Como viejo puerro e inversor que ha estado prestando atención a blockchain y criptoactivos durante mucho tiempo, mi mayor sensación en los últimos años es: "Blockchain no es un boleto, se está convirtiendo gradualmente en la lógica subyacente de la nueva infraestructura financiera". ” Recientemente, leí esta presentación presentada por #A16Z a la SEC de EE. UU. y, para ser honesto, después de leerla, sentí que este es un movimiento real para promover la modernización regulatoria basada en la práctica del mercado. Permítanme desglosar algunos puntos clave y hablar brevemente sobre por qué #RWA tendrá grandes cambios en el campo financiero futuro. 🌐 Blockchain es como el Internet del pasado, para matar la "vieja forma" Así como Internet ha cambiado la forma en que leemos noticias y enviamos correos electrónicos, blockchain también necesita redefinir el "registro y circulación de activos". Para dar el ejemplo más intuitivo: ahora una acción puede pasar por corredores, cámaras de compensación y agentes de transferencia desde la negociación hasta la entrega...... Varios intermediarios y procesos requieren mucho tiempo y son costosos. Y si esta acción está "tokenizada en la cadena", por ejemplo, es como un sobre rojo en su WeChat: pago con un clic, llegada con un clic, casi sin intermediarios, eficiencia, transparencia, seguridad, actualizaciones integrales. 💰 Las stablecoins y los valores tokenizados son las "primeras paradas" de esta ola de dividendos tecnológicos Lo que ves ahora #USDC y #DAI son en realidad parte de "activos tokenizados". En el futuro, los activos tradicionales como acciones, bonos y fondos también se convertirán en "activos programables" en la cadena, que están abiertos las 24 horas del día y también se pueden transferir a través de las fronteras con un solo clic. Blackstone, Citigroup, JPMorgan Chase y otras grandes instituciones han comenzado a diseñar proyectos de negocios desde hace mucho tiempo. Y la SEC también se da cuenta de que el antiguo marco legal no puede controlar ni detener las ruedas de las nuevas tecnologías. 📜 ¿Cuál es el problema? Las regulaciones son tan antiguas que es como ver una película 4K en un televisor en blanco y negro Por ejemplo, las reglas de la SEC tienen esta cláusula: los registros de transacciones de los clientes y la información de transferencia deben mantenerse en papel o en versiones electrónicas. El problema es que, ahora que todas las operaciones en la cadena son auditables y rastreables, y los registros están inherentemente en la cadena, ¿todavía tiene que construir una tabla manualmente? ¿No es esto quitarse los pantalones y tirarse pedos? Por ejemplo, algunas reglas estipulan que las acciones del fondo no se pueden vender a un precio superior al valor liquidativo. Esto originalmente tenía la intención de prevenir el fraude. Pero en la cadena, puede usar código para implementar un mecanismo de precios "dinámico, automático y sin intermediarios". Si las regulaciones no se actualizan, se convertirán en un "obstáculo" para la implementación de la tecnología. 📈 Para los inversores, los beneficios de la tokenización son "reales" ✅ Transacciones más rápidas: En el pasado, se necesitaba T + 2 para entregar, ahora puede ser T + 0 ✅ Menor riesgo: el mecanismo de liquidación atómico puede hacer que las transacciones sean "solo una transacción, todas o ninguna" ✅ Mayor liquidez: Horario de negociación 24/7, el mercado secundario abre más oportunidades ✅ Más transparente: la propiedad, los registros de transacciones y la aplicación de las reglas están en la cadena, por lo que no hay necesidad de temer la manipulación En otras palabras, la fricción del sistema financiero se está aplanando, la eficiencia se está disparando y los costos de confianza están cayendo, lo cual es una evolución sistémica. 📣 El artículo hace algunas sugerencias clave para la SEC, que creo que son particularmente apropiadas: 1️⃣ No permita que la tecnología se "atasque" con las viejas reglas: por ejemplo, los registros en cadena deben reconocerse como iguales a los registros legales y compatibles, y no hay necesidad de repetir "en cadena + fuera de la cadena". 2️⃣ Dar una salida para el comercio secundario de fondos tokenizados: No permita que las "reglas de precios" estén demasiado muertas, lo que hace que las acciones de fondos en la cadena no puedan negociarse libremente. 3️⃣ Aclarar el dominio de la regulación federal: evitar que cada estado tenga un conjunto diferente de "licencias criptográficas", para que los proyectos no se atrevan a aterrizar. 4️⃣ Permita que los corredores participen en el negocio de los criptoactivos con confianza: aclare cómo hacer el capital neto, la deducción de riesgos y el procesamiento de promesas, de lo contrario nadie se atreverá a moverse. 5️⃣ Fomentar la innovación, pero proteger los resultados de los inversores: Esto es muy importante, la liberalización regulatoria no es lo mismo que el laissez-faire, y el cumplimiento legal es siempre lo básico. 🔮 Mi veredicto: ahora es la "etapa de infraestructura" de la revolución financiera #RWA Lo que estamos viendo ahora es que se están sentando las bases del mercado de valores on-chain. Desde la digitalización de activos, la automatización de transacciones, la modernización de las reglas regulatorias hasta la cadena de instituciones de infraestructura, si estas cosas no se hacen bien, el "mercado de capitales on-chain" no podrá aumentar en el futuro. Y esta respuesta, la actitud es muy profesional, racional y clara. Incluso siento que ha entregado una "hoja de ruta tecnológica" a la SEC, que le dice cómo ir, cómo cambiar, cómo no ser único para todos y no perderse los dividendos de la innovación. De cara al futuro, ya no podemos considerar blockchain como una "herramienta para la especulación monetaria", que está remodelando el funcionamiento subyacente de los valores y las finanzas. Esta propuesta es hacer que la SEC "abra los ojos" y no esté atada al sistema de las últimas décadas. La infraestructura financiera moderna debe estar respaldada por una lógica regulatoria moderna. Nosotros, los inversores a largo plazo, estamos muy emocionados de ver esta respuesta. Porque demuestra que las personas que realmente saben cómo hacerlo están promoviendo esta revolución en la dirección correcta. 🧐 ¡Esperamos con ansias los grandes cambios que traerá #RWA!