Là một người đã theo dõi blockchain và tài sản tiền điện tử trong thời gian dài, cảm nhận lớn nhất của tôi trong những năm qua là: "Blockchain không phải là trò chơi, nó đang từng bước trở thành logic cơ bản của cơ sở hạ tầng tài chính mới." Gần đây, tôi đã xem xong tài liệu ý kiến do #A16Z gửi đến SEC của Mỹ, nói thật, sau khi xem xong, tôi cảm thấy - đây mới thực sự là một bước đi từ thực tiễn thị trường, thúc đẩy hiện đại hóa quy định. Tôi sẽ phân tích một vài điểm chính, đơn giản để nói về lý do tại sao #RWA có sự biến đổi lớn trong lĩnh vực tài chính trong tương lai. 🌐 Blockchain giống như internet ngày xưa, cần phải loại bỏ "biểu mẫu cũ" Giống như internet đã thay đổi cách chúng ta xem tin tức và gửi email, blockchain cũng cần phải định nghĩa lại "cách đăng ký và chuyển nhượng tài sản". Lấy một ví dụ trực quan nhất: hiện tại, một cổ phiếu từ giao dịch đến thanh toán có thể phải qua các nhà môi giới, trung tâm thanh toán, đại lý chuyển nhượng... đủ loại trung gian và quy trình, tốn thời gian và tiền bạc. Còn nếu cổ phiếu này được "token hóa trên chuỗi", ví dụ, nó giống như một phong bì đỏ trong WeChat của bạn - chuyển tiền chỉ với một cú nhấp chuột, nhận tiền cũng chỉ với một cú nhấp chuột, gần như không có trung gian, hiệu suất, tính minh bạch, an toàn, tất cả đều được nâng cấp toàn diện. 💰 Stablecoin, chứng khoán token hóa, đều là "trạm đầu tiên" của làn sóng lợi ích công nghệ này Những gì bạn thấy như #USDC, #DAI thực sự đều thuộc về "tài sản token hóa". Trong tương lai, cổ phiếu, trái phiếu, quỹ đầu tư và các tài sản truyền thống khác cũng sẽ trở thành "tài sản có thể lập trình" trên chuỗi, hoạt động 24/7, và có thể chuyển tiền xuyên biên giới chỉ với một cú nhấp chuột. Các tổ chức lớn như BlackRock, Citigroup, JPMorgan đã sớm bắt đầu chuẩn bị. Và SEC cũng nhận ra: khung pháp lý cũ không thể kiểm soát và ngăn cản bánh xe công nghệ mới. 📜 Vấn đề nằm ở đâu? Quy định quá cũ, giống như xem phim 4K trên tivi đen trắng Ví dụ, trong quy tắc của SEC có một điều như sau: phải giữ lại bản sao giấy hoặc điện tử của hồ sơ giao dịch và thông tin chuyển tiền của khách hàng. Vấn đề là, hiện tại tất cả các hoạt động trên chuỗi đều có thể kiểm toán, có thể theo dõi, hồ sơ tự nhiên đã ở trên chuỗi, bạn còn cần phải xây dựng bảng biểu bằng tay? Đây không phải là "cởi quần ra để đi tiểu" sao? Một ví dụ khác, có một số quy định quy định rằng phần quỹ không được bán với giá cao hơn giá trị tài sản ròng. Điều này ban đầu nhằm ngăn chặn gian lận. Nhưng khi lên chuỗi, bạn hoàn toàn có thể sử dụng mã để thực hiện cơ chế định giá "động, tự động, không trung gian". Nếu quy định không được cập nhật, nó sẽ trở thành "chướng ngại vật" cho việc triển khai công nghệ. 