Il faut admettre que @yupp_ai est vraiment très utile. Je lui ai demandé de comparer ces deux projets, et sa réponse était très claire. Regardez, n'est-ce pas impressionnant ? Ce n'est pas juste du blabla, j'ai été vraiment impressionné. Analyse comparative entre @edgeX_exchange et @HyperliquidX. Différences d'architecture de base. DimensionHyperliquidedgeX_exchangeTechnologie de baseBlockchain Layer1 haute performance développée en interneZK-Rollup Ethereum Layer2 basé sur StarkExPositionnementLivre de commandes DEX entièrement on-chainDEX à liquidité hybrideModèle de liquiditéHLP (pool de liquidité public + liquidateur)Market makers professionnels (comme Amber Group) dominent. Différences clés dans le mécanisme des contrats. 1. HLP (mécanisme de fourniture de liquidité) ProjetHyperliquidedgeX_exchangeRôleRôle public on-chain, tout le monde peut devenir HLPPas de HLP défini, dépend des market makers professionnels pour fournir de la liquiditéTransparencePositions/ordres/liquidations HLP publiés en temps réel sur la chaîneDétails des market makers non publiés, degré de centralisation relativement élevéProcessus de liquidationHLP prend en charge activement les positions liquidées, essaie de liquider à prix limité → échec déclenche ADLNon divulgué, supposé géré en interne par les market makersSources de revenusProfits de marché + revenus de liquidationNon ouvert à la participation publique. 2. ADL (mécanisme de réduction automatique) ProjetHyperliquidedgeX_exchangeConditions de déclenchementValeur nette du compte ≤ 0 ou ratio de marge de position < 66%Mécanisme ADL non publiéLogique opérationnelle classée par profit pour forcer la liquidation des positions des gagnants, en se couvrant contre les perdantsPas de données publiques, peut dépendre du système de gestion des risques des market makersTransparenceExécution sur toute la chaîne, vérifiable en temps réelTraitement hors chaîne, transparence relativement faible. 3. Gestion de crise de liquidation (exemple d'événement cygne noir) Hyperliquid (mars 2025 $JELLYJELLY événement) : Raison : Manipulation de prix malveillante entraînant des liquidations en chaîne. Gestion : Liquidation à prix limité HLP + réduction forcée ADL + intervention d'urgence de la Hyper Foundation (provoquant des controverses sur la centralisation). edgeX_exchange : Pas encore d'événements de liquidation publics, mais dépend de la gestion des risques des market makers d'Amber Group, le risque potentiel réside dans l'intervention centralisée non transparente. Comparaison des avantages et inconvénients. DimensionAvantages de HyperliquidAvantages de edgeX_exchangeTransparence✅ Liquidation/ADL sur toute la chaîne, données publiques❌ Opérations internes des market makers non transparentesRésistance à la manipulation❌ Liquidation HLP dépend de la profondeur du marché, vulnérable aux conditions extrêmes✅ Market makers professionnels fournissent une liquidité profonde, forte résistance à la volatilitéParticipation des utilisateurs✅ Permet aux utilisateurs ordinaires de devenir HLP et de gagner des revenus❌ Fourniture de liquidité limitée aux institutionsPerformance technique⚡ Délai de 0,2 seconde (médiane)⚡ Délai de 10 millisecondes (correspondance des ordres). Points de risqueHyperliquidedgeX_exchangeRisque de centralisationDéclenchement de l'ADL nécessite un algorithme de classement, intervention d'urgence de la fondation provoquant des controversesDépendance à Amber Group pour les market makers, gestion des risques hors chaîne manquant de validationRisque de liquiditéL'ADL peut être déclenché en cas de manque de fonds pour HLPLes market makers dominent, la liquidité est stable mais présente un risque de point de défaillance unique. Résumé. Différences essentielles des mécanismes : Hyperliquid adopte une gestion des risques démocratisée on-chain (HLP+ADL), transparente mais dépendante de la collaboration communautaire. edgeX adopte une gestion des risques dirigée par des institutions, efficace mais centralisée. Conseils pour le choix des utilisateurs : Si vous recherchez transparence et sentiment de participation → Hyperliquid (convient aux utilisateurs avancés avec une forte tolérance au risque). Si vous recherchez une faible latence et une liquidité stable → edgeX (convient aux institutions et aux traders à haute fréquence). Directions d'amélioration potentielles : Hyperliquid doit réduire l'intervention de gouvernance pour renforcer la confiance décentralisée. edgeX doit améliorer la transparence de la gestion des risques on-chain (comme la publication de la logique de liquidation). Sources de données : Documents de projet, enregistrements on-chain (Hyperliquid), livre blanc technique (edgeX).