Segala sesuatu yang berharga pada akhirnya akan memiliki representasi onchain, tetapi itu tidak berarti semuanya akan ditokenisasi atau diperdagangkan di DEX. Gearbox Permissionless dibuat khusus untuk menghadirkan pinjaman tingkat institusional di mana-mana, termasuk ke aset non-tokenisasi dan non-DEX. Begini caranya: 💰 DEX bukan untuk segalanya DEX adalah inovasi 0→1 untuk aset yang sering diperdagangkan, tetapi tidak semua aset dibangun untuk pertukaran berkecepatan tinggi. Aset yang menanggung imbal hasil, RWA, derivatif yang dipertaruhkan, dan instrumen pasar swasta sering dirancang untuk dipegang, bukan diperdagangkan. Untuk aset ini, likuiditas DEX tidak efisien: volume perdagangan yang rendah berarti lebih sedikit biaya, partisipasi LP organik yang lemah, dan meningkatnya biaya untuk mempertahankan likuiditas melalui insentif. Selanjutnya, seiring bertambahnya skala L2, biaya untuk mempertahankan likuiditas yang dalam di seluruh tempat yang terfragmentasi tumbuh secara eksponensial. Institusi, dengan mandat ketat seputar efisiensi biaya, tidak mungkin mensubsidi likuiditas menganggur hanya untuk mendukung jalan keluar berbasis DEX, terutama ketika ada alternatif yang lebih tepat. ☯️ Mekanisme Pencetakan / Penebusan Alternatif DEX adalah mekanisme yang paling umum untuk masuk dan keluar aset, tetapi bukan satu-satunya. @ConvexFinance memiliki TVL $1,5 miliar untuk @CurveFinance staking, namun tidak ada posisi tersebut yang ditokenisasi atau diperdagangkan di DEX. Demikian pula, DVstETH @LidoFinance memiliki lebih dari $1 miliar yang terkunci namun tidak ada kumpulan DEX. Dalam kedua kasus tersebut, pengguna menikmati UX yang lebih baik dan protokol menghindari jutaan biaya likuiditas. Institusi cenderung mengeksplorasi mekanisme seperti • Alur pencetakan / penebusan tingkat kontrak langsung • Penyelesaian off-chain dengan jejak audit on-chain • RFQ seperti @CoWSwap untuk harga yang dinegosiasikan • Akuntansi berbasis Merkle seperti @ConvexFinance • dan penerbitan pasar swasta untuk aset dunia nyata Mekanisme ini menawarkan harga yang dapat diprediksi, tidak ada selip, dan biaya yang lebih rendah untuk institusi, tetapi tidak terintegrasi dengan baik dengan protokol pinjaman DeFi tradisional yang mengandalkan DEX. 🌐 Gearbox Permissionless: Buka Kunci Lending Di Mana Saja Apa kesamaan posisi staking cembung dan DVstETH Lido? Mereka tidak ada di DEX. Namun, keduanya dapat digunakan sebagai jaminan pada Gearbox. Gearbox Permissionless memecahkan cetakan dengan memungkinkan pinjaman langsung di atas kontrak, swasta atau publik. Arsitektur Permissionless menggunakan dompet kontrak pintar yang dapat diprogram yang disebut Akun Kredit, bukan kumpulan umum, yang dapat disambungkan untuk memberikan kredit langsung ke sumbernya, bahkan tanpa DEX, bahkan tanpa token. Hal ini memungkinkan Gearbox untuk melayani segmen pinjaman dunia nyata seperti • RWA: $ 30T • Pembiayaan perdagangan: $4T • Pinjaman yang didukung inventaris: $2T • Pasar terjaga seperti penerbitan ekuitas langsung @superstatefunds dan banyak lagi! Karena aset yang lebih berharga bergerak onchain, bukan untuk diperdagangkan, tetapi untuk digunakan, kemampuan untuk menanggung, meminjam, dan memanfaatkan aset non-tokenisasi, non-DEX akan menentukan bab berikutnya dari infrastruktur DeFi. Dan Gearbox Permissionless adalah tumpukan pinjaman tingkat institusional untuk menghadirkan pinjaman dunia nyata onchain. ⚙️🧰