Genom att analysera detaljerna i Flying Tulips "reversibel finansiering" på 1 miljard dollar, hur bör privata investerare delta?

Skrivet av: Azuma, Odaily Den

30 september meddelade Flying Tulip, en fullstack on-chain-börs byggd av Andre Cronje (AC), den "gamla kungen av DeFi", officiellt att den har slutfört en privat placering på 200 miljoner dollar och planerar att samla in ytterligare 800 miljoner dollar till en värdering av 1 miljard dollar för att skapa en plattform som integrerar inhemska stablecoins, utlåning, spothandel, kontraktshandel, och en omfattande plattform för on-chain-försäkring.

det enorma finansieringsmålet på "1 miljard dollar" är det mest slående med Flying Tulip att Flying Tulip kommer att använda en helt annan insamlingsmetod än traditionella privata eller offentliga erbjudanden - specifikt kommer Flying Tulip att ge alla investerare ett reversibelt "inlösen"-alternativ genom eviga säljoptioner, vilket gör det möjligt för investerare att bränna token FT när som helst och använda de investerade tillgångarna (som ETH) för att lösa in kapitalbeloppet.

Flying Tulip avslöjade dock inte alltför många detaljer om mekanismen i sitt första tillkännagivande den 30 september, förrän igår kväll, då Flying Tulip officiellt släppte projektdokumentet, som inte bara täckte den specifika utformningen av olika produktlinjer som handel och utlåning, utan också förklarade i detalj den specifika driftslogiken för "inlösenrätten på kedjan".

Följande är en detaljerad analys av projektets finansiering baserad på det officiella dokumentet från Flying Tulip, i hopp om att ge beslutsstöd för användare som är intresserade av att investera.

Punkt 1: Total insamling och total FT-försörjning

maximala utbudet av FT-tokens är 10 miljarder, med ett fast utbud, ingen inflation och kommer bara att brännas.

För varje investerad $1 får investerare 10 FT. Flying Tulip kommer endast att prägla FT baserat på de faktiska insamlade medlen - om endast 500 miljoner dollar samlas in kommer endast 5 miljarder FT-tokens att präglas och distribueras; När insamlingsskalan når 1 miljard dollar kommer präglingen av FT också att nå 10 miljarder, och präglingsfönstret kommer att stängas och det kommer inte att bli någon ytterligare utgivning i framtiden.

Nyckelpunkt 2: "Inlösenrättigheter"

Enligt Flying Tulip kommer motsvarande FT, efter att investerare bidrar med kapital, att låsas i en "permanent säljoption", som kommer att bifoga en långsiktigt giltig "on-chain redemption-option" till dessa tokenaktier.

baserat på marknadsförhållanden har investerare alltid tre operationer för att avyttra sina tokenaktier - Flying Tulip begränsar inte användarens andel av verksamheten, till exempel friheten att välja att behålla en del av positionen samtidigt som de löser in en del av positionen.

• Den första åtgärden är att hålla en statisk position, vilket helt enkelt innebär att man inte gör något för att behålla inlösenrätten eller vänta på att FT ska appreciera. Det finns ingen tidsgräns för de "eviga puts" som erbjuds av Flying Tulip.

• Den andra operationen är att lösa in kapitalbeloppet, och användaren kan välja att lösa in en del av eller alla de exakta tillgångar som ursprungligen investerades. När du har valt inlöst kommer motsvarande mängd FT att brännas permanent. Till exempel, om FT faller under emissionspriset ($0,1) efter att marknaden öppnat, kan användare lösa in sitt kapital för att undvika förluster.

• Den tredje operationen är att ta ut FT, varefter användarna kommer att ha friheten att förfoga över sina FT-tokens, som kan handlas på CEX:er eller DEX:er, eller delta i olika DeFi-möjligheter. När du väljer att ta ut kommer motsvarande "eviga säljoption" också att löpa ut omedelbart, och huvuddelen av användarens privata eller offentliga investering kommer också att släppas, och Flying Tulip kommer att använda dessa medel för protokolldrift och FT-återköp.

