Tokenisering och institutionell adoption av krypto går in i ett annat skede: Infrastrukturintegration Steg 1: Regulatorisk tydlighet och PoC - Tidiga idédiskussioner med tillsynsmyndigheter började före 2020 när branschen tryckte på för tydlighet kring digitala tillgångar. - En viktig vändpunkt kom i slutet av 2022 med MAS:s Project Guardian, en av de största PoC:erna hittills. Institutioner som JPM, DBS, Apollo och SBI Digital testade tokenisering i stor skala och utnyttjade offentlig infrastruktur som @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core och @aave. - Andra initiativ som Schweiz Project Helvetia och EU:s DLT Pilot Regime bidrog också till regulatorisk utforskning och testning av RWA-tokenisering. Steg 2: Tillgångstokenisering på offentliga blockkedjor av ledande tillgångsförvaltare - BENJI av @FTDA_US lanserades i början av 2022 - BUIDL by @Securitize & @BlackRock lanseras i början av 2024 - WTGXX av @WisdomTreePrime lanseras 2024 Dessa produkter markerar övergången från proof-of-concept till tokeniserade medel av produktionskvalitet som är tillgängliga på offentliga blockkedjor. Steg 3: Tokeniserad tillgångsintegration med DeFi - Tokeniserade tillgångar på offentliga blockkedjor har vuxit snabbt och överstiger nu 26 miljarder dollar i AUM. - Emittenter begränsar inte längre tokenisering till passiva omslag, de experimenterar med integration i DeFi, vilket möjliggör utlåning, säkerheter och sammansättning över kedjan, etc. - Extremt glada över att se 2 av de ledande DeFi-aktörerna @aave och @chainlink lansera Horizon för institutionella tillgångar. Fokus flyttas från "representation" till "nytta", eftersom tokeniserade produkter börjar fungera naturligt i finansiella ekosystem på kedjan. Blickar framåt 🔹Emittenter kommer att utöka tokeniserade tillgångar och DeFi-funktioner till icke-kryptoanvändare som kommer att abstraheras bort från blockkedjelagret. WisdomTree Prime och BENJI Investment-appen är tidiga exempel på denna modell, som ger sömlös tillgång till befintliga investerare. Med tiden kommer traditionella fonder långsamt att övergå till tokeniserade format som kan minska kostnaderna för överföringsbyråer, förbättra användarupplevelsen med snabbare avveckling, daglig utdelning, peer to peer-överföringar och möjliggöra integrationer med DeFi. 🔹Fler tokeniseringsexperiment kommer att dyka upp både när det gäller tillgångstyp och DeFi-användningsfall. Redan nu möjliggör @xStocksFi 24/7 handel med tokeniserade aktier på DEX och säkerheter på @KaminoFinance. Ett annat spännande projekt kommer att vara @RobinhoodApp att ta med hela sin handelsmotor på kedjan. 🔹Misslyckanden kommer oundvikligen att inträffa på vägen. En del kommer att bero på den illikvida karaktären hos tillgångar som inte kan prissättas korrekt, till exempel Tangibles fastighetsprojekt. Andra kommer att uppstå på grund av uteblivna betalningar i högrisklån eller lån utan säkerhet. Dessa lärdomar kommer att vara viktiga för att forma hållbara modeller för kapitalmarknader på kedjan. Vi ser fram emot att se RWA:er utvecklas från piloter och isolerade produkter till ett helt integrerat lager av onchain-finansiering.