Мушу визнати, що @yupp_ai дійсно добре працює Я запитав його про порівняння двох проектів, і відповідь на мене була дуже інтуїтивно зрозумілою Це не повний рот, це чисто шокований Аналіз @edgeX_exchange та @HyperliquidX Основні відмінності архітектури Wedo HyperliquidedgeX_exchange базову технологію, домінує високопродуктивний блокчейн Layer1 власної розробки, заснований на Ethereum Layer2 ZK-Rollup від StarkEx, чиста гібридна ліквідність у книзі ордерів у ланцюжку, крос-чейн модель ліквідності DEX, HLP (відкритий пул ліквідності + ліквідатор), а також професійні маркет-мейкери (такі як Amber Group) Ключові відмінності в механіці контрактів 1. HLP (Механізм резервування ліквідності) Роль HyperliquidedgeX_exchange проекту - це роль у мережі, яка є публічною, будь-хто може стати HLP, немає HLP, покладаючись на професійних маркет-мейкерів для забезпечення прозорості ліквідності, позиції/замовлення/ліквідація HLP, розкриття в режимі реального часу нерозкритих деталей маркет-мейкера про весь ланцюжок, високий ступінь централізації, процес ліквідації, HLP бере на себе ініціативу, щоб взяти на себе ліквідаційну позицію та намагається закрити позицію за лімітною ціною, → зазнає невдачі, ADL не розкриває конкретний механізм, і припускають, що маркет-мейкер керуватиме джерелом доходу всередині, а прибуток від маркет-мейкінгу + буде оброблятися всередині Кошти від ліквідації не відкриті для публічної участі 2. ADL (автоматичне зняття кредитного плеча) Умови спрацьовування HyperliquidedgeX_exchange проектуЧисте значення рахунку ≤ 0 або ставка маржі підтримки позиції <66%Нерозкрита логіка роботи механізму ADL змушена закрити позицію сторони-прибуток відповідно до рейтингу прибутку, і немає публічних даних для хеджування зі стороною, що програла, що може покладатися на відкрите виконання системи контролю ризиків маркет-мейкера на всьому ланцюжку, яку можна перевіряти в режимі реального часу та обробляти поза мережею, з низькою прозорістю 3. Врегулювання ліквідаційної кризи (на прикладі подій «чорного лебедя») Hyperliquid (березень 2025 року $JELLYJELLY інцидент): Причина: зловмисне маніпулювання цінами запускає ланцюжок ліквідацій. Обробка: закриття ліміту HLP + примусове зняття боргових зобов'язань ADL + екстрене втручання Hyper Foundation (запуск централізованої суперечки). edgeX_exchange: Публічних ліквідаційних подій поки що немає, але, покладаючись на контроль ризиків маркет-мейкера Amber Group, потенційний ризик полягає в тому, що централізована інтервенція не буде прозорою. Порівняння переваг і недоліків Розмір Гіперліквідність Переваги edgeX_exchange Перевага Прозорість ✅ Повний кліринг ланцюга/розкриття ❌ даних ADL Внутрішня робота маркет-мейкерів непрозора і антиманіпулятивна ❌ ліквідація HLP залежить від глибини ринку і чутлива до екстремальних ринкових потрясінь ✅ Професійні маркет-мейкери забезпечують глибоку ліквідність і сильну антиволатильну участь ✅ користувачів Дозволяють звичайним користувачам ставати HLP Earn Yield ❌ Надання ліквідності обмежується інституційними технічними показниками ⚡ Затримка 0,2 сек (медіана) ⚡ Затримка 10 мс (узгодження замовлень) Точки ризику HyperliquidedgeX_exchange централізований ризик, ADL викликає потребу в алгоритмі ранжування, екстрене втручання фонду призводить до суперечок, покладаючись на маркет-мейкерів Amber Group, відсутність перевірки контролю ризиків поза мережею, ризик ліквідності, HLP може спровокувати ADL, коли коштів недостатньо, а маркет-мейкер може активувати ADL, зі стабільною ліквідністю, але єдиним ризиком відмови зведення Суттєві відмінності в механізмі: Hyperliquid застосовує демократизований контроль ризиків у ланцюжку (HLP+ADL), який є прозорим, але покладається на співпрацю спільноти. edgeX застосовує контроль ризиків під керівництвом агентства, який є ефективним, але централізованим. Порада щодо вибору користувача: прагніть до прозорості та взаємодії → Hyperliquid (для просунутих користувачів з високою толерантністю до ризику). Прагніть до низької затримки та стабільної ліквідності → edgeX (для інституційних та високочастотних трейдерів). Потенційні сфери для вдосконалення: Hyperliquid необхідно скоротити втручання в управління, щоб підвищити децентралізовану довіру. edgeX має покращити прозорість контролю ризиків у ланцюжку (наприклад, логіку публічного клірингу). Джерела даних: проектна документація, ончейн-записи (Hyperliquid), технічний технічний документ (edgeX)