Начинается драма Crypto Week, какие новые возможности откроют три основных криптовалютных законопроекта?

Автор: TechFlow

В июле крипторынок совершил очередную волну.

BTC побил рекордный максимум, а спотовый ETF сохранил чистый приток в течение 9 недель подряд; А на прошлой неделе чистый приток спотовых ETH составил $850 млн, установив рекорд, и темп движения средств никогда не останавливался, и рынок чувствует себя лучше.

Однако реальным катализатором может стать не кривая цен, а Палата представителей США в Вашингтоне, округ Колумбия.

14-18 июля Палата представителей объявила «Неделю криптовалют», которая впервые сосредоточилась на трех знаковых законопроектах: Законе GENIUS, Законе CLARITY и Законе против CBDC, нацеленных на стейблкоины, классификацию цифровых активов и цифровые валюты центральных банков (CBDC) соответственно.

Это интенсивное законодательное застолье является не только поворотным моментом для криптоиндустрии США, но и может повлиять на направление всего крипторынка и изменения активов.

Давайте посмотрим на прогресс трех основных законопроектов на этой неделе и поймаем пульс рынка Crypto Week.

Панорама законопроектов: суть и ход развития трех законодательных актов

По состоянию на 16 июля Crypto Week в самом разгаре.

Три законопроекта, которые Палата представителей рассматривает в Палате представителей, охватывают основные направления криптовалютного рынка, от платежей в стейблкоинах до децентрализованных финансов (DeFi) и децентрализованного нарратива биткоина.

Каждый из трех законодательных актов имеет свою собственную направленность, но все три указывают на общую тему--- «соблюдение».

Закон GENIUS: правовой краеугольный камень стейблкоинов

Закон GENIUS, который расшифровывается как «Руководство и создание национальных инноваций для стейблкоинов США», направлен на создание федеральной нормативной базы для стейблкоинов, уточнение правомочности эмитентов стейблкоинов, требования к доллару США или резервам Казначейства США в соотношении 1:1, а также прозрачный механизм аудита. Благодаря таким правилам, как требование резерва 1:1, стейблкоин будет действительно «стабильным» и позволит избежать повторения событий, подобных краху Terra в 2022 году.

Что касается законодательного прогресса, то Сенат принял его в июне 2025 года 68 голосами против 30. Во время Crypto Week на этой неделе голосование в Палате представителей первоначально было запланировано на четверг (17 июля по американскому времени), а 15 июля по американскому времени Комитет по правилам Палаты представителей принял правила обсуждения, но процедурное голосование (чтобы решить, будет ли законопроект вынесен на официальные дебаты) проиграло 196-223, а 12 республиканских сторонников жесткой линии выступили против, и законопроект организации вступил в дебаты.

Вечером 15 июля по американскому времени Трамп написал на платформе Truth Social, что встретится с 11 оппозиционными республиканскими законодателями, заявив, что они согласились снова проголосовать утром 16 июля (по американскому времени) в пользу условий правил, а спикер Палаты представителей США Джонсон заявил, что надеется попытаться снова провести процедурное голосование по законопроекту о криптовалюте в Палате представителей в среду.

Несмотря на некоторые неожиданные повороты, вероятность принятия законопроекта GENIUS по-прежнему очень высока, и если он будет успешно принят, это будет означать, что законопроект GENIUS, вероятно, станет самым быстрым законопроектом, который будет реализован на Crypto Week, проложив путь для интеграции стейблкоинов в основные финансы.

Закон о ясности: инновационный двигатель для бирж и DeFi

Закон CLARITY Act, который расшифровывается как «Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года», сосредоточен на определении и регулировании атрибуции цифровых активов, и в случае его принятия он положит конец долгосрочному хаосу регулирования цифровых активов под эгидой SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам) и CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами).

Законопроект разъясняет, какие криптоактивы являются ценными бумагами или товарами (регулируемыми CFTC), и создает категорию «зрелых блокчейнов» для децентрализованных сетей, освобождая некоторых разработчиков от обязательств по соблюдению требований в качестве передатчиков средств.

Что касается законодательного прогресса, то законопроект был представлен Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей и Комитетом по сельскому хозяйству 29 мая 2025 года, и первоначально планировалось провести голосование по нему сегодня. Однако из-за провала процедурного голосования 15 июля (по американскому времени) он был заблокирован вместе с законопроектом GENIUS, и до сих пор не вступил в официальные дебаты.

Теперь Трамп заявил, что он убедил оппозиционных законодателей поддержать законопроект, и он может быть проголосован во второй половине дня 16 июля (по американскому времени), и вероятность его принятия все еще высока. В случае успеха это снизит затраты на соблюдение нормативных требований и раскроет инновационный потенциал для таких бирж, как Coinbase, и протоколов DeFi, таких как Uniswap.

Закон против CBDC: передача децентрализации в руки рынка, а не правительства

Полное название законопроекта против CBDC — «Закон о государственном надзоре против CBDC», который в основном запрещает Федеральной резервной системе выпускать цифровые валюты центральных банков (CBDC) на том основании, что CBDC могут привести к чрезмерному государственному контролю за личными финансами. Законопроект учитывает опасения пользователей криптовалютного рынка по поводу конфиденциальности, укрепляет позиции децентрализованных активов, таких как BTC, а также расчищает путь для последующего развития криптоактивов.

