99% dessas empresas que detêm criptomoedas provavelmente negociarão a um grande desconto em relação ao seu Valor Patrimonial Líquido (NAV) de mais de 60% em 1 ano devido a um desalinhamento fundamental de incentivos.
A estrutura de compensação dos executivos está frequentemente ligada ao tamanho das reservas de criptomoedas da empresa (Ativos Sob Gestão). Isso motiva a gestão a emitir continuamente novas ações para adquirir mais criptomoedas, aumentando assim seu AUM e potencial compensação. Os custos de operação do negócio serão super altos em comparação com os ETFs da Blackrock.
Consequentemente, eles são desincentivados a realizar ações favoráveis aos acionistas, como vender criptomoedas para financiar recompra de ações quando um desconto em relação ao NAV aparece, já que reduzir a base de reservas diminuiria diretamente seu pagamento futuro, que é o principal objetivo pelo qual estão fazendo isso.
5M$ por ano com 0 trabalho. Os incentivos geram resultados.
Grandes gestores de ativos sempre negociaram a desconto, gerando até 15-17% de IRRs, empresas que possuem enormes reservas de XRP, como a SBI Holdings $TFG.AS $TFG.LN, negociam a desconto.
A MSTR, com seu esquema preferencial, estará bem ao negociar a prémio, pois terão o tipo de alavancagem mais barato e eficiente.
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