99% из этих компаний, владеющих криптовалютой, вероятно, будут торговаться с огромной скидкой к их чистой стоимости активов (NAV) более 60% в течение года из-за фундаментального несоответствия стимулов. Структура компенсации руководства часто связана с размером криптовалютных резервов компании (активы под управлением). Это побуждает руководство постоянно выпускать новые акции для приобретения большего количества криптовалюты, тем самым увеличивая свои AUM и потенциальную компенсацию. Затраты на ведение бизнеса будут значительно выше по сравнению с ETF Blackrock. Следовательно, они не заинтересованы в проведении действий, благоприятных для акционеров, таких как продажа криптовалюты для финансирования выкупа акций, когда появляется скидка к NAV, так как сокращение резервной базы напрямую уменьшит их будущую зарплату, что является основной целью их действий. 5 миллионов долларов в год за 0 работы. Стимулы приводят к результатам.

Великие управляющие активами всегда торговали с дисконтом, даже генерируя 15-17% IRR, компании, которые имеют огромные запасы XRP, такие как SBI Holdings $TFG.AS $TFG.LN, торгуются с дисконтом. MSTR с их схемой предпочтений будут в порядке, торгуя с премией, потому что у них будет самый дешевый и эффективный тип кредитного плеча.