Tokenizarea și adoptarea instituțională a criptomonedelor intră într-o altă etapă: integrarea infrastructurii Pasul 1: Claritatea reglementărilor și PoC - Ideația timpurie cu autoritățile de reglementare a început înainte de 2020, deoarece industria a făcut presiuni pentru claritate în ceea ce privește activele digitale. - Un punct de inflexiune major a venit la sfârșitul anului 2022 cu Project Guardian al MAS, unul dintre cele mai mari PoC de până acum. Instituții precum JPM, DBS, Apollo și SBI Digital au testat tokenizarea la scară largă, folosind infrastructura publică precum @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core și @aave. - Alte inițiative, cum ar fi Proiectul Helvetia din Elveția și Regimul pilot DLT al UE, au contribuit, de asemenea, la explorarea și testarea de reglementare a tokenizării RWA. Pasul 2: Tokenizarea activelor pe blockchain-uri publice de către manageri de active de top - BENJI by @FTDA_US lansat la începutul anului 2022 - BUIDL by @Securitize & @BlackRock lansat la începutul anului 2024 - WTGXX by @WisdomTreePrime lansat în 2024 Aceste produse marchează trecerea de la fondurile tokenizate proof-of-concept la fondurile tokenizate de producție accesibile pe blockchain-uri publice. Pasul 3: Integrarea activelor tokenizate cu DeFi - Activele tokenizate pe blockchain-urile publice au crescut rapid, depășind acum 26 de miliarde de dolari AUM. - Emitenții nu mai limitează tokenizarea la wrapper-uri pasive, ci experimentează integrarea în DeFi, permițând împrumuturile, garanțiile și compoziția cross-chain etc. - Extrem de încântat să văd 2 dintre cei mai importanți jucători DeFi @aave și @chainlink lansând Horizon pentru active instituționale. Accentul se mută de la "reprezentare" la "utilitate", pe măsură ce produsele tokenizate încep să funcționeze nativ în ecosistemele financiare onchain. Privind în perspectivă 🔹Emitenții vor extinde activele tokenizate și funcționalitățile DeFi la utilizatorii non-cripto, care vor fi abstracți de stratul blockchain. WisdomTree Prime și aplicația BENJI Investment sunt exemple timpurii ale acestui model, oferind acces fără probleme investitorilor existenți. În timp, fondurile tradiționale vor trece încet la formate tokenizate care pot reduce costuri, cum ar fi agenția de transfer, pot îmbunătăți experiența utilizatorului cu decontări mai rapide, distribuirea zilnică a dividendelor, transferuri peer to peer și pot permite integrări cu DeFi. 🔹Vor apărea mai multe experimente de tokenizare atât în ceea ce privește tipul de active, cât și cazurile de utilizare DeFi. Deja @xStocksFi permite tranzacționarea 24/7 a acțiunilor tokenizate pe DEX și colateralizarea pe @KaminoFinance. Un alt proiect interesant va fi @RobinhoodApp aducerea întregului său motor de tranzacționare pe lanț. 🔹Eșecurile vor apărea inevitabil pe parcurs. Unele vor proveni din natura nelichidă a activelor care nu pot fi evaluate cu precizie, cum ar fi proiectul imobiliar al Tangible. Altele vor apărea din neplata împrumuturilor cu risc ridicat sau negarantate. Aceste lecții vor fi esențiale în conturarea modelelor durabile pentru piețele de capital onchain. Sunt încântat să văd că RWA evoluează de la proiecte pilot și produse izolate la un strat complet integrat de finanțare onchain.