📈 Đối với nhà đầu tư, lợi ích của token hóa là "thực sự" ✅ Giao dịch nhanh hơn: trước đây phải T+2 mới thanh toán, giờ có thể là T+0 ✅ Rủi ro thấp hơn: cơ chế thanh toán nguyên tử, cho phép giao dịch "chỉ thành một giao dịch, hoặc tất cả thành công, hoặc không thành công" ✅ Tính thanh khoản cao hơn: thời gian giao dịch 24/7, thị trường thứ cấp mở ra nhiều cơ hội hơn ✅ Minh bạch hơn: quyền sở hữu, hồ sơ giao dịch, thực thi quy tắc đều ở trên chuỗi, không cần lo lắng về việc bị sửa đổi Nói cách khác, ma sát trong hệ thống tài chính đang được giảm thiểu, hiệu suất đang tăng vọt, chi phí tin cậy đang giảm, đây là một cuộc tiến hóa hệ thống. 📣 Trong bài viết, đã đưa ra một số đề xuất quan trọng cho SEC, tôi thấy rất hợp lý: 1️⃣ Đừng để công nghệ bị quy tắc cũ "kìm hãm": ví dụ nên công nhận hồ sơ trên chuỗi tương đương với hồ sơ hợp pháp và tuân thủ, không cần phải "trên chuỗi + dưới chuỗi" làm lại. 2️⃣ Cho phép giao dịch thứ cấp của quỹ token hóa có một lối thoát: đừng để quy tắc "định giá" quá cứng nhắc, dẫn đến phần quỹ trên chuỗi không thể giao dịch tự do. 3️⃣ Làm rõ vị trí dẫn dắt của quy định liên bang: ngăn chặn mỗi bang đều tạo ra một bộ "giấy phép tiền điện tử" khác nhau, khiến các dự án không dám triển khai. 4️⃣ Để các nhà môi giới có thể tham gia vào kinh doanh tài sản tiền điện tử một cách an tâm: làm rõ cách thực hiện các hoạt động như vốn ròng, giảm rủi ro, xử lý thế chấp, nếu không thì không ai dám động vào. 5️⃣ Khuyến khích đổi mới, nhưng không được làm lung lay nền tảng bảo vệ nhà đầu tư: điểm này rất quan trọng, quy định mở không có nghĩa là buông lỏng, hợp pháp và tuân thủ luôn là nền tảng cơ bản. 🔮 Dự đoán của tôi: bây giờ là "giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng" của cuộc cách mạng tài chính #RWA Chúng ta hiện đang thấy, nền tảng của thị trường chứng khoán trên chuỗi đang được xây dựng. Từ số hóa tài sản, tự động hóa giao dịch, hiện đại hóa quy định, đến việc các tổ chức cơ sở hạ tầng lên chuỗi - nếu những việc này không được thực hiện tốt, tương lai "thị trường vốn trên chuỗi" sẽ không thể phát triển. Và phản hồi lần này, thái độ rất chuyên nghiệp, lý trí và rõ ràng. Tôi thậm chí cảm thấy, nó đã đưa SEC một "lộ trình công nghệ" - cho bạn biết cách đi, cách sửa đổi, làm thế nào để không bị cắt đứt một cách đồng loạt, cũng như không bỏ lỡ lợi ích đổi mới. Nhìn về tương lai, chúng ta không thể xem blockchain như là "công cụ để đầu cơ tiền điện tử" nữa, nó đang tái định hình nền tảng hoạt động của chứng khoán và tài chính. Tài liệu đề xuất này muốn khiến SEC "mở mắt", đừng để bị ràng buộc bởi hệ thống trong vài thập kỷ qua. Cơ sở hạ tầng tài chính hiện đại, phải có logic quy định hiện đại đi kèm. Chúng tôi, những nhà đầu tư lâu dài, khi thấy phản hồi này, thực sự rất phấn khởi. Bởi vì nó cho thấy: những người thực sự hiểu biết đang thúc đẩy cuộc cách mạng này theo hướng đúng đắn. 🧐 Rất mong chờ #RWA mang lại những biến đổi vĩ đại!