Что касается законодательного прогресса, то, хотя время голосования по законопроекту против CBDC не было уточнено, Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США дал понять, что законопроект против CBDC будет включен в повестку дня во время Crypto Week на этой неделе. Если правительство США опубликует соответствующую информацию в будущем, это значительно повысит доверие к крипторынку, и может косвенно способствовать развитию монет конфиденциальности и технологии анонимности.

Перспективы законодательства и ожидания рынка

Законодательный процесс в США требует, чтобы законопроект был принят Палатой представителей (435 голосов, 218 голосов) и Сенатом (100 голосов, 51 голос), а единогласный вариант был отправлен президенту на подпись.

И на этой неделе Crypto Week — это окно для голосования в Палате представителей. В целом, Закон GENIUS наиболее близок к тому, чтобы стать законом, в то время как законопроекты CLARITY и анти-CBDC займут больше времени.

Мы также можем использовать таблицу, чтобы быстро разобраться с ходом выполнения и деталями трех законопроектов:

Как три законодательных акта меняют криптоландшафт

Понятно, что итоговый результат голосования на Crypto Week окажет непосредственное влияние на настроения рынка.

Более далеко идущие последствия заключаются в том, что речь идет не только о предоставлении нормативно-правовой базы, но и о переходе отрасли от «бурного роста» к зрелости и мейнстриму. Давайте рассмотрим влияние законодательства на разные криптовалютные треки более подробно.

Стейблкоины: шаг за шагом к центральному месту

Стейблкоины, несомненно, являются одним из «основных нарративов» мирового финансово-экономического рынка в этом году, от 900% роста стоимости акций стейблкоина эмитента USDC Circle за три недели после листинга, до JD.com и Ant запустили планы по стейблкоину гонконгского доллара, и сегодня генеральный директор Citi объявил, что Citi изучает возможность выпуска стейблкоинов, каждый шаг указывает на то, что кажется, что стейблкоин, который когда-то был отвергнут тысячами людей из-за грозы Terra, выходит в центр сцены.

Закон GENIUS разъясняет нормативно-правовую базу для стейблкоинов, придавая им легитимность и стабильность, а рынок стейблкоинов стоимостью $2,38 трлн стал ядром глобальных платежей и DeFi, и волновой эффект этого шага начал ощущаться, когда банки и розничные гиганты (Walmart, Amazon и т. д.) интегрируют платежи в стейблкоинах для ускорения их применения в трансграничных денежных переводах и платежах. Протоколы DeFi (Aave, Curve), которые полагаются на стейблкоины для обеспечения ликвидности, также пострадают от этого, что приведет к росту TVL.

Биржи и DeFi: катализатор инноваций и институционального финансирования

Закон CLARITY раскрывает большой потенциал, разъясняя право собственности регулирующих органов на цифровые активы, устраняя барьеры для соблюдения нормативных требований для бирж и DeFi. Централизованные биржи, такие как Coinbase, и децентрализованные биржи, такие как Uniswap, подверглись ряду штрафов, наложенных SEC и CFTC из-за нечеткого регулирования. После принятия законопроекта сокращение расходов на соблюдение нормативных требований приведет к резкому увеличению объемов торгов, привлекая на рынок больше розничных и институциональных пользователей.

Возможности в пространстве DeFi будут особенно значительными: ослабление регулирования может стимулировать разработчиков к запуску новых протоколов, а Web3, NFT и децентрализованные удостоверения личности (DID) увидят значительный взрывной рост.

Скрытые возможности включают в себя институциональный приток и бум стартапов: финансовые учреждения, вероятно, ускорят продвижение большего количества криптовалютных ETF, в то время как защита разработчиков породит бум блокчейн-стартапов, который привлечет венчурный капитал. По сравнению со строгим регулированием ЕС, политика смягчения политики США предоставит инвесторам много возможностей для трансграничного арбитража.

Децентрализованные активы: строительство рва для «конфиденциальности».

Законопроект против CBDC отстаивает идею децентрализации, укрепит позиции BTC как «цифрового золота» и откроет новый путь для технологий конфиденциальности. Прибыль биткоина связана с институциональными инвестициями и убеждениями сообщества, и законопроект обращается к долгосрочным держателям, еще больше укрепляя свой устойчивый к цензуре нарратив. Монеты конфиденциальности (Monero, Zcash и т. д.) и технологии анонимности также будут расти из-за повышенного спроса на защиту конфиденциальности.

В отличие от процесса CBDC в других странах, автор законопроекта против CBDC считает, что запуск правительством CBDC станет «монитором» активов пользователей, что находится в прямом противоречии с основной концепцией децентрализации Web3, и Соединенные Штаты возьмут на себя инициативу в принятии мер против CBDC, несомненно, заставят людей и деньги в криптосфере предпочесть выбрать Соединенные Штаты в качестве своей «базы», а если Соединенные Штаты станут «тихой гаванью» для децентрализованных активов, это еще больше укрепит их привлекательность на мировом крипторынке.

