🧵 1/ 为什么Solana上的流动性是分散的？
你有Orca、Phoenix、Raydium、OpenBook、Meteora...
它们都提供SOL/USDC——但流动性却是分散的。
执行很浅。滑点很高。
让我们来分析一下发生了什么——以及Fusion AMM可能如何改变一切。🧩👇
2/ 片段化 = 流动性分散在不相连的池中。
每个去中心化交易所（DEX）运行独立的市场。
自动做市商（AMM）看不到订单簿。
Raydium 看不到 Meteora。
限价单不触及交换。
3/ 技术原因：
🔹 每个协议 = 自己的智能合约
🔹 AMM 和订单簿不说同一种语言
🔹 Serum 的崩溃分裂了 CLOB 流动性
🔹 AMM 易于启动 → 池子激增
🔹 Solana 的交易大小/计算限制复杂路由
4/ 实际例子：Meteora。
Meteora推出了一种动态流动性自动做市商（DLMM）——很酷的技术，但……
💥 它产生了数百个小型、孤立的流动性池
💥 每个流动性提供者（LP）在价格区间中都是分散的
💥 交易者经常面临流动性不足 → 滑点
它解决了效率问题，但加剧了分散化。
5/ 结果？
– 交易者在各个场所追逐价格
– 流动性提供者在太多池子中分散资本
– 像 Jupiter 这样的聚合器加班加点来修补一切
– 套利主导，流动性提供者亏损，用户体验受损
6/ 现在通过 DeFiTuna 🐟 进入 @FusionAMM
不仅仅是另一个池。
Fusion 是一个混合 DEX，具有：
✅ AMM 定价
✅ 真实的链上限价单
✅ 统一流动性
✅ 无需曲柄的执行
✅ 每对一个深池
7/ 为什么Fusion可以解决碎片化：
🧩 交换和订单都在一个协议中
🧩 流动性提供者和交易者在同一系统中相遇
🧩 不再有分散的交易箱（像Meteora）
🧩 不依赖外部订单簿
🧩 没有单独的操作者或维护者
8/ 交易者获得：
🔹 更少的滑点
🔹 真实的链上限价单
🔹 统一的深度
🔹 一个场所统治一切
流动性提供者获得：
🔹 更集中的交易量
🔹 更低的无常损失风险
🔹 不再需要追逐数十个池配置
9/ TL;DR
Solana 的碎片化问题并不是缺乏交易量——而是协议设计问题。
Fusion AMM 从根本上解决了这个问题，不是通过另一个聚合器，而是通过更好的市场结构。
10/ 最后的想法：
多年来有很多创新。
Fusion将带来统一。
如果成功，我们就不需要为一个资产设立20个场所。
我们将拥有一个深度、智能、快速的池——为Solana而建。
#Solana #FusionAMM #DeFi #Meteora #Crypto #DEXDesign
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