<與ETH錯位，Solana發佈ICM新定位> 以太坊已牢牢佔據“全球結算層”的定位，而 Solana 選擇了另一條路徑：打造鏈上資本市場的默認執行層。這不只是 TPS 更高的問題，而是通過 composable、programmable、permissionless 的機制，重寫資本市場的運行方式。 就在昨天，@aeyakovenko 拉上 @MaxResnick1、@Austin_Federa、@KyleSamani 等Solana核心參與方，發佈了 “Internet Capital Markets (ICM)” 路線圖 。這不是追 RWA 熱點的 narrative，而是 Solana 基礎設施角色的一次根本重塑：從高性能公鏈走向以應用為中心的金融操作系統。 傳統金融痛點 vs 鏈上市場機會 傳統資本市場由中介機構主導，交易慢、門檻高、流動性割裂。鏈上原生市場具備天然優勢：可組合、可編程、全天候。但現實中，RWA 項目往往只是把資產上鏈表示，真正交易和結算仍在鏈下完成。 ICM（最初由 @akshaybd 提出）想解決的，就是這個錯位。讓鏈上成為交易的執行場所，而非僅是資產展示層。 要實現這點，不只是“發個 token 上鏈”這麼簡單，還需要底層性能提升、市場結構自由化，以及與監管框架的協同推進。 核心概念：Application-Controlled Execution（ACE） 目前大多數鏈上交易排序由共識層統一調度，應用被動接收。而 ACE 則提出一種範式轉變：排序權由協議掌握，交易規則由應用自定義。像 Drift、Jito 等協議將獲得類似做市商的設計權，優化自己的市場微結構。 最終目標是在 2027 年之前，把股票、債券、外匯、IP 等主流資產 tokenized 上鏈，進入一個無中介、全球流動、鏈上原生的市場體系。 路線圖三大模塊： 應用主導的微結構設計： 開發者可以自定義多個關鍵維度，實現對市場運行邏輯的全面掌控： •隱私 vs 透明 •限速機制 vs 完全開放 •交易包容性 vs 強最終性 •集中部署 vs 去中心化執行 •Maker-first vs Taker-first •靈活架構 vs 預設規則 Jito 的 BAM 是典型範例，從“速度為王”轉向“規則可編程”，奠定 ACE 實踐的第一塊基石。 執行路徑的演進： •短期（1–3個月）：上線 Jito BAM 與 Anza 客戶端，優化 slot-level 一致性與交易延遲； •中期（3–9個月）：DoubleZero 網絡將延遲壓縮 100ms，Alpenglow 協議將最終性降低至 150ms，APE 模塊清理 replay path； •長期（至 2027）：部署多併發領導者機制與協議級 ACE，支撐高併發的鏈上資本市場基礎設施。 RWA 驅動資金入口： 這將顯著拉動鏈上 TVL，吸引更多 RWA 項目與 TradFi 資本涌入，鏈上 IPO、債券發行等場景也將常態化。但監管不確定性仍是主變量，目前如 xStocks 已嘗試基於 SEC 框架發行證券，合規路徑仍在構建中。ACE 一旦部署成功，機構入場將不再是“是否”的問題，而是“何時”。 ICM 是Solana一次敘事的重啟，也是一種路徑聲明：Solana 不再只是“性能強公鏈”，而正試圖成為鏈上資本市場的底層操作系統。 - ArkStream Daily Alpha 7.25