Cours de Terra

➥ Les Protocoles à Taux Fixe sont-ils l'Avenir de la Finance ? Les rendements DeFi sont puissants mais imprévisibles. Un jour vous gagnez 30 %, le lendemain cela tombe à 5 %. Les protocoles à taux fixe révolutionnent le jeu avec des rendements stables et négociables sur la chaîne, probablement le seul produit DeFi prêt pour une adoption massive immédiate. Examinons les projets qui mènent ce changement dans notre rapport des 30 🧵 — — — ► Que sont les Protocoles à Taux Fixe ? Les protocoles à taux fixe apportent de la stabilité à DeFi en transformant des rendements volatils en retours prévisibles. Ils tokenisent, décomposent le rendement ou les actifs générant des rendements de référence afin que les utilisateurs puissent verrouiller le rendement. Ce bref rapport couvre quatre projets qui mènent le changement vers le revenu fixe : ▸ @pendle_fi ▸ @spectra_finance ▸ @ipor_io ▸ @TreehouseFi — ► Pendle Pendle est un AMM de trading de rendement qui divise les actifs générant des rendements en deux tokens : ▸ PT : revenu fixe ▸ YT : rendement variable Il permet aux utilisateurs de trader le rendement lui-même au lieu de simplement staker ou prêter. ➤ Mécanique de Base Lorsque les utilisateurs déposent un actif générant des rendements comme $sUSDe, Pendle crée PT-sUSDe (récupérable à l'échéance) et YT-sUSDe (capture le rendement). Les utilisateurs peuvent conserver des PT pour des retours stables, trader des YT pour spéculer, ou combiner les deux pour des récompenses de liquidité, le tout sans liquidations ni verrouillages. ➤ Pourquoi c'est Important Cela transforme le rendement en un marché négociable et permet des stratégies comme le farming de points et l'arbitrage, s'intégrant avec @aave, @ethena_labs et @MorphoLabs à travers des chaînes majeures comme @ethereum, @arbitrum et @base, avec un TVL d'environ 6,5 milliards de dollars en octobre 2025. ➤ Exemple ▸ Les pools sUSDe offrent ~20 % de rendement fixe ▸ Le lancement de @Plasma a attiré 318 millions de dollars de TVL en quelques jours — ► Spectra Spectra apporte de la stabilité des rendements à DeFi, permettant aux utilisateurs de verrouiller des retours fixes ou de couvrir la volatilité des taux. ➤ Mécanique de Base Il prend en charge les tokens ERC-4626 comme $csUSDL et $USR. Les dépôts créent deux tokens : ▸ PT : rendement fixe ▸ YT : rendement variable Les utilisateurs peuvent : ▸ Conserver des PT pour des retours réguliers ▸ Trader des YT pour une exposition aux changements de taux ▸ Fournir les deux dans des coffres de liquidité pour des récompenses Tout le monde peut créer des pools personnalisés, rendant le système entièrement sans autorisation. ➤ Pourquoi c'est Important Spectra offre un revenu prévisible et partage 50 % des revenus avec les stakers. En direct sur @avax, @SonicLabs et Base avec environ 190 millions de dollars de TVL en octobre 2025. ➤ Exemple ▸ Les pools à taux fixe $USDL offrent un APY de 20 %+ ▸ L'expansion vers Flare a boosté la liquidité — ► Fusion par IPOR Fusion apporte des swaps de taux d'intérêt à DeFi, permettant aux utilisateurs de couvrir ou de spéculer sur les mouvements de taux avec effet de levier et automatisation. ➤ Mécanique de Base Fusion utilise les Index IPOR sur la chaîne pour tarifer les swaps de taux d'intérêt et automatiser les stratégies de rendement. Les utilisateurs peuvent : ▸ Entrer dans des swaps, payant un taux fixe ou recevant un taux flottant avec une exposition à effet de levier ▸ Utiliser des coffres srUSD pour automatiser l'optimisation des rendements à travers les protocoles ➤ Pourquoi c'est Important Fusion mélange l'agrégation de rendement DeFi avec des outils de taux de qualité institutionnelle, offrant des retours fixes ajustés au risque sans perte impermanente. En direct sur Ethereum, Arbitrum et Base, avec environ 70 millions de dollars de TVL en octobre 2025. ➤ Exemple ▸ Les coffres $srUSD offrent un APY de 20 %+ grâce à des swaps automatisés — ► Treehouse Treehouse construit des benchmarks et une infrastructure pour le revenu fixe dans DeFi. Il introduit : ▸ tAssets : LSTs améliorés comme $tETH et $tAVAX ▸ DOR : benchmarks de taux sur la chaîne tels que TESR pour le staking Ethereum ➤ Mécanique de Base Il utilise l'arbitrage MEY (Market Efficiency Yield) pour aligner les rendements de staking vers des niveaux sans risque. Les utilisateurs peuvent staker, déléguer à des opérateurs DOR, ou s'intégrer avec des protocoles comme TermMax pour des emprunts fixes. En direct sur Ethereum et Avalanche avec plus de 500 millions de dollars de TVL et plus de 70 000 portefeuilles en octobre 2025. ➤ Pourquoi c'est Important Treehouse standardise les rendements pour la couche de revenu fixe de DeFi et permet des outils comme les FRA et les marchés à taux fixe. Les intégrations incluent @FalconXGlobal et @TermMaxFi. ➤ Exemple ▸ Le benchmark TESR soutient les FRA lancés par FalconX ▸ TermMax utilise les taux DOR pour offrir des emprunts fixes sur les LSTs — ► Conclusion Les stablecoins ont donné à DeFi un moyen de stocker de la valeur mais pas de la faire croître. Les protocoles à taux fixe ont changé cela en rendant les rendements prévisibles et négociables. Pendle, Spectra, Fusion et Treehouse conduisent chacun ce changement : ▸ Pendle rend le rendement un marché négociable ▸ Spectra verrouille des retours stables à travers des dérivés ▸ Fusion apporte des swaps de taux d'intérêt sur la chaîne ▸ Treehouse standardise les rendements des LST avec des benchmarks Ensemble, ils construisent la pile de revenu fixe de DeFi, où le capital génère des retours stables et la stabilité rencontre la croissance.