Crypto Week задает тон будущему индустрии

С приходом к власти «криптопрезидента» Трампа отношение правительства США к криптовалютному пространству сильно изменилось.

За этим также стоит довольно много учреждений с Уолл-стрит и зарегистрированных на бирже США компаний, чувствующих изменение отношения правительства США к криптовалюте, и продвижение правительством соблюдения отраслевых требований, несомненно, является последней заботой этих гигантов, «рынок без правил» может нести ограниченное количество средств, а создание рынка «правил» может вместить огромный приток средств, что, несомненно, принесет огромное количество средств в BTC, ETH и другие основные криптовалюты, а также в большее количество криптовалют.

Структурные возможности для инвесторов в рамках законодательного регулирования

В условиях такой меняющейся тенденции, какие возможности могут существовать с точки зрения инвесторов крипторынка?

Обратите внимание, что все следующие слова являются личными мыслями и переживаниями автора, и не являются какими-либо инвестиционными советами. Криптовалютный рынок волатилен, и хотя законодательство принесло свои плоды, вам все равно нужно провести собственное исследование.

1. Закон GENIUS (стейблкоин)

Ключевым моментом Закона GENIUS является придание импульса соблюдению нормативных требований на рынке стейблкоинов и продвижение его применения в платежах и DeFi, при этом ожидается, что размер рынка будет быстро расти.

Более мягкая нормативно-правовая среда законопроекта, чем MiCA ЕС, вероятно, еще больше привлечет мировых эмитентов стейблкоинов к регистрации в Соединенных Штатах, создавая возможности для регулятивного арбитража.

Не только Cricle и Tether, но и когда больше компаний смогут выпускать свои собственные стейблкоины и работать в соответствии с требованиями в будущем, эти компании выиграют от попутного ветра криптовалютного нарратива, и их акции также могут показать хорошие результаты.

В то же время, поскольку стейблкоины являются фронтендом для использования и переноса, возможности, доступные в кошельке, будут намного больше, чем раньше. Интегрируя функции KYC/AML, кошельки, соответствующие требованиям, привлекут больше институциональных пользователей и розничных инвесторов к выходу на рынок.

Что касается конкретных активов, то криптоактивы, такие как USDC и USDT (расширение доли рынка), протоколы DeFi, такие как Aave, Compound (кредитование), Curve (обмен стейблкоинами); Акции США, такие как Circle (CRCL), Coinbase (COIN, объем торгов стейблкоинами), PayPal (PYPL, изучение платежей в стейблкоинах), Visa/Mastercard (V/MA, интеграция платежей) и т. д., заслуживают дальнейшего внимания.

(Читайте также: Какие криптоактивы выиграют от принятия Закона GENIUS, за принятие которого проголосовали?) )

1. Закон о ясности: потенциал роста бирж и DeFi

Закон LARITY снижает затраты на соблюдение требований для бирж и проектов DeFi, уточняя классификацию активов и защиту разработчиков, стимулируя объем торгов и инновации. Централизованные и децентрализованные биржи выиграют от роста числа пользователей.

К положительным активам относятся: криптоактивы, такие как ETH (ядро DeFi), SOL (высокопроизводительный блокчейн), UNI (Uniswap); акции США, такие как Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD, который поддерживает торговлю криптовалютами), Grayscale (GBTC, Bitcoin/Ethereum Trust); Протоколы DeFi, такие как Uniswap, SushiSwap, Chainlink (кроссчейн).

1. Закон против CBDC: долгосрочная ценность децентрализованных активов

Законопроект против CBDC запрещает Федеральной резервной системе выпускать CBDC, усиливая привлекательность биткоина как децентрализованного средства сбережения, привлекая долгосрочных держателей и институциональное финансирование. В то же время законопроект делает акцент на защите конфиденциальности, и в определенной степени он также создаст повествовательное пространство для развития монет конфиденциальности (таких как Monero и Zcash) и технологии анонимных транзакций.

К положительным активам относятся: криптоактивы, такие как BTC, ETH, XMR, ZEC; акции США, такие как MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, управление криптоактивами) и другие компании с резервами активов ETH; Протоколы DeFi, такие как Tornado Cash (анонимные транзакции) и т. д.

(Читайте ссылку: ETH Reserve Company становится новым фаворитом акций США, инвентаризация бизнеса и движущие силы 4 звездных компаний).

В целом, эти три законопроекта стимулируют три тенденции, а именно ускорение притока институционального капитала, сближение криптовалют и традиционных финансов, а также рост стартапов Web3.

Если должна быть стратегия и шаги для инвестирования, то хорошим выбором будет сосредоточиться на активах и компаниях, связанных со стейблкоинами, в краткосрочной перспективе, голубых фишках DeFi в среднесрочной перспективе, BTC в долгосрочной перспективе, монетах конфиденциальности, а в новой нормативно-правовой среде хорошим выбором будут стартапы Web3, соответствующие требованиям к версии.