Том Ли: Рост цен на акции криптовалют связан с ростом цен на валюту или с резервной стратегией?

Том Ли: Рост цен на акции криптовалют связан с ростом цен на валюту или с резервной стратегией?
TechFlow
TechFlow
BTC-1,52 %
ETH+0,45 %

Автор: Томас (Том) Ли (не барабанщик) FSInsight.com

Составитель текста: Deep Tide TechFlow

Интерпретация стратегий DAT* (Казначейство цифровых активов) и BTC/ETH Казначейство

*Пост согласован с @saylor (генеральным директором MicroStrategy).

Кейс: $MSTR создали шаблон для стратегии криптоказначейства.

  • С момента реализации $BTC стратегии в 2020 году стоимость акций Strategy взлетела с $13 до $455.

Выпуск:

В какой степени рост стоимости акций связан с ростом цены биткоина, а в какой — со стратегией резервирования криптовалют?

За 35-кратным ростом цены $MSTR акций:

  • 11x связан с ростом цены биткоина ($BTC) с $11 000 до $118 000

  • в 25 раз за счет стратегии казначейства

  • То есть, количество биткоинов, хранящихся на одну акцию, увеличивается

Влияние казначейских стратегий намного перевешивает рост цен на токены.

Казначейская стратегия $MSTR DAT (Digital Asset Treasury) увеличивает количество токенов, удерживаемых на одну акцию, за счет:

  • Выпущенные акции > P/NAV (рыночная капитализация) = увеличение количества токенов на акцию

  • Колебания цен на токены снижают затраты по займам = более высокая рентабельность инвестиций (ROI)

  • Использование конвертируемых облигаций/привилегированных акций = лимитное разводнение капитала

Кстати:

  • $ETH более волатильна, чем $BTC

  • Следовательно, эта волатильность влияет на ETH DAT больше, чем на BTC DAT.

@grok Подготовлена следующая таблица (выдержка)

Примечание о глубоком приливе: В этой таблице показаны некоторые мероприятия MicroStrategy (MSTR) по сбору средств с тех пор, как она начала использовать биткоин в качестве части своего казначейства в 2020 году. К ним относятся внутренние денежные средства, конвертируемые старшие облигации, старшие обеспеченные облигации, обеспеченные кредиты и программа акций банкоматов, при этом почти все средства используются для покупки биткойнов.

Bitmine объявила о своей стратегии казначейства ETH 30 июня 2025 года и завершила транзакцию 9 июля 2025 года.

$MSTR пример показывает, что покупка токенов может:

  • Увеличение количества токенов на акцию

$BMNR На 7-й день после завершения первичной транзакции:

  • Приобретена ETH на $1 млрд

  • За это же время $MSTR приобрела токены на сумму $250 млн

Вот и все.

Показать оригинал
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.