< tidak selaras dengan ETH, Solana merilis > pemosisian baru untuk ICM Ethereum telah dengan kuat menempati posisi "lapisan penyelesaian global", sementara Solana telah memilih jalur yang berbeda: menciptakan lapisan eksekusi default untuk pasar modal on-chain. Ini bukan hanya masalah TPS yang lebih tinggi, tetapi mekanisme yang dapat dikomposisi, dapat diprogram, dan tanpa izin yang menulis ulang cara pasar modal beroperasi. Baru kemarin, @aeyakovenko menarik peserta inti Solana seperti @MaxResnick1, @Austin_Federa, dan @KyleSamani untuk merilis peta jalan "Internet Capital Markets (ICM)". Ini bukan narasi yang mengejar hotspot RWA, tetapi pembentukan ulang mendasar dari peran infrastruktur Solana: dari rantai publik berkinerja tinggi menjadi sistem operasi keuangan yang berpusat pada aplikasi. Masalah keuangan tradisional vs. peluang pasar on-chain Pasar modal tradisional didominasi oleh perantara, dengan transaksi yang lambat, ambang batas tinggi, dan likuiditas yang terfragmentasi. Marketplace native on-chain memiliki keunggulan alami: composable, dapat diprogram, dan sepanjang waktu. Namun, pada kenyataannya, proyek RWA seringkali hanya menempatkan aset di rantai, dan transaksi dan penyelesaian riil masih diselesaikan secara off-chain. Ketidakselarasan inilah yang ingin diselesaikan oleh ICM (awalnya diusulkan oleh @akshaybd). Jadikan on-chain sebagai tempat untuk eksekusi transaksi, bukan hanya lapisan tampilan aset. Untuk mencapai hal ini, tidak hanya sesederhana "mengeluarkan token di rantai", tetapi juga membutuhkan peningkatan kinerja yang mendasarinya, liberalisasi struktur pasar, dan sinergi dengan kerangka peraturan. Konsep Inti: Eksekusi yang Dikendalikan Aplikasi (ACE) Saat ini, sebagian besar pesanan transaksi on-chain dijadwalkan secara seragam oleh lapisan konsensus, dan aplikasi diterima secara pasif. ACE, di sisi lain, mengusulkan perubahan paradigma: hak untuk mendapatkan peringkat ada di tangan protokol, dan aturan transaksi disesuaikan oleh aplikasi. Protokol seperti Drift dan Jito akan menerima hak desain yang mirip dengan pembuat pasar untuk mengoptimalkan struktur mikro pasar mereka sendiri. Tujuan utamanya adalah untuk mentokenisasi aset arus utama seperti saham, obligasi, valuta asing, dan IP pada rantai pada tahun 2027, memasuki sistem pasar tanpa perantara, arus global, dan asli on-chain. Tiga modul peta jalan: Desain struktur mikro yang dipimpin aplikasi: Pengembang dapat menyesuaikan beberapa dimensi utama untuk mencapai kontrol penuh atas logika operasi pasar: • Privasi vs transparansi • Mekanisme batas kecepatan vs terbuka penuh • Inklusivitas transaksi vs. finalitas yang kuat • Penyebaran terpusat vs eksekusi terdesentralisasi •Pembuat-pertama vs Pengambil pertama • Arsitektur fleksibel vs aturan prasetel BAM Jito adalah contoh utama perpindahan dari "kecepatan adalah raja" ke "aturan yang dapat diprogram", meletakkan landasan pertama dari praktik ACE. Evolusi jalur eksekusi: • Jangka pendek (1-3 bulan): Meluncurkan klien Jito BAM dan Anza untuk mengoptimalkan konsistensi tingkat slot dan latensi transaksi. • Dalam jangka menengah (3–9 bulan), jaringan oubleZero :D akan mengompresi latensi sebesar 100ms, protokol Alpenglow akan mengurangi finalitas menjadi 150ms, dan modul APE akan membersihkan jalur pemutaran ulang; • Jangka panjang (hingga 2027): Menerapkan mekanisme pemimpin multi-konkurensi dan ACE tingkat protokol untuk mendukung infrastruktur pasar modal on-chain konkurensi tinggi. Dana yang digerakkan oleh RWA: Ini akan secara signifikan meningkatkan TVL on-chain, menarik lebih banyak proyek RWA dan arus modal TradFi, dan menormalkan skenario seperti IPO on-chain dan penerbitan obligasi. Namun, ketidakpastian peraturan masih menjadi variabel utama, dan saat ini perusahaan seperti xStocks telah berusaha untuk menerbitkan sekuritas berdasarkan kerangka kerja SEC, dan jalur kepatuhan masih dalam pembangunan. Setelah ACE berhasil dikerahkan, penerimaan institusional tidak lagi menjadi pertanyaan "jika" tetapi "kapan." ICM adalah restart dari narasi Solana dan pernyataan jalur: Solana bukan lagi hanya "rantai publik berkinerja tinggi", tetapi mencoba menjadi sistem operasi yang mendasari pasar modal on-chain. - ArkStream Daily Alpha 7.25