تحسنت سيولة العملة المشفرة بهدوء ، افعل ذلك ، اجمع الأرز في نهاية العام. الشكل 1 ، وضع الاحتياطي الفيدرالي ، البنك المركزي ، أصعب المياه ، ووصل مؤشر M2 إلى القاع واستقر ، ويرتبط عائد BTC ارتباطا إيجابيا بعملية M2 ، لكن الوقت له تسلسل. الشكل 2 مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM متوازن أيضا مع دورة BTC ، ورفع أسعار الفائدة وخفض أسعار الفائدة هي في الواقع لعبة غليان الضفادع في الماء الدافئ. الشكل 3 ، شكلت آلة طباعة العملات المستقرة USDT + USDC منصة واستقرت ، على الرغم من عدم وجود نمو كبير ، على الأقل أظهرت أن الأموال في دائرة العملات لم تعد تتسرب على نطاق واسع ، ويرجع ذلك جزئيا إلى سندات الخزانة - قدمت RWA أيضا معدل عائد خال من المخاطر لدائرة العملة ، وفيما يتعلق بالأسهم الأمريكية ، لم تتمكن الصناديق من الاستيلاء على سوق العملات المشفرة. الشكل 4: استقرت العلاوة السلبية ل Grayscale منذ بداية العام وارتفعت تدريجيا في منتصف 23 عاما ، حيث ارتفعت من -40٪ إلى -10٪. يظهر أن الأموال خارج الدائرة لا يمكنها الانتظار لدخول السوق مسبقا ، ومن المتوقع أن يجتاز Bo بقعة ETF قبل يناير من العام المقبل. هذا يؤكد أيضا أن الأموال القديمة الحقيقية لن تتولى زمام الأمور عند مستوى عال عندما يمر ETF ، وستكون النقطة الزمنية لمرور ETF هبوطية مؤقتا ، الشكل 5 مراجعة صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب ، وصناديق الاستثمار المتداولة الفضية ، والعقود الآجلة ل CME BTC ، وصناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة ل BTC ، وكلها أعلى مستوياتها على المدى القصير. ولكن مرة أخرى ، فإن تقارب قسط التدرج الرمادي هو علامة على أن الأموال القديمة تضخ السيولة في دائرة العملة من خلال OTC ، والقناة ليست فقط ذات تدرج رمادي ، ولكن أيضا الأموال القديمة تدخل السوق حيث لا يمكنك رؤيتها. الشكل 5 هو في الواقع فائدة بالنسبة لك ، من خلال مقارنة وقت إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والفضة وقوة وضعف الاثنين ، يمكنك الحكم على متى سيأتي سوق العملات المشفرة على قدم وساق. أخيرا ، السيولة ليست مجرد نقطة واحدة. في الواقع ، كان النظام البيئي للعملات المشفرة يتوسع إلى العالم التقليدي في أفواهنا في العام الماضي ، لكن الأشخاص في الدائرة بقوا لفترة طويلة ولا يشعرون بتغييرات هائلة ، مثل ai + blockchain ، وسندات الخزانة RWA ، والعملة المستقرة بالدولار الأمريكي ، وألعاب web3 ، وموقع ETF ، والتي تتركز بالفعل في هذا العام والعام المقبل ، وهي لحظة فريدة لجلب أموال إضافية إلى العملات المشفرة.