Det är värt att nämna att FT som köps på den öppna marknaden inte innehåller någon annan "evig säljoption" än den initiala investeringen, vilket innebär att aktörerna på andrahandsmarknaden inte har samma rätt till "inlösen" som den ursprungliga investeraren.

Punkt 3: Användning av finansieringsmedel

Även om Flying Tulip lovar att inte använda de medel som samlas in från finansieringen, kommer faktiskt motsvarande finansieringsbelopp att allokeras av Flying Tulip till en lågriskstrategi på kedjan (utan hävstång och över kedjan) för att säkerställa att den kan svara på investerarnas inlösenbehov i tid - objektivt sett är detta en stor riskpunkt för Flying Tulip. Men risknivån är relativt låg.

Flying Tulip ger exempel på räntegenereringsmetoder för några större valutor som stöds under finansiering, t.ex. vanliga stablecoins som sätts in i Aave, ETH som sätts in som stETH, SOL som satsas som jupSOL, AVAX som satsas inbyggt och USDe som satsas som sUSDe.

– >

När det gäller intäkterna som genereras av dessa medel sa Flying Tulip att den primära användningen är att finansiera den fortsatta utvecklingen av ekosystemet, infrastrukturen och verksamheten, och de återstående intäkterna kommer att användas för att fortsätta återköp och bränna FTs när ekosystemets budget är uppfylld.

viktigt att klargöra här att denna fördel inte är direkt kopplad till incitamenten för Flying Tulip-teamet. Inkomsterna för Flying Tulip Foundation och dess team kommer endast att komma från den inkomst som genereras av projektets hela produktsortiment (utlåning, handel etc.), och den relevanta inkomsten kommer att fördelas till stiftelsen, teamet, ekosystemet och incitamenten i förhållandet 40:20:20:20.

Punkt 4: Hur man deltar i finansieringen

Flying Tulip har avslöjat i sina officiella dokument att finansieringen kommer att stödja fem kedjor - Ethereum, Solana, Sonic, BNB Chain och Avalanche.

• Valutor som stöds i Ethereum-kedjan: USDC, ETH, USDT, USDe, USDS, USDtb, WBTC, cbBTC;

• Valutor som stöds i Solana-kedjan: USDC, SOL;

• Valutor som stöds på Sonic-kedjan: USDC, S;

• BNB Chain stöder valutor i kedjan: USDC, BNB;

• Valutor som stöds i Avalanche-kedjan: USDC, AVAX;

Den specifika tidpunkten för finansieringslanseringen har inte avslöjats, men du kan följa Odaily Planet Daily för mer information. Dessutom har Flying Tulip också uppgett på sin officiella X för några dagar sedan att på grund av den starka efterfrågan från institutionella investerare på offentliga erbjudanden, om användare planerar att delta i mer än 25 miljoner dollar, kan de kontakta tjänstemannen för att få skräddarsydda värdlösningar.

Personlig strategi: Om du kan skynda dig till

slutsatsen kommer du att vara mer benägen att delta.

En är att 100 % av FT kommer att präglas i form av ett privat eller offentligt erbjudande till samma pris, vilket innebär att kostnaden är lika för alla investerare; för det andra ger den "eviga säljoptionen" tillräckligt skydd nedåt när FT-priset är under eller lika med 0,1 USD, även när det är över 0,1 USD, kommer det potentiella nedåtskyddet att ge starkt psykologiskt stöd till myntinnehavare; För det tredje har Flying Tulip utformat fler FT-återköpsmekanismer, vilket kan bidra till en potentiell uppåtgående rörelse uppåt i valutapriset.

finns inte många möjligheter för branschen att "garantera intäkterna från spelet", och jämfört med "om man ska delta" är kanske den verkliga frågan om "kan du ta kvoten" efter att börsintroduktionen öppnar.