Tom Lee: Skyldes økningen i kryptoaksjekursene økningen i valutaprisene eller reservestrategien?

Forfatter: Thomas (Tom) Lee (ikke trommeslager) FSInsight.com

Utarbeidet av: Deep Tide TechFlow

Tolk DAT* (Digital Asset Treasury) og BTC/ETH Treasury-strategier

*Innlegget er avtalt av @saylor (administrerende direktør i MicroStrategy).

Casestudie: $MSTR laget en mal for en kryptostatsstrategi.

Siden implementeringen av $BTC-strategien i 2020 har Strategys aksjekurs steget fra $13 til $455.

Utstede:

Hvor mye av økningen i aksjekursen skyldes økningen i prisen på Bitcoin og hvor mye skyldes kryptoreservestrategien?

Bak 35x økningen i $MSTR aksjekurs:

11x stammer fra økningen i prisen på Bitcoin ($BTC) fra $11 000 til $118 000
25 ganger på grunn av treasury-strategi
Det vil si at antall bitcoins per aksje øker

Virkningen av treasury-strategier oppveier langt økningen i token-prisene.

$MSTR treasury DAT-strategi (Digital Asset Treasury) øker antall tokens per aksje med:

Utstedte aksjer > P/NAV (markedsverdi) = økning i antall tokens per aksje
Tokenprissvingninger reduserer lånekostnadene = høyere avkastning på investeringen (ROI)
Bruk av konvertible obligasjoner/preferanseaksjer = begrense egenkapitalutvanning

Forresten:

$ETH er mer flyktig enn $BTC
Derfor påvirker denne volatiliteten ETH DAT mer enn BTC DAT.

@grok Produsert følgende tabell (utdrag)

Deep Tide Merk: Denne tabellen viser noen av MicroStrategys (MSTR) innsamlingsaktiviteter siden den begynte å bruke Bitcoin som en del av statskassen i 2020. Disse inkluderer interne kontanter, konvertible seniorobligasjoner, seniorsikrede obligasjoner, sikrede lån og ATM Equity Program, med nesten alle midler brukt til å kjøpe Bitcoin.

Bitmine kunngjorde sin ETH-treasury-strategi 30 juni 2025, og fullførte transaksjonen 9 juli 2025.

$MSTR eksempel viser at kjøp av tokens kan:

Øk antall tokens per aksje

$BMNR På den 7th dagen etter fullføringen av den første transaksjonen:

Kjøpte ETH verdt 1 milliard dollar
$MSTR kjøpte 250 millioner dollar i tokens på samme tid

Det er alt som skal til.

1,34k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.