我们回顾了2025年上半年推出的7个代币的FDV表现，比较了启动估值与当前FDV、价格走势和解锁计划。
这个快照突显了初始预期的保持情况，以及排放动态可能导致的重新定价。 🧵
🧭 为什么在上线后跟踪FDV？
• 上线FDV反映了在低流通量下的预期价值
• 上线后的FDV反映了市场如何定价未来供应
• 解锁计划影响流通速度
• FDV/Mcap差异 = 嵌入的稀释风险
📊 $IP – 唯一的赢家
启动FDV：$1.90B → 当前FDV：$2.92B (+55%)
价格：+75% | 流通供应：+18.6%
因在解锁期间保持需求而引人注目。
供应在6个月内增加了$866.1M。明年将解锁额外的$452.8M（占当前供应的52.3%）——注意即将到来的通货膨胀压力。
📉 $KAITO – 平稳且具有通缩特征
启动FDV: $1.67B → 当前: $1.63B (–2.4%)
价格: –2.4% | 流通供应: 不变
FDV、价格和供应保持静态。
然而，预计在接下来的12个月内将解锁约$272.3M（占总供应的68.6%）。没有短期通胀，但释放供应的潜力很高。
📉 $TRUMP – 高初始FDV，深度修正
发行FDV：$28.9B → 当前：$8.9B (–69%)
价格：–69% | 流通供应：不变
价格波动未受供应变化的影响。
YTD解锁$1.7B；2026年将解锁$3.7B（当前供应的208.8%）。相对于供应现实，代币的估值仍然高度膨胀。
📉 $BERA – 最大回调
发行时FDV: $4.29B → 当前: $871M (–80%)
价格: –80% | 供应: +45%
价格和FDV同步下降。
迄今已解锁$237M（供应的45%），明年还计划解锁$298.9M（135.1%）。市场似乎无法在当前需求水平下吸收这些发行。
📉 $RED – 中度漂移，高解锁管道
启动FDV：$680M → 当前：$296M (–56%)
价格：–56% | 供应：+27%
FDV和价格紧密跟踪。
迄今已解锁$65M；在接下来的12个月内将解锁$58M（占供应的89.4%）。在没有显著需求变化的情况下，供应压力可能会持续。
📉 $LAYER – 稀释驱动的贬值
启动FDV：$1.03B → 当前：$653M (–36%)
价格：–38% | 供应：+20%
迄今已解锁$164.6M。
在接下来的12个月内解锁$108.8M（占供应的68.1%）。FDV的下降似乎是由于市场对解锁轨迹的重新定价，而不仅仅是情绪的影响。
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