He estado demasiado ocupado para escribir esto antes, ahora ya tengo 30 años, pero afortunadamente todos mis amigos han sido llamados a la acción. Ya hay suficientes análisis sobre las empresas que tienen reservas en el mercado, así que solo mencionaré las conclusiones más clave. El negocio de todas las empresas de reservas es extremadamente simple: recaudar fondos para comprar criptomonedas, por lo que solo necesitamos centrarnos en dos indicadores: la prima NAV (capitalización de mercado/valor de las criptomonedas en reserva) y el costo de los inversores institucionales. 1. ¿Por qué hay una prima en el NAV de estas empresas? En otras palabras, ¿por qué algunas personas no compran criptomonedas directamente y prefieren pagar un precio alto por acciones de criptomonedas? - Especulación, ahora Crypto es el tema más popular en el mercado de valores de EE. UU. - Opciones limitadas para inversores institucionales, muchas instituciones no pueden comprar criptomonedas debido a regulaciones, ni siquiera pueden comprar ETFs de BTC/ETH, como fondos mutuos, fondos de pensiones estatales, instituciones extranjeras, pero aún quieren tener exposición a Crypto. - Expectativas positivas sobre la futura cantidad de criptomonedas que poseerá la empresa, la estructura es similar a un fondo cerrado unidireccional sin expectativas de venta; si la dirección es lo suficientemente astuta financieramente, puede utilizar financiamiento a bajo interés para hacer girar la rueda positiva. 2. ¿Cuánto es razonable la prima? A largo plazo, la estrategia está entre 1.5x-3x, las nuevas empresas en sus primeras etapas pueden ser exageradas y llegar a 20x, y después de un tiempo pueden estabilizarse entre 3-5x; las pequeñas empresas tienen expectativas de crecimiento más altas que las grandes, lo que puede otorgar mayores múltiplos. 3. Actualmente, estas estrategias imitadoras aún no han llegado a la fase de herramientas de financiamiento extravagantes de MicroStrategy; el dinero/costo inicial para comprar criptomonedas proviene de inversores privados, y quiénes son esos inversores privados y cuál es su costo es transparente en el sitio web de la SEC, deben registrar cuándo compran y cuándo venden. 4. Por lo tanto, el código de conducta es: buscar empresas nuevas con capacidad de operación de capital (capaces de recaudar grandes sumas de dinero y hacerlo de manera continua), que puedan mantener el tipo de criptomoneda objetivo (el operador ya tiene una gran cantidad de criptomonedas, o ha llevado a un grupo de interesados a la acción) a un precio adecuado (comparando el costo de los inversores institucionales/múltiplo NAV), comprar y esperar un rebote. SBET es un ejemplo perfecto, Consensys reunió a un grupo de fondos que se enriquecieron en Ethereum, con gran capacidad de operación y financiamiento, costo institucional de 6.25; el precio cayó a 9, la prima NAV cayó a 1.5, en este momento solo hay que actuar sin pensar. La misma lógica se aplica a Upexi hace unos días, GSR reunió a un grupo que compró bonos de Solana de FTX, con gran capacidad de operación y financiamiento, costo institucional de 2.28; el precio cayó a 2.5, la prima NAV cayó a 1.1, en este momento solo hay que actuar sin pensar. ¿Quién será el siguiente? Solo hay que calcularlo, la victoria de un IQ de 50.