هل هذه المرة مختلفة حقا؟ سأسحب تدريجيا من السيولة في دائرة العملة في مايو - 24 يونيو ما الذي سيعمل؟ التحليل الفني ، وخفض نموذج SF2 إلى النصف ، ونظرية الدورة لمدة أربع سنوات ، والتحليل الكلي ، والبيانات على السلسلة ، وما إلى ذلك ، هناك دائما واحد ، وفي الدورة الماضية ، "تزامنت تماما مع المرحلة" ؛ نحت قارب ميكانيكيا لإيجاد نهاية ، قد تكون هذه الدورة غير فعالة في النهاية. على سبيل المثال ، خذ معظم المؤشرات والدورات ، النصف المرجعي لمدة أربع سنوات ، في الواقع ، تم تطوير دورة النصف هذه ، ولكن بشكل مختلف ؛ نظرا لأن صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تعزز سعر البيتكوين من جانب الطلب ، والذي يشبه في الواقع السعر من جانب العرض في الماضي ، فقد تم تقديم اختلال توازن العرض والطلب الناجم عن النصف في أبريل ومايو إلى مرور ETF في يناير ، وهذا ليس سوى أحد العوامل التي تحتاج إلى تصحيح. هل التخفيض الهامشي للنصف على جانب العرض والزيادة في القيمة السوقية الإجمالية لهما تأثير ضئيل على جانب العرض?.. بشكل عام ، بالإشارة إلى عدم التوازن بين العرض والطلب ، ستنتهي هذه الجولة من "الدورة السريعة" بشكل أسرع قد تكون قبل 1-2 أرباع ، لكن هذه الجولة من "الدورة البطيئة" الثورية الطويلة (المحددة مبدئيا لديها) ، تحت تأثير صناديق الاستثمار المتداولة ، ستتعافى بشكل أسرع ، ولكن بعد العودة إلى "الدورة البطيئة" الثور الطويل ، سترتفع صعوبة الاستثمار في دائرة العملات إلى مستوى الملك في المرتبة الثانية بعد سوق الأسهم ، وكيفية المشاركة في المستقبل وبأي شكل يجب مراعاته. على سبيل المثال ، زادت نسبة المتداولين المحترفين ، ويشير العديد من اللاعبين إلى مؤشرات مثل الاحتياطي الفيدرالي والسيولة الكلية والأسهم الأمريكية ، ويعتقد معظم السوق أن توقعات السيولة الناتجة عن خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستطيل دورة السوق الصاعدة ، ولكن بالإشارة إلى نقطة البداية لهذه الجولة من السوق الصاعدة ، فقد نشأت من عاصفة رعدية SBV Silicon Valley Bank ، في الواقع ، هل جلبت الأزمة المزيد من تدفقات البيتكوين أو المزيد من السيولة الناتجة عن زيادة توقعات خفض أسعار الفائدة؟ نقطة البداية للثقة هي فوضى العالم الخارجي أو الصمت الناجم عن توقع خفض أسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الفوضى والتفكك بين مختلف الدورات الكلية والدورات الاقتصادية ودورات الائتمان يعبر بصراحة عن أنه لا يوجد حمقى في السوق. فليكن المبلغ المسبق لتوقعات خفض سعر الفائدة ممتلئا ، وقد تكون اللحظة الحقيقية لخفض سعر الفائدة إشارة إلى نهاية هذه الجولة من الدورة السريعة ، ولا أعتقد أن هذا هو الوقت الذي تكون فيه البيئة الخارجية جيدة. على العكس من ذلك ، كلما كان النمط الكلي والعالمي أكثر فوضوية ، زادت قيمة البيتكوين ، وهو الخيط الثابت. النقاط الزمنية الشاملة ، والنصف في نهاية أبريل 2024 ، والموعد النهائي لصندوق Ethereum ETF البالغ 5.23 ، وتوقع أول خفض لسعر الفائدة في يونيو ، سأسحب تدريجيا معظم السيولة في دائرة العملة من مايو إلى يونيو. ثم ضع خطة تعديل شاملة لتخصيص الأصول ، وفكر في الخطر ، وفكر في التراجع ، وفكر في التغيير ، والتراجع كتقدم. من قبيل الصدفة ، قمت اليوم بتمرير حساب Twitter الخاص ب Hanmu Xia @HalfWS رسالة خروج كبار السن. من الخلاصة البحتة ، لم أر مثل هذه الخطة المبكرة للخروج من السيولة في الدائرة في الوقت الحالي ، مما يمنحني الثقة أيضا ، لكنني لا أعرف ما إذا كانت هناك أوجه تشابه في المنطق. كان الحمام حماما لمدة أسبوعين ، وستكون القرائن الستة التي تثبت وصول موسم الكوخ ذات قيمة خاصة في الأشهر القليلة المقبلة ، وسيتم إرسالها في اليومين المقبلين.