MicroStrategy nắm giữ 3% tổng cung Bitcoin
65 TỶ ĐÔ LA với đòn bẩy khổng lồ
Mọi người đang ăn mừng trong khi điều này tạo ra rủi ro thanh lý lớn nhất cho crypto
Một công ty có thể bán tất cả và đẩy $BTC về 0
Đây là sự thật tăm tối đằng sau việc mua $MSTR 🧵👇

MicroStrategy hiện là một quỹ Bitcoin có đòn bẩy
Họ nắm giữ 597.000 BTC (3% tổng cung Bitcoin)
Điều đó gấp 2,4 lần tổng số Bitcoin của 99 công ty đại chúng tiếp theo cộng lại
Nó không còn là một công ty phần mềm nữa - giờ đây họ hoàn toàn đầu tư vào Bitcoin
Chiến lược đã mua 4,980 BTC với giá khoảng 531,9 triệu đô la, tương đương khoảng 106,801 đô la mỗi bitcoin và đã đạt được lợi suất BTC là 19,7% tính đến năm 2025. Tính đến ngày 29/6/2025, chúng tôi đang nắm giữ 597,325 $BTC đã mua với giá khoảng 42,40 tỷ đô la, tương đương khoảng 70,982 đô la mỗi bitcoin. $MSTR $STRK $STRF $STRD
MicroStrategy đã mua tất cả Bitcoin đó bằng cách sử dụng nợ lớn
Đã huy động 7,2 tỷ USD thông qua trái phiếu chuyển đổi kể từ năm 2020
Khoản nợ đó vẫn còn trên sổ sách, nhưng công ty kiếm được rất ít từ hoạt động kinh doanh thực tế của mình
Nếu Bitcoin sụp đổ, việc trả nợ có thể trở thành một vấn đề lớn

điểm số xu hướng tích lũy bitcoin vừa tăng vọt lên 0.75
mỗi khi nó chạm vào những mức này, những biến động lớn theo sau
tháng 9 năm 2024: đột biến tích lũy → bứt phá $100k
tháng 11 năm 2024: đột biến tích lũy → mức cao mới
tháng 5 năm 2025: đột biến tích lũy → đợt tăng hiện tại
mô hình thì rõ ràng như ban ngày
tiền thông minh tích lũy trong im lặng
nhà đầu tư bán lẻ đuổi theo các đợt tăng giá
chúng ta hiện đang trong một giai đoạn tích lũy lớn khác trong khi bitcoin củng cố quanh mức $110k
khi tích lũy đạt đến những cực đoan này, nguồn cung được hấp thụ nhanh chóng
BTC → $150k Đang tải...
[████████████████████████░░░░░░] 78.6%

Giá mua trung bình Bitcoin của MicroStrategy: ~70,982 USD
Nếu BTC giảm xuống dưới mức đó, nó sẽ gây áp lực thực sự lên bảng cân đối kế toán
Khác với các quỹ ETF giao ngay, nó không có đệm tiền mặt - thua lỗ sẽ ảnh hưởng nặng nề khi BTC giảm

Nhiều nhà đầu tư coi $MSTR như một cách để đặt cược vào $BTC
Nhưng khác với một quỹ ETF thực sự, nó không có khả năng đổi lại, thanh khoản thấp & giám sát hạn chế
Cổ phiếu của nó thường giao dịch cao hơn giá trị thực tế của BTC, đôi khi gấp đôi
Thay vì theo dõi BTC một cách ổn định, $MSTR khiến chuyến đi trở nên gập ghềnh hơn.

Sự chênh lệch NAV tạo ra một vòng phản hồi rủi ro:
Chênh lệch cao ➝ MSTR huy động tiền mặt ➝ mua thêm $BTC ➝ chênh lệch tăng lên
Nhưng trong một đợt suy thoái, nó sẽ nhanh chóng tan rã
Chênh lệch giảm làm chết nguồn vốn, vì vậy MSTR không thể tiếp tục mua $BTC mãi mãi (hay có thể?)

43,62 N
144
Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.