的界線正式模糊了。 在戛納舉行的穩定峰會標誌著這一變化。以下是第一天的亮點 👇

🧪 保險庫、收益，以及多少風險才算過多 自從 Maker 的 DSR 以來，我們已經走了很長一段路。 當前的穩定幣策略浪潮更具雄心、更具可組合性，並且在許多情況下，更加脆弱。 在場的每位資產管理者現在都有一個保險庫策略。無論是代幣化的國債、精選的私人信貸，還是包裝的質押獎勵，目標都是一樣的：以穩定的面貌產生收益。 但正如一些發言者指出的，我們並沒有清楚地定價這種風險。 一些保險庫承擔著真正的鏈外風險，例如私人信貸交易、包裝代幣，甚至是 GPU 支持的貸款。 風險並不會慢慢浮現。它會一次性爆發。 目前還沒有恐慌，但已經有了意識。穩定幣收益不再是加密貨幣的安全角落。這是你需要提出最多問題的地方。

🏦 私人信貸正在獲勝 每個人都在關注代幣化的國債。 但來自 @nomos_paradox 和 @ChronicleLabs 的數據卻講述了不同的故事：代幣化的私人信貸已經是其兩倍大小。 雖然國庫券獲得了頭條新聞，但像 @maplefinance、@centrifuge 和 @superstatefunds 這樣的現實世界貸款平台已經在吸納借款人、承保交易並快速增長。 如果穩定幣是 DeFi 向現實經濟的第一個出口，那麼代幣化信貸正迅速成為第二個。

🏛️ 銀行感到緊張。他們應該感到緊張。 來自 @ecb 的 Charles-Enguerrand Coste (@Discobanker) 提供了一劑罕見的誠實：穩定幣正在從銀行系統中抽走存款。 在歐盟，監管機構試圖通過要求發行者將 30% 的儲備存放在銀行存款中來控制這一情況。日本則更進一步——要求 100%——但後來又撤回了。這並沒有奏效。 穩定幣的資本實在是太不穩定了。它移動迅速，追逐收益，並且不會靜止在銀行的資產負債表上。 穩定幣提供即時結算、全球訪問和實時流動性。 銀行提供的則是……無利息的支票帳戶和週末的延遲。 這裡沒有戰爭。但壓力卻存在。 隨著越來越多的資本上鏈，傳統存款系統的相關性將越來越低。

🌊 現在沒有人再談論速度了。只有流動性。 從 DeFi + RWA 小組中得到的最令人警醒的啟示之一是。 儘管在線上發生了所有 L1 和 L2 的戰鬥，但機構並不是根據 TPS 來選擇鏈。 他們是根據流動性、監管和整合來選擇的。 以太坊雖然慢，但它與其他鏈有著深厚的聯繫。 資產、橋樑、錢包、穩定幣；所有這些都在那裡。 那裡是商業發生的地方。那裡是風險對沖的地方，而不僅僅是追逐風險。 索拉納可能更快。但以太坊更具黏性。

💱 我們仍然沒有統一的貨幣層 來自 @SteakhouseFi 的 @SebVentures 提供了一堂貨幣歷史的速成課，將其與 1800 年代的蘇格蘭進行了比較，當時競爭的銀行最終同意以 1:1 的比例相互清算彼此的票據。 這就是促成真正金融互操作性的原因。我們在加密貨幣領域尚未達到這一點。 今天，USDC ≠ PayPal USD ≠ Dai ≠ sUSD。穩定幣並不以平價清算。 每次交換都會產生滑點，每次交易都會有用戶體驗的摩擦。 對於希望獲得確定性金融的機構或企業來說，這仍然是一個問題。 挑戰在於使穩定幣表現得像一種貨幣。

📊 穩定幣，穩定幣，穩定幣 穩定幣正在迎來它們的時刻的最明顯跡象是？ 沒有人再稱它們為「用例」了。 它們就在那裡。 在匯款中，在金融科技應用中，在鏈上財庫中，在鏈下薪資系統中。 峰會所明顯表明的是，我們已經過了證明穩定幣有效的階段。 市場已經轉向使用它們來構建投資組合、設計流動性策略、撰寫政策，以及引導那些從未需要知道什麼是錢包的用戶。 基礎設施正在搭建中。 交易量正在流動。 下一層金融正在形成，不是由炒作，而是由穩定性。

歡迎來到穩定幣夏季。 敬請期待即將發布的